Altın, güçlü ABD verileri ve Orta Doğu’da yeniden tırmanan gerilimlerin ABD Doları’nı desteklemesi ve faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentilerini pekiştirmesiyle Çarşamba günü geriledi. XAU/USD 4.447 dolar civarında işlem görürken, bu hafta şu ana kadar yaklaşık %2,0 düşüşte. Dolar Endeksi (DXY) ise 99,45 seviyesine yakın, gün içinde %0,25 artıda seyretti; piyasalar Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam raporunu bekliyor. Özel sektör istihdamı Mayıs’ta 122 bin artarak Nisan’daki 105 binden yükseldi ve 117 binlik beklentiyi aştı; ISM Hizmet PMI da 53,6’dan 54,5’e çıkarak 53,8 tahmininin üzerinde gerçekleşti.
ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM), ABD güçlerinin Kuveyt ve Bahreyn’i hedef alan çok sayıda İran balistik füzesini ve İHA’sını engellediğini, ardından Hürmüz Boğazı’ndaki Keşm Adası’nda bir İran askeri kara kontrol istasyonunu vurduğunu açıkladı. Yükselen petrol fiyatları ve daha güçlü Hazine tahvili getirileri, piyasanın yıl sonuna kadar Fed politikasında değişiklik beklememesi ve Aralık ayında 25 baz puanlık bir artış olasılığını yaklaşık %40 olarak fiyatlamasıyla birlikte, altın üzerinde baskı oluşturdu. Teknik görünümde XAU/USD, Bollinger Bantları SMA orta çizgisinin (yaklaşık 4.568 dolar) altında; direnç ayrıca 4.752 dolar bölgesinde. Destek 4.384 dolar civarında bulunurken, RSI yaklaşık 39, ADX ise 25 seviyesinde.
Altın Görünümü ve İşlem Stratejileri
Altın üzerinde belirgin bir baskı görüyoruz ve yakın vadede en az dirençli yön aşağı görünmeye devam ediyor. 99,45 civarında sağlam duran güçlü ABD doları, değerli metalin karşısındaki temel rüzgar. Bu ortam, altındaki olası yükselişlerin satışla karşılanma ihtimalinin yüksek olduğuna işaret ediyor.
İzlediğimiz bir sonraki ana gündem maddesi, bu Cuma açıklanacak Tarım Dışı İstihdam raporu. Geçen ayki rapor 250 binin üzerinde güçlü bir istihdam artışına işaret ettiğinden, bir başka güçlü veri, şahin bir Fed’e yönelik bahisleri muhtemelen daha da güçlendirecektir. Veri açıklaması etrafında artan oynaklığa hazırlıklı olunmalı.
Bu çerçevede, altın vadeli işlemleri üzerine put opsiyonu almak temkinli bir strateji olarak öne çıkıyor. Bu yaklaşım, olası bir fiyat düşüşünden faydalanmayı sağlarken, maksimum riski ödenen primle net biçimde sınırlar. Önümüzdeki haftalarda 4.384 dolar civarındaki kritik destek seviyesine doğru bir hareket hedefliyoruz.
Düşüş Eğilimini Besleyen Unsurlar ve Alternatifler
ABD’de enflasyonun kalıcı seyri ve son TÜFE (CPI) verisinin yıllık %3,3’e işaret etmesi, altın için bu düşüş beklentisini destekliyor. Enflasyon, Fed’in %2 hedefinin belirgin şekilde üzerinde kaldığı sürece, politika yapıcıların gevşeme yönünde adım atması için sınırlı teşvik bulunuyor. Bu arka plan, daha yüksek getirileri ve daha güçlü doları destekleyerek, getiri üretmeyen altın açısından olumsuz bir zemin oluşturuyor.
Daha az agresif bir düşüş görüşüne sahip yatırımcılar için, bear call spread (ayı call spread) kurmak, altın 4.568 dolar civarındaki kritik direnç altında kaldığı sürece gelir elde etmenin bir yolunu sunuyor. Fiyatın bir sonraki aşağı yönlü hamlesinden önce yatayda konsolide olması halinde bu strateji etkili olabilir. Benzer bir dinamiği 2022’de de görmüştük; Fed’in agresif sıkılaşması altının yukarı yönlü potansiyelini düzenli biçimde sınırlamıştı.
Geçmişin aksine, Orta Doğu’daki mevcut jeopolitik gerilimler altına bir destek sağlamıyor. Bunun yerine, güvenli liman akımları doğrudan ABD dolarına yöneliyor. Bu durum, doları tercih edilen savunma varlığı haline getirerek, çatışma dönemlerinde altının geleneksel çekiciliğini zayıflatıyor.
