Gelişmekte olan ekonomiler, şimdiye kadar Orta Doğu bağlantılı enerji şokunu beklenenden daha iyi yönetebildi. Petrol, gaz ve ilgili girdi fiyatları hızla yükseldi; ancak bu hareketin 2022’ye kıyasla daha düşük enflasyonist olduğu görüldü. Pek çok ülkede gevşeme döngüleri duraklatılsa da, çoğu merkez bankası geçen şubattan bu yana politika faizlerini değiştirmedi. Finansal piyasalar yaygın bir güven kaybından kaçınırken, makroekonomik tamponların 2022 yazına göre daha güçlü olduğu belirtiliyor; bu durum daha yüksek enerji maliyetlerinin emilmesine yardımcı oldu.
Körfez ülkelerinden hidrokarbonlara en bağımlı bölge olan Asya, arzı çeşitlendirerek, rezervleri devreye alarak ve talebi ayarlayarak kıtlık risklerini azaltmaya yöneldi. Aynı zamanda teknoloji ihracatçısı ekonomiler, yapay zekâdaki yükselişten fayda gördü; YZ altyapısına yatırımlar ile çipler ve diğer elektronik ürünlere yönelik küresel talep, büyümeyi ve dış dengeleri destekleyerek zaman zaman enerji kaynaklı ters rüzgârları telafi etti. Baz senaryoda, gelişmekte olan ekonomiler genelinde ortalama reel GSYH büyümesi 2026’da %4’ün hemen altına gerileyecek şekilde öngörülüyor; 2025’te %4,5 olan büyümeye kıyasla. Riskler arasında kalıcı enflasyon, ABD Fed’in olası faiz artışları, jeopolitik gerilimler ve emtia fiyat oynaklığı ile birlikte teknoloji döngüsünde olası bir düzeltme yer alıyor.
Defansif Konumlanma ve Hisse Senedi Stratejileri
Gelişmekte olan piyasa büyümesinin 2026’da %3,9’a soğuması (geçen yıl %4,5’ti) beklentisiyle, türev işlem yapan yatırımcılara önümüzdeki haftalarda defansif pozisyonlanmayı öneriyoruz. Bu ekonomiler enerji şokunu kayda değer ölçüde iyi yönetmiş olsa da, iShares MSCI Emerging Markets ETF gibi geniş kapsamlı gelişen piyasa ETF’lerinde koruyucu put alımı, daha geniş ölçekli bir yavaşlamaya karşı akıllı bir korunma (hedge) yöntemi olabilir. Bu temkinli duruş, son verilerin bazı gelişmekte olan ülkelerde imalat ivmesinin plato yapmaya başladığını göstermesiyle de destekleniyor.
Teknoloji döngüsünde düzeltme riski sürse de, YZ patlaması Asyalı ihracatçıları desteklemeye devam ediyor; Güney Kore’nin yarı iletken ihracatı 2026’nın ilk yarısında yıllık bazda %30’un üzerinde arttı. Bu ivmeyi yakalarken aşağı yönlü riski yönetmek için, MSCI Tayvan veya Güney Kore gibi teknoloji ağırlığı yüksek endekslerde bull call spread stratejisinin kullanılmasını öneriyoruz. Bu strateji prim maliyetini sınırlar ve YZ altyapısı ile ileri seviye çiplere yönelik küresel talep güçlü kalırsa yatırımcıların getiri elde etmesine imkân tanır.
Enerji Oynaklığı ve Kur Dinamikleri
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler enerji piyasalarını yüksek derecede öngörülemez kılmayı sürdürürken, Brent petrol bu yaz 85 dolar seviyesi etrafında sert dalgalanıyor. Yön tahmini yapmadan bu oynaklıktan faydalanmak için ham petrol opsiyonlarında uzun straddle stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. Bu yaklaşım, gelişmekte olan ekonomilerin arz şoklarını önlemek amacıyla enerji tedarikçilerini aktif biçimde çeşitlendirmeye devam ettiği bir ortamda ani fiyat hareketlerine karşı hazırlık sağlar.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri %5,25 civarında yüksek seviyede tutması ve bazı yerel merkez bankalarının gevşeme döngülerine ara vermesiyle, gelişen ülke para birimleri yeniden baskı altında. ABD Doları’nın Hindistan Rupisi veya Meksika Pesosu karşısındaki pariteleri gibi döviz çiftlerinde opsiyon işlemlerini; özellikle dolarda kısa vadeli alım (call) opsiyonu alımını öneriyoruz. Tarihsel olarak, ABD’de yüksek faiz dönemleri gelişen ülkelerde sert kur değer kayıplarını tetikleyebildiğinden, oynaklık odaklı kur stratejileri şu aşamada oldukça cazip görünüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
