New York Fed Başkanı John Williams, cuma günü Oxford Üniversitesi’nde katıldığı bir panelde, Fed’in kalıcı arz şoklarını görmezden gelemeyeceğini söyledi. Williams, tarifeler ve artan enerji maliyetleri kalıcı bir enflasyona yol açmasa bile, bu şokların fiyat baskılarını yüksek tuttuğunu belirtti. Ayrıca işgücü piyasasının şu anda enflasyonist baskı kaynağı olmadığını ifade ederken, merkez bankasının geçici şokların kalıcı hale gelmesini engellemesi gerektiğini vurguladı.
Williams, yapay zekânın verimlilik üzerinde henüz bir etkisini görmediğini de söyledi. Açıklamaların ardından ABD Dolar Endeksi (DXY) kayıplarını bir miktar daha genişletti ve haber yazım saati itibarıyla %0,2 düşüşle 101,05 civarına geriledi.
Dolar Zayıflığı ve Arz Kaynaklı Enflasyona Konumlanma
Kalıcı arz şoklarına ilişkin son merkez bankası açıklamalarının ardından ABD Dolar Endeksi 101,05 seviyesine doğru gerilerken, türev piyasası yatırımcılarının kısa vadeli dolar zayıflığına hazırlanması gerektiğini düşünüyoruz. Alıcıların dolar üzerinde kısa vadeli satım (put) opsiyonlarını değerlendirmesini veya son dönemde 1,1100 üzerindeki gücüyle öne çıkan EUR/USD paritesinde uzun pozisyonlar oluşturmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak politika yapıcıların işgücü piyasası risklerini geri plana itip arz yönlü sorunları öne çıkardığı dönemlerde, faiz artırımı beklentileri ortadan kalktıkça doların momentumu zayıflama eğilimi gösterir.
Enflasyonu ücret artışlarından ziyade arz şokları sürüklediği için, yapışkan fiyat baskılarına karşı korunma amacıyla emtia türevlerinin kullanılmasını öneriyoruz. Yatırımcılar, yapısal arz kesintileri dönemlerinde tarihsel olarak güçlü yükselişler gösteren ham petrol ve hammaddeler üzerinde uzun alım (call) opsiyonlarını değerlendirmeli. 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin son ticaret verileri, küresel navlun maliyetlerinde istikrarlı bir artışa işaret ederek bu emtia lehine görünümü destekliyor.
Faiz Stratejileri ve Teknoloji Sektöründe Volatilite
Faiz türevleri piyasasında, ücret kaynaklı enflasyon baskısının olmaması Fed’e ekonomiyi destekleme konusunda daha fazla esneklik sağlıyor. Önümüzdeki haftalarda kısa vadeli getirilerin uzun vadeli faizlere kıyasla daha hızlı gerileyeceği beklentisiyle, Hazine tahvili vadeli işlemleri aracılığıyla daha dik bir getiri eğrisine konumlanılmasını tavsiye ediyoruz. Geçmişte Fed politikasındaki benzer değişimler, otuz gün içinde getiri farkında 40 baz puanlık bir daralmaya tipik olarak yol açmıştı.
Son olarak, yapay zekâdan henüz net bir verimlilik artışı görülmemesi nedeniyle, yüksek değerlemelere sahip teknoloji hisseleri bir “gerçeklik kontrolü” ile karşı karşıya kalabilir. Bu belirsizliği fiyatlamak için, beklenen volatilite dalgalanmalarından faydalanmak amacıyla teknoloji ağırlıklı endeksler üzerinde straddle stratejileri (aynı vadede alım ve satım opsiyonu) alınmasını öneriyoruz. Mevcut opsiyon verileri, teknoloji hisselerinde ima edilen volatilitenin son bir ayda %12 arttığını gösteriyor; bu da piyasanın daha geniş fiyat hareketlerine hazırlandığına işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
