Çin’in altın ithalatı, fiyatlardaki geri çekilmenin alımları teşvik etmesiyle haziranda 173 tona yükseldi; bu, Mart 2024’ten bu yana en yüksek aylık toplam oldu. Bu rakam mayıstaki 151 ton ve nisandaki 157 ton ile kıyaslanıyor. Uluslararası altın fiyatı ilk yarıda %7 gerilerken, yuanın güçlenmesiyle renminbi bazında düşüş %10’u buldu. 1 Haziran’da yürürlüğe giren yeni ithalat lisanslama rejimi, ithalatçıları mevcut kotaları kullanmaya yönlendirdi; kalıcı iç piyasa primi ise bankalar ve mücevher üreticileri için uluslararası piyasadan tedariki daha ucuz hale getirdi.
Ay boyunca toptan talep iyileşti; Şanghay Altın Borsası’ndaki (SGE) çekişler aylık bazda %36 artarak 87 tona çıktı, ancak mücevher sektörü zayıf kalmaya devam etti. 2026’nın ilk yarısında çekişler toplam 598 ton olurken, yıllık bazda %12 düşüş kaydetti ve 10 yıllık ortalamanın %27 altında kaldı. Çin altın ETF’leri haziranda güçlü bir çıkış görse de, ilk yarıda net 29 ton ekleyerek kayıtlardaki en güçlü ikinci yıl başlangıcına imza attı; yönetim altındaki varlıklar (AUM) haziran sonunda %1 artışla 277 tona yükseldi ve ¥243 milyar (36 milyar $) değerine ulaştı.
Türevler ve Spread İşlemlerinde Fırsatlar
Önümüzdeki haftalarda altın fiyatında bir toparlanmaya hazırlanmak isteyen türev işlemcilerinin, uzun vadeli kontratlar (futures) ve alım opsiyonlarına (call) odaklanarak pozisyon alması gerektiğine inanıyoruz. Çin’in haziranda altın ithalatının 173 tona sıçraması, fiziki alıcıların daha düşük fiyat seviyelerini agresif biçimde savunduğunu gösteriyor. Uluslararası altın fiyatları ilk yarıdaki %7’lik gerilemenin ardından ons başına 2.320 $ civarında dengelenirken, bu güçlü fiziki taban, türev tarafta yükseliş bekleyenler için aşağı yönlü riski sınırlıyor.
Çin’de kalıcı iç piyasa altın primini de yakından izlemek gerekiyor; bu, spread işlemleri açısından önemli fırsatlar yaratıyor. Yatırımcılar bu farkı, COMEX altınında uzun pozisyon alıp Şanghay Altın Borsası’nda kısa pozisyonlar kullanarak değerlendirebilir. Ayrıca Çin altın ETF’lerinin yılın ilk yarısında 29 ton eklemesi, kurumsal yatırımcıların kâğıt altın/türev ürünlere olan güveninin oldukça güçlü kaldığını ortaya koyuyor.
Görünüm ve Kısa Vadeli İşlem Stratejileri
Ağustosa girerken, yeniden düzenlenen ithalat kotaları ile olası bir mücevher piyasası toparlanması kombinasyonunun fiyatları yukarı çekmesini bekliyoruz. Tarihsel olarak, haziranda gördüğümüz gibi toptan çekişlerin aylık bazda %36 artarak 87 tona sıçradığı dönemlerin ardından çoğu zaman bir fiyat rallisi geliyor. Beklenen yukarı yönlü momentumu yakalamak için eylül vadeli alım opsiyonlarının (call) alınmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
