Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonun ABD para politikası açısından başlıca engel olmaya devam ettiğini söyledi; tamamen olumsuz olmadığını belirttiği bir PCE enflasyon raporuna rağmen fiyat baskılarının hâlâ yanlış yönde seyrettiğini savundu. Goolsbee, bugünkü enflasyonun ne kadarının geçici ne kadarının kalıcı olduğunu değerlendirmenin zor olduğunu ifade ederken, hizmetler tarafında bir miktar iyileşme gördüğünü ancak hizmet enflasyonunu daha endişe verici olarak nitelendirdi. Çekirdek enflasyonun ise hâlâ belirgin şekilde fazla yüksek olduğunu ve olumsuz eğilimini sürdürdüğünü belirterek, Fed’in mandatındaki “enflasyon tarafının” temel sorun olmaya devam ettiğini vurguladı.
İletişim tarafında Goolsbee, ileriye dönük yönlendirmeye (forward guidance) ilişkin rahatsızlığını yineledi ve çok yıllı tahminlere bağlı kalmak istemediğini söylerken, “dot plot”a (noktasal grafik) itirazı olmadığını belirtti. Fed Başkanı liderliğinde dot plot seçeneklerini gözden geçiren bir çalışma grubunu memnuniyetle karşıladığını ve Fed açıklamasının sadeleştirilmesine yönelik çabaları desteklediğini dile getirdi. Yapay zekâ konusunda ise, piyasaların gelecekteki verimlilik artışlarını fiyatlaması ve tüketicilerin bu beklentiyle harcamalarını öne çekmesinin ekonomide aşırı ısınma ve enflasyonist baskı yaratabileceği uyarısında bulundu. Ücretlerin enflasyon için güçlü bir öncü gösterge olmadığını da ekleyen Goolsbee, fiyatların ücret artışları gelmeden önce hızlanabileceğini söyledi.
Fed Politika Görünümü Ve Piyasa Faiz Beklentileri
Bu yorumları, Fed’in birincil odağının hâlâ inatçı enflasyon olduğuna dair net bir sinyal olarak görüyoruz. Mayıs ayına ilişkin son Çekirdek PCE verisinin yıllık bazda kalıcı nitelikte %3,1 seviyesini göstermesiyle, “mandatın enflasyon tarafı” gerçekten de ana zorluk olmaya devam ediyor. Bu şahin duruş, hâlihazırda %5,50’de tutulan federal fonlama faizinin yakın vadede indirilmesinin pek olası olmadığına işaret ediyor.
Bu çerçevede, türev piyasasının 2026 sonuna doğru aşırı iyimser faiz indirimlerini fiyatlıyor olabileceğini düşünüyoruz. Bu şahin ton dikkate alındığında, “uzun süre yüksek faiz” senaryosuna pozisyon almak amacıyla SOFR vadeli işlem kontratlarında satış yönlü pozisyon almak temkinli bir yaklaşım olarak öne çıkıyor. Bu strateji, piyasanın yıl sonuna kadar iki adet 25 baz puanlık indirime yönelik mevcut beklentisine doğrudan karşı pozisyonlanma anlamına geliyor.
Volatilite, Yapay Zekâ Riskleri Ve Hisse Senedi Piyasasında Korunma
Hizmet enflasyonuna ilişkin vurgulanan belirsizlik, kritik veri açıklamaları öncesinde piyasa volatilitesinde artışa işaret ediyor. Özellikle temmuz ayı TÜFE ve PCE verileri etrafında opsiyonlarda ima edilen volatilitenin yükselmesini bekliyoruz. Bu nedenle, olası piyasa türbülansından faydalanmak için VIX alım (call) opsiyonlarında uzun pozisyonları değerlendiriyoruz.
Yapay zekâ kaynaklı beklentilerin aşırı ısınma riski yaratabileceğine dair uyarı, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi açısından özellikle önem taşıyor. Süreklilik arz eden yüksek faiz ortamı, 2023-2024 yapay zekâ rallisi sonrası değerlemeleri belirgin şekilde genişleyen büyüme hisseleri üzerinde genellikle baskı yaratır. Bu nedenle, önümüzdeki haftalarda olası bir geri çekilmeye karşı korunmak amacıyla başlıca hisse endekslerinde koruyucu satım (put) opsiyonları alımını gündemimize alıyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
