ABD Dolar Endeksi (DXY), Cuma günü gün içindeki düşüşlerin ardından yükseldi ancak haftayı düşüşle kapatmaya hazırlanıyor. İki haftanın en düşük seviyesi olan 97,72’yi gördükten sonra 98,21 civarında işlem gördü.
Bu haftaki piyasa hareketlerinde Japonya’nın piyasaya müdahale ettiği (kur müdahalesi, yani merkez bankasının döviz alıp satarak kuru etkilemeye çalışması) şüphesi, Orta Doğu’daki gerilim ve yeni ticaret kaygıları öne çıktı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Avrupa’dan otomobil ithalatına uygulanan gümrük vergilerinin (ithalat vergisi) %25’e çıkabileceğini söylemesiyle ticaret endişeleri yeniden arttı.
Günlük Grafik Görünümü
İran’ın savaşı bitirmek için Pakistanlı arabulucular üzerinden yeni bir teklif ilettiği haberleri sonrası risk iştahı (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme eğilimi) daha önce toparlandı. Ancak İran’ın nükleer programına ilişkin anlaşmazlıklar nedeniyle görüşmeler belirsizliğini koruyor.
Günlük grafikte DXY, kritik hareketli ortalamaların (fiyatın belirli gün sayısındaki ortalaması; trendi göstermek için kullanılır) altında kalıyor. Direnç (fiyatın yukarı yönlü hareketini zorlayan seviye), 100 günlük SMA’da (Basit Hareketli Ortalama) 98,47, 200 günlük SMA’da 98,56 ve 50 günlük SMA yakınında 98,98 seviyelerinde yoğunlaşıyor.
Momentum göstergeleri (fiyat hareketinin gücünü ölçen göstergeler) zayıf kalıyor: RSI (Göreli Güç Endeksi; 0-100 arası ölçer, düşük değer zayıf alım gücüne işaret eder) 40’ların düşük bölgesinde, MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama/Iraksama; iki ortalama arasındaki farkla trend/momentum ölçer) ise hafif negatif. Destek (fiyatın düşüşte tutunmaya çalıştığı seviye) 98,00 civarında. Fiyatın 98,98’i test edebilmesi için önce 98,47 ve 98,56’nın yeniden aşılması gerekiyor.
Politika Ayrışması Değişimi Sürüklüyor
Geçmişe baktığımızda 2025’te ABD Dolar Endeksi 98,00 civarında zayıflıyordu; ticaret tehditleri ve Japonya müdahale şüpheleri baskı yaratıyordu. Bugün ise dolar daha güçlü: 2 Mayıs 2026 itibarıyla 104,50 civarında dengede. Bu kalıcı güç, bir yıl öncesine göre bakışı değiştiriyor.
Ana itici güç merkez bankası politikalarının ayrışması (ülkelerin faiz ve para politikasındaki farklılaşma) olmaya devam ediyor. Ancak hikâye değişti. Fed faiz indirimi döngüsünü başlatmış olsa da, Nisan raporundaki yıllık %3,4 TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi; enflasyonun temel ölçümlerinden biri) gibi veriler indirimlerin piyasanın beklediğinden daha yavaş olmasına yol açıyor. Buna karşılık Avrupa Merkez Bankası’ndan daha “güvercin” (faiz indirimine daha yatkın) sinyaller gelmesi, faiz farkı (ülkeler arası faiz oranı farkı) üzerinden doları destekliyor.
2025’te olduğu gibi, kur müdahalesi yeniden oynaklığı artıran önemli bir etken. Japonya Merkez Bankası’nın geçen ay yeni savunma adımları attığını doğrulaması, USD/JPY paritesinde (iki para biriminin birbirine karşı değeri) sert ve öngörülemez hareketlere neden oluyor; bu da Dolar Endeksi’ni güçlü biçimde etkiliyor. Yatırımcıların resmî adımlardan kaynaklanan ani dalgalanmalara hazırlıklı olması gerekiyor.
Teknik görünüm geçmişteki düşüş eğiliminden tamamen döndü. Daha önce 98,50 civarında direnç olan bu hareketli ortalamalar şimdi piyasanın çok altında. Mevcut 50 günlük ortalama 104,10 civarında ve artık kritik destek konumunda. Yukarıda ise 105,20 seviyesi, yeni bir yükseliş ivmesi için aşılması gereken ana direnç bölgesi olarak izleniyor.
Fed’in indirim hızındaki belirsizlik ve yeni müdahale riski nedeniyle tek yöne net pozisyon almak (fiyatın tek yönde gideceğine güçlü bahis) daha riskli. Bu oynaklığı yönetmek için türev ürünlerin (değeri başka bir varlığa bağlı finansal araçlar) kullanılması öne çıkıyor. Örneğin, DXY put opsiyonu (belirli fiyattan satma hakkı veren opsiyon) alarak dolar uzun pozisyonunu (dolarda yükseliş beklentisiyle taşınan pozisyon) ani bir dönüşe karşı korumak mümkün. Alternatif olarak, uzun straddle (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alma; büyük fiyat hareketinden yararlanmayı hedefler) gibi stratejiler, önümüzdeki haftalarda beklenen dalgalı seyirde etkili olabilir.
