GDX, 2 Mart 2026 zirvesinden başlayan ve hâlâ tamamlanmamış bir düşüş sekansı içinde kalmaya devam ediyor; gerileme hâlen düzeltme fazlarıyla takip edilen impulsif bir hareket olarak tanımlanıyor. Aşağı yönlü risk, söz konusu zirveden ölçülen %100 ile %161,8 Fibonacci uzatmasıyla çerçeveleniyor ve $33-$59 aralığında hedef bir bölge ortaya koyuyor. Bu alan, en azından üç dalgalı bir yükselişin gelişebileceği bir destek bölgesi olarak sunulurken, 18 Haziran zirvesinden başlayan yakın vadeli döngü ise hâlen bir zigzag olarak şekilleniyor.
18 Haziran pivotundan itibaren, dalga ((i)) $84,28’de tamamlandı ve ardından dalga ((ii)) $87,21’de oluştu; sonrasında dalga ((iii)) $74,08’e gerilerken dalga ((iv)) $76,40’a toparlandı. Dalga ((v)) ise $73,70’e ulaştı ve daha yüksek dereceden A dalgasını tamamladı. Bu dipten itibaren B dalgası “double three” formasyonuyla oluştu: dalga ((w)) $78,48’e yükseldi, ardından dalga ((x)) $73,89’a çekildi ve dalga ((y)) $80,47’ye ilerledi; sonrasında düşüş yeniden başladı ve $90 seviyesi kritik pivot olarak belirtiliyor.
Teknik ve Makroekonomik Etkenler Daha Fazla Aşağı Yönü İşaret Ediyor
Gold Miners ETF’te (GDX) 2 Mart 2026 zirvesinden başlayan düşüş sekansını tamamlanmamış görüyoruz; bu da önümüzdeki haftalarda aşağı yönün devamına işaret ediyor. Düşüşün yapısı, kalıcı bir dip oluşmadığı görüşümüzü destekliyor. Fiyatlar $90 pivotunun altında kaldığı sürece, önyargımız net biçimde düşüş yönünde kalacaktır.
Bu teknik görünüm, ABD Dolar Endeksi’ndeki güçlenmeyle de destekleniyor; endeks kısa süre önce beş ayın zirvesi olan 106,5 seviyesine tırmandı. Geçen hafta yayımlanan Fed’in haziran toplantı tutanakları da faizlerin daha uzun süre yüksek tutulması yönünde bir uzlaşıya işaret ederek 10 yıllık tahvil getirisini yeniden %4,5’e taşıdı. Bu makro zemin, getiri üretmeyen altını görece daha az cazip kıldığı için tarihsel olarak altın madencileri açısından zorlu bir ortam oluşturuyor.
İşlem Stratejileri ve Destekleyici Veriler
Bu çerçevede, yatırımcıların $59-$33 hedef bölgesine doğru aşağı yönlü hareketi fiyatlamak için satım (put) opsiyonları almayı değerlendirmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu strateji, net tanımlı bir risk ve beklenen düşüşe doğrudan maruziyet sunar. Düşüş sekansının bir sonraki bacağının şekillenmesine yeterli zaman tanımak adına, Ağustos sonu veya Eylül 2026 vadelerini tercih ederiz.
Daha temkinli risk iştahına sahip olanlar için ayı call spread’leri (bear call spread) cazip bir alternatif. Yakın dönem zirvelere yakın bir kullanım fiyatından call satıp, korunma amacıyla daha uzak out-of-the-money bir call almak suretiyle yatırımcılar prim geliri üretebilir. Bu pozisyon, vade sonuna kadar GDX’in satılan call kullanım fiyatının altında kalması koşuluyla; GDX düşse de yatay kalsa da hatta sınırlı yükselse bile kârlı olabilir.
Görüşümüz, son enflasyon verileriyle de güçleniyor: Haziran 2026 TÜFE raporu, %3,1 ile dezenflasyon eğiliminin sürdüğünü göstererek altının kısa vadede enflasyona karşı koruma aracı olarak aciliyetini azaltıyor. Ayrıca son on işlem gününde GDX put/call rasyosunun 1,25’e belirgin şekilde yükseldiğini görüyoruz. Bu, opsiyon piyasası katılımcılarının fiyat düşüşüne yönelik pozisyonlanmayı artırdığına işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
