Sterlin, Perşembe günkü Asya işlemlerinde ABD Doları karşısında 1,3400 civarında işlem gördü. GBP/USD dar bir bantta kaldı; piyasalar Çarşamba erken saatlerde varıldığı söylenen ABD–İran ateşkesinin kalıcı olup olmayacağını sorguladı.
İran Meclis Başkanı ve baş müzakereci (görüşmeleri yürüten isim) Mohammad Bagher Qalibaf, X’te yaptığı paylaşımda ABD ile “kalıcı ateşkes” görüşmelerini sürdürmenin “mantıksız” olacağını söyledi. ABD’nin 10 maddelik bir teklifin üç maddesini ihlal ettiğini belirtti.
Piyasa Tepkisi ve Bant İçi Seyir
GBP/USD, Çarşamba günü Pakistan’ın arabuluculuğunda sağlandığı bildirilen iki haftalık ateşkes sonrası %1’den fazla yükselerek 1,3485 civarına çıktı. Ancak hareket daha sonra zayıfladı ve parite yeniden 1,3400 bölgesine döndü. Bu sırada JD Vance bunu “kırılgan bir ateşkes” olarak nitelendirirken, İsrail savaşın başlamasından bu yana Lübnan’a en büyük saldırısını düzenledi ve Hizbullah cephesinin bu kapsamın dışında olduğunu söyledi.
Çarşamba günkü Birleşik Krallık verileri zayıftı. Halifax konut fiyatları Mart’ta aylık bazda (bir önceki aya göre) %0,5 düştü; piyasa beklentisi %0,1 artıştı. İnşaat PMI 45,6 oldu (PMI: satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin altı daralmaya, 50’nin üstü büyümeye işaret eder). RICS konut fiyat dengesi -%23’e geriledi (RICS: emlak profesyonellerinin anketi; denge, fiyat artışı bildirenlerin oranından düşüş bildirenlerin oranının çıkarılmasıyla hesaplanır); bu, 2024 başından beri en düşük seviyedir.
Salı günü Donald Trump, İran’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden açmasıyla ilişkilendirilen iki haftalık bir ateşkesi kabul etti. ABD’nin askeri hedeflerine ulaştığını söyledi ve İran’ın 10 maddelik teklifini “uygulanabilir bir temel” olarak nitelendirdi.
Pozisyon Alma ve Riskten Korunma (Hedge) Etkileri
Piyasa, “2025’teki ani yükselişin” jeopolitik manşetlerle birlikte oynaklığın (fiyat dalgalanmasının) hızla artabildiğini gösterdiğini düşünüyor. Bu tür dönemlerde ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) öngörülemez şekilde yükselebilir. Bu nedenle “oynaklık düşer” diye pozisyon almak (kısa volatilite; dalgalanma düşüşüne bahis) riskli kabul edilir. Opsiyon piyasasında bugün GBP/USD için 1 aylık ima edilen oynaklık %8,5 ile yüksek. Bu tablo altında, sert düşüşlere karşı satım (put) opsiyonu almak “riskten korunma” için daha temkinli bir yaklaşım sayılır. (Put opsiyonu: belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan satış hakkı verir; düşüşe karşı korur.)
ABD–İran hattında yeni diplomatik girişimler yeniden gündeme gelirse piyasa bunu ihtiyatla izleyebilir; kurdaki güçlenmelerin kalıcı olmayabileceği düşüncesiyle alım yerine yükselişlerde satış eğilimi oluşabilir. Ayrıca petrol fiyatı yükseldiğinde sterlinin zayıflaması arasındaki ilişki (korelasyon: iki varlığın birlikte hareket etme eğilimi) Hürmüz Boğazı’nın pazarlık konusu olmasından sonra daha belirgin hale geldi. Önümüzdeki haftalarda Brent petrol vadeli işlemleri (futures: ileri tarihli alım-satım sözleşmeleri) yakından izlenecek; varil fiyatının 95 doların üzerine çıkması, GBP/USD’de düşüş yönlü pozisyonları artırma sinyali olarak görülebilir.
