Altın (XAU/USD) çarşamba günü 4.478 dolardan işlem gördü; 4.500 doların altında kaldı ve yaklaşık 4.480 dolardaki yedi haftanın en düşük seviyelerine yakın seyretti. ABD Dolar Endeksi (DXY) 99,45 civarındaki altı haftanın en yüksek seviyelerini test etti.
ABD-İran çatışmasına bağlı jeopolitik belirsizlik ve yükselen ABD tahvil getirileri, son bir haftada altın üzerinde baskı oluşturdu. Gözler ayrıca ABD Merkez Bankası’nın (Fed) nisan toplantısına ait tutanaklarında.
Fed Politika Beklentileri ve Altın Üzerindeki Baskı
Fed geçen ay faizleri değiştirmedi. Bununla birlikte üç politika yapıcı, metindeki “gevşeme eğilimi” ifadesinin (ileride faiz indirimi yönünde kapı aralayan ifade) çıkarılmasını istedi. Piyasalar önümüzdeki 12 ay içinde faiz artışı ihtimalini yükseltti. Bu da Hazine tahvili getirilerini artırıp faiz getirmeyen altın üzerinde baskı kurdu.
Altın, pazartesi zirvesinden %2,5’in üzerinde geriledi ve kısa vadede aşağı yönlü görünümünü koruyor. RSI (Göreli Güç Endeksi: fiyatın aşırı alım/aşırı satım bölgesine yaklaşıp yaklaşmadığını gösteren gösterge) 4 saatlik grafikte aşırı satıma yakın. MACD histogramı (momentumun/yönün zayıflayıp zayıflamadığını gösteren teknik gösterge) ise negatif bölgede kalıyor.
4.450 dolar civarında destek görüldü; aşağıda 4.420 dolar (30 Mart dibi) ve 4.350 dolar (26 Mart dibi) seviyeleri izleniyor. 4.480–4.500 bandının yeniden aşılması, düşüş baskısını azaltabilir ve odağı 4.590 dolara (pazartesi zirvesi) çevirebilir.
Dünya Altın Konseyi’ne göre merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi. Bu, kayıtların tutulmaya başladığından bu yana en yüksek yıllık alım oldu.
Doların Etkisi ve Türev Pozisyonlanma
Altındaki zayıflık dikkate alındığında, kısa vadede belirleyici unsurun ABD doları olduğu görülüyor. Altının 4.500 dolar seviyesini koruyamaması, yakın vadede aşağı yönlü pozisyonların (fiyat düşüşüne oynayan işlemler) daha avantajlı olabileceğine işaret ediyor. Türev işlem yapanlar için bu, put opsiyonlarını (belirli bir fiyattan satış hakkı veren sözleşme) değerlendirmek veya call spread satışı (yükselişi sınırlı, prim geliri amaçlayan opsiyon stratejisi) gibi yöntemlerle olası düşüşten ya da yükselişin sınırlı kalmasından yararlanmak anlamına gelebilir.
Önümüzdeki en kritik gündem Fed’in nisan toplantısı tutanakları. Nisan 2026 ABD enflasyonu %3,6 ile beklentinin biraz üzerinde geldiği için piyasa daha “şahin” bir duruşu (faiz artışına daha yakın, sıkı politika eğilimi) fiyatlıyor. Tutanaklarda bunun teyit edilmesi, ABD tahvil getirilerini ve doları yukarı iterek altın fiyatları üzerinde baskıyı artırabilir.
Dikkat çekici şekilde, ABD-İran gerilimi altından çok doları destekliyor; piyasa doları birincil “güvenli liman” (risk arttığında tercih edilen varlık) gibi görüyor. Benzer bir durum 2025 başındaki belirsizlikte de yaşanmış, ilk güvenli liman akımı doğrudan dolara yönelmişti. Bu da altının klasik güvenli liman rolünün geçici olarak geri planda kaldığını gösteriyor.
Teknik açıdan izlenecek seviyeler 4.450 dolar ve ardından 4.420 dolar destek bölgeleri. Yatırımcılar olası kırılmayı değerlendirmek için bu seviyelere yakın kullanım fiyatlı put opsiyonlarını düşünebilir. Öte yandan 4.590 dolar direncinin üzerinde “kullanım dışı” (out-of-the-money: mevcut fiyatın üzerinde kullanım fiyatı olan) call opsiyon satışı, prim toplamak için bir seçenek olabilir; güçlü bir yükseliş ihtimalinin sınırlı kalacağı varsayımına dayanır.
Ancak merkez bankalarının güçlü alım iştahı unutulmamalı; bu kurumlar büyük alıcı olmaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi’nin son raporu 2026’nın ilk çeyreğinde 85 ton net alım göstererek uzun vadeli destekleyici eğilimi doğruladı. Fed’den “güvercin” bir sürpriz (faiz indirimi ya da daha gevşek politika sinyali) veya jeopolitik gerilimin hızla düşmesi, sert bir ters hareket yaratıp short (düşüş yönlü) pozisyonları sıkıştırabilir.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
