GBP/JPY Pazartesi günü yaklaşık %0,23 geriledi. Japon Yeni’ne (JPY) olan talep parite üzerinde baskı kurdu. 212,72 seviyesinde işlem görürken 50 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA – belirli gün sayısındaki fiyatların basit ortalaması) olan 212,79’a yakındı.
Fiyat hareketi 31 Mart döngü dibi (dönem içi en düşük seviye) olan 209,64’ün üzerinde kalıyor. Parite yakın zamanda 100 günlük SMA (211,93) ve 50 günlük SMA (212,79) seviyelerini test etti.
Key Technical Levels
Daha fazla düşüş için 100 günlük SMA’nın altına inilmesi gerekir. Sonraki seviyeler 16 Mart gün içi dibi (günün en düşük seviyesi) olan 210,81 ve 29 Mart’taki 209,64 döngü dibidir.
Parite 213,00’ün üzerine çıkarsa 17 Nisan dibine (önceki düşük seviye) denk gelen 214,01’deki direnci (yükselişte zorlanılan seviye) test edebilir. Bir sonraki hedef 215,00 seviyesi.
GBP/JPY’de, Japon yetkililerin son dönemde şüphe edilen müdahalesinin (kurda ani hareketi sınırlamak için piyasaya alım-satım yoluyla müdahale) ardından tanıdık bir görünüm izleniyor. Bu müdahalenin doları ¥170 seviyesinden geri itmesi sonrası görülen geri çekilme (düşüş), 2025’te yetkililerin piyasaya girdiği dönemdeki fiyat hareketine benziyor. Parite sert düşüşün ardından yatay seyrediyor (dar bantta dalgalanma), bu da kritik bir karar noktasına işaret ediyor.
İngiltere ve Japonya arasındaki temel ayrışma (faiz ve enflasyon gibi koşulların farklı yönlerde olması) bu zayıflığın alım fırsatı olabileceğini gösteriyor. Nisan 2026 itibarıyla İngiltere enflasyonu %2,6 ile hedefin üzerinde kalırken, bu durum İngiltere Merkez Bankası’nı (BoE) şahin (faiz artırmaya daha yakın) tutuyor; Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) politikası ise gevşek (düşük faiz, destekleyici duruş). Bu düşüşte uzun pozisyon (yükseliş beklentisiyle alım) denenebilir; olası yeni müdahalede zararı sınırlamak için alım opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakkı) tercih edilebilir.
Options Positioning And Risk
Bununla birlikte, Maliye Bakanlığı’nın yeni savunma adımlarına gidebileceği riski göz ardı edilmemeli. 2025 örneğinde, önemli uzun vadeli hareketli ortalamaların altına kalıcı kırılma (seviyenin altında tutunma) 209,64 gibi seviyelere doğru daha derin bir düzeltmeye (geri çekilmenin büyümesi) işaret etmişti. Bu nedenle yatırımcılar, uzun pozisyonları ani bir düşüşe karşı korumak için koruyucu satım opsiyonu (protective put: belirli fiyattan satma hakkı alarak sigorta) almayı düşünebilir.
GBP/JPY’de ima edilen oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) belirgin şekilde arttı; bu da opsiyon primlerini (opsiyon için ödenen bedel) yükseltti, fakat fırsat da yaratıyor. Yüksek oynaklık, paritenin yeni bir bantta dengeleneceği varsayımıyla, kullanım fiyatı uzak (out-of-the-money: mevcut fiyata göre gerçekleşme olasılığı düşük) satım veya alım opsiyonu satmayı (prim toplamak için opsiyon satışı) cazip kılabilir. Bu strateji, en sert hareketlerin şimdilik geride kaldığını düşünenler içindir.
