ABD doları, yedi seans üst üste yükselip %2’yi aşan kazanç kaydettikten sonra Temmuz sonundan bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Güçlü ekonomi, büyük teknoloji hisselerindeki ivme ve daha sıkı para politikası görünümünün sağladığı iç destekle birlikte, siyasi risk Avrupa para birimleri üzerinde baskı yaratırken; yen, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) politika duruşuna ilişkin görüş ayrılıklarının ardından son sekiz günden yedisinde geriledi.
FOMC üyelerinin açıklamaları, Orta Doğu’daki çatışma ve yüksek enerji fiyatlarının ikinci tur etkilerle çekirdek enflasyonu yukarı çekebileceği endişesine işaret ediyor; bu da Fed’in sıkılaştırmayı sürdürmesi gerekebileceği anlamına geliyor. Vadeli işlemler Ekim’de faiz artışı olasılığını %54 olarak fiyatlarken, 2026’da iki ek artış ihtimali yaklaşık %40 seviyesinde. Birleşik Krallık’ta piyasalar, GBPUSD bütçe teklifinin öncesinde gerilerken, Kasım’da politika faizinin %3,75’ten %4’e yükselme olasılığını %81’in üzerinde fiyatlıyor. Fransa’da kamu borcunun 2027’ye kadar GSYH’nin %120’sini aşabileceği ve borç servis maliyetlerinin on yılın sonunda ikiye katlanmasının beklendiği belirtiliyor; Fransa-Almanya getiri farkı Avrupa borç krizi dönemindeki seviyelerin de üzerine genişleyerek merkez bankası tahvil alımlarına ilişkin spekülasyonları yeniden canlandırdı ve EURUSD üzerinde baskı yaratırken, USDJPY yukarı itti.
ABD Dolarındaki Güç ve Küresel Döviz Stratejileri
Türev işlem yapan yatırımcılara, doların küresel siyasi istikrarsızlıktan faydalandığı bu dönemde önümüzdeki haftalarda agresif biçimde uzun ABD doları pozisyonlarına ağırlık vermelerini öneriyoruz. ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) kısa süre önce 104 civarındaki kritik direnç seviyelerinin üzerine çıkmasıyla, Fed’in şahin duruşunu koruması sayesinde bu ivmenin sürmesini bekliyoruz. Yatırımcılar, yaklaşan Ekim Fed toplantısı öncesinde bu yükseliş hareketinden faydalanmak için kısa vadeli USD alım (call) opsiyonlarını değerlendirmeli.
Euro Bölgesi risklerindeki tırmanışa karşı korunmak için EURUSD’de “out-of-the-money” satım (put) opsiyonları alınmasını tavsiye ediyoruz. Fransa-Almanya 10 yıllık tahvil getiri farkı 85 baz puanla çok yıllı zirveyi aşarak, Fransa’nın öngörülen %120 borç/GSYH oranına ilişkin yatırımcı paniğinin derinleştiğine işaret ediyor. Tarihsel olarak Avrupa ülke tahvil spread’leri bu şekilde açıldığında euroda sert aşağı yönlü momentum görülüyor; bu da kısa euro pozisyonlarını oldukça cazip hale getiriyor.
GBP ve JPY Türevlerinde Fırsatlar
Birleşik Krallık’ta, Andy Burnham’ın yaklaşan bütçe teklifi öncesinde sterling’de düşüş yönlü risk reversal stratejileriyle kısa pozisyon alınmasını öneriyoruz. Piyasa Kasım’da faizin %4’e yükselme olasılığını %81 olarak fiyatlasa da, 2022’deki “mini-bütçe”nin sterlini tarihi dip olan 1,03 dolara sürüklemiş olması hafızalarda taze ve yatırımcıları belirgin biçimde riskten kaçınır konumda tutuyor. GBPUSD’de satım (put) opsiyonu stratejileri uygulamak, olası bir maliye politikası çatışmasına karşı portföyleri koruyacaktır.
Son olarak, BOJ’un ek faiz artışlarına yönelik taahhütte bulunmayı reddetmesiyle USDJPY’de uzun pozisyon için net bir patika görüyoruz. Japonya’da çekirdek enflasyonun yalnızca %1,8 seviyesinde, G7’nin en düşüğü olarak kalmasıyla, ABD ile para politikası ayrışmasının daha da açılması bekleniyor. Türev yatırımcıları, bu istikrarlı yükseliş trendini yakalamak için USDJPY call spread stratejilerine yönelmeli.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
