Altın, güvenli liman talebi, Fed politikasına ilişkin değişen beklentiler ve ABD dolarındaki hareketlerin çekiştirmesiyle farklı yönlere savruluyor. Piyasalar, yeni ABD enflasyon verilerinin merkez bankasını daha şahin bir duruşa itip itmeyeceğini görmek için beklemede. Eylül’de enflasyon yıllık bazda %3,7’ye hızlanırken çekirdek enflasyon %2,6 oldu; ancak Kevin Warsh’un Ekim’de faiz artırımına dair net bir işaret vermemesi, Fed’in bir sonraki adımına ilişkin belirsizliği canlı tutuyor. Orta Doğu gerilimi ve kamu maliyesine dair endişeler defansif varlıklara talebi desteklerken, petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon baskılarını uzatma ve politika gevşemesine yönelik olası bir dönüşü zorlaştırma riski taşıyor.
16 Ekim itibarıyla XAU/USD’de temel görünüm karma kalıyor: daha zayıf ABD doları, düşen tahvil getirileri ve ETF talebi destek sağlarken, daha güçlü enflasyon ve bir faiz artışı daha ihtimali yukarı yönü sınırlıyor. H4’te altın 4.071 USD’de bir aşağı dalgayı tamamladı ve 4.184 USD’ye doğru yukarı düzeltme yapıyor; 4.231 USD altında konsolide oluyor; 4.220 USD üzerinde bir kapanış 4.231 USD’yi hedefleyebilirken, aşağı kırılım 4.123 USD’yi, ardından 4.060 USD ve 4.022 USD’yi gündeme getirebilir; MACD düzeltme kaynaklı bir yükselişe işaret ediyor. H1’de 4.145 USD üzerindeki hareket fiyatı 4.185 USD’ye taşırken, sonrasında 4.175 USD yakınında konsolidasyon görüldü; 4.185 USD üzerinde kapanış 4.220 USD’ye uzanabilir, buna karşılık 4.123 USD’nin altına geri sarkma riskleri 4.060 USD’ye çevirebilir; Stokastik 50’nin üzerinde ancak aşırı alım bölgesine yaklaşıyor.
Altın Türevleri İçin Stratejik Görünüm
Önümüzdeki haftalarda, birbiriyle çelişen temel dinamiklerin piyasayı zıt yönlere çekmesi nedeniyle altın türevlerinde esnek, bant içi (range) bir strateji benimsemeliyiz. ABD’de yıllık enflasyonun Eylül’de %3,7’ye ulaşması ve Orta Doğu geriliminin güvenli liman ilgisini canlı tutması, yukarı yönlü momentumu gerçek kılıyor; ancak bu momentum belirgin biçimde sınırlı. Tarihsel olarak, yalnızca jeopolitik riskle beslenen altın rallileri, tahvil getirileri istikrar kazandığında sıklıkla sert geri çekilmeler yaşar; bu da şu anda sıkı risk yönetimini bizim için zorunlu kılıyor.
Kısa vadeli direnç olarak 4.185 ve 4.220 dolar seviyeleri, kısa vadeli yukarı kırılımlar veya “yorgunluk” (exhaustion) işlemleri açısından izlememiz gereken kritik bölgeyi oluşturuyor. Fiyatların 4.185 doların üzerinde ikna edici biçimde kapanış yapması halinde, toparlanan momentum göstergelerinin de desteğiyle 4.220 ve 4.231 dolara doğru hızlı yukarı yönlü fırsatlar arayabiliriz. Ancak daha geniş dört saatlik grafikte ana eğilim aşağı olduğundan, direnç yakınında yukarı yönlü pozisyonlarda kaldıraç kullanımını abartmamalıyız.
Aşağıda ise, aşağı yönlü riski yönetebilmek için 4.145 ve 4.123 dolar desteklerini yakından izlememiz gerekiyor. 4.123 doların altına net bir kırılım, düzeltme kaynaklı tepkinin sona erdiğini işaret ederek 4.060 ve 4.022 doları hedefleyen kısa pozisyonların önünü açabilir. Benzer makroekonomik ortamlara ilişkin tarihsel veriler, yüksek enerji fiyatları ve %2,6 seviyesinde “yapışkan” (sticky) çekirdek enflasyonun zamanla reel getirileri yukarı ittiğini; bunun da altının uzun soluklu rallileri sürdürme kabiliyetini çoğu kez sınırladığını gösteriyor.
Piyasa Güçleriyle Stratejileri Uyumlamak
Merkez bankası politikası beklentileri şekillenirken, türev stratejilerimizi doların yön değişimleri ve tahvil getirilerindeki hareketlerle uyumlu hale getirmeliyiz. Fed’den yakın vadede faiz artırımı sinyali gelmemesi altın üzerindeki baskıyı geçici olarak hafifletmiş olsa da, beklenmedik şahin kaymalar temel bir risk olmaya devam ediyor. Borsa yatırım fonu (ETF) girişlerini günlük Hazine tahvili getirileriyle birlikte izlemek, kurumsal alıcıların gerçekten bu daha yüksek fiyat tabanını destekleyip desteklemediğine dair en net sinyali verecektir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
