Altın, normalde metali desteklemesi beklenen zayıf ABD istihdam raporuna rağmen Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesine yakın işlem görüyor. Eylül Tarım Dışı İstihdam (Nonfarm Payrolls) 29 bin artarak yaklaşık 90 binlik beklentinin altında kalırken, işsizlik %4,2’ye yükseldi ve yıllık ücret artışı önceki kazanımlara yönelik aşağı yönlü revizyonlarla birlikte %3’e yavaşladı. Veriler, Ekim ayında Federal Rezerv’in faiz artışı beklentilerini geri iterken, uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirileri çok on yıllık zirvelere yakın seyrini korudu ve ABD Doları güçlü kaldı. Bu da altındaki olası tepkiyi sınırlayarak, altının fırsat maliyeti kaynaklı rüzgârları (headwind) yerinde tuttu.
Pozisyonlanma, geniş tabanlı bir çıkıştan ziyade karşıt akımlar gösteriyor. Spekülatif yatırımcılar uzun pozisyonlarını azaltırken üç haftadır üst üste kısa pozisyon ekliyor; sistematik Emtia Ticaret Danışmanları (CTA) ise düşüş yönlü kalmayı sürdürüyor. Ek kısa pozisyon kapatmalarının $4.300/ons üzerinde bir harekete bağlandığı belirtiliyor. Altın, $4.332, $4.267 ve $4.531 civarındaki 50 gün, 100 gün ve 200 gün basit hareketli ortalamalarının altında işlem görmesine rağmen $4.100’ün üzerinde—yaklaşık $4.110—tutunuyor. Teknik olarak $4.100 altına kırılım $4.000’i, ardından $3.960–$3.940 bandını gündeme getirebilir. Öte yandan, takdirî (discretionary) alıcılar, ETF talebi ve merkez bankaları kaynaklı destek, zayıf ama teslim olmayan (capitulation göstermeyen) bir piyasada arka planda duruyor. Merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.
Piyasa Tedbiri ve Teknik Seviyeler
Değerli metalin kritik $4.110 seviyesinin etrafında seyretmesi nedeniyle, önümüzdeki haftalarda altın piyasasına daha yüksek bir ihtiyatla yaklaşmak gerekiyor. ABD istihdam raporunda bordroların sadece 29 bin artmasına rağmen altın yükselmedi; çünkü ABD 10 yıllık tahvil faizi gibi uzun vadeli getiri oranlarının %4,3 civarında yapışkan kalması, güçlü doları desteklemeye devam ediyor. Bu, yalnızca merkez bankası faiz beklentileri üzerinden işlem yapmanın artık yeterli olmadığına işaret ediyor; agresif yükseliş pozisyonları almadan önce uzun vadeli getirilerin kalıcı biçimde düşmesini görmek gerekiyor.
Kısa vadede $4.100 ile $3.940 arasındaki kilit destek bölgesi çok yakından izlenmeli. Altın $4.100’ün altına sarkarsa, sistematik trend takipçilerinin kısa pozisyonlarını artırması ve fiyatı yaz diplerine doğru sürüklemesi olasılığı yüksek. Bu senaryoda sıkı biçimde yönetilen kısa vadeli satış (short) kontratları değerlendirilebilir; tarihsel olarak ana destek seviyeleri kırıldığında büyük satışların hızlanma eğilimi taşıdığı unutulmamalı.
Stratejik Fırsatlar ve Fiziki Talep
Buna karşılık, fiyat $4.300 direnç seviyesini ikna edici biçimde aşmadıkça gün içi küçük yükselişlerin peşinden koşmaktan kaçınılmalı. Piyasa pozisyon verileri, sistematik CTA’lerin şu anda kısa pozisyon taşıdığını, ancak bu fiyat eşiği aşılırsa pozisyon kapatmaya zorlanacaklarını gösteriyor. $4.300 üzerinde bir kırılma, hızlı bir short squeeze’i tetikleyerek uzun yönlü momentum işlemlerine giriş için oldukça elverişli bir zemin yaratabilir.
Ayrıca, daha derin fiyat düşüşlerine karşı güçlü bir tampon görevi gören uzun vadeli fiziki talep yakından izlenmeli. Dünya Altın Konseyi’nin (World Gold Council) son raporları, merkez bankaları ve borsa yatırım fonlarının (ETF) altın biriktirmeyi sürdürdüğünü ve spekülatif satışların önemli bir kısmını emdiğini vurguluyor. Bu temel talep, mevcut düzeltme ivme kaybetmeye başlarsa $4.000 seviyesi civarında alım fırsatlarının değerlendirilebileceğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
