Fed’in Mesajı: Faizler Daha Uzun Süre Yüksek Kalabilir
2026 sonu PCE enflasyonu (PCE: Fed’in izlediği kişisel tüketim harcamaları enflasyon göstergesi) Aralık’taki %2,4’ten %2,7’ye yükseltildi; çekirdek PCE (enerji ve gıda hariç) de %2,7 görüldü. Jerome Powell, daha yüksek enerji fiyatlarının kısa vadede enflasyonu yukarı çekebileceğini ve enflasyonda ilerleme durursa faiz indirimlerinin devam etmeyeceğini söyledi. Dolar Endeksi (USD Index) Çarşamba günü yaklaşık %0,7 yükseldi ve Perşembe sabahı 100,00 seviyesinin üzerinde kaldı. BoJ (Japonya Merkez Bankası) kısa vadeli faizini %0,75’te tuttu; bir üye 25 baz puan artış istedi. USD/JPY 160,00’a yaklaştıktan sonra 159,50 civarına geriledi. Avustralya’da Şubat istihdamı 20,3 bin beklentiye karşı 48,9 bin arttı; işsizlik %4,1’den %4,3’e yükseldi. AUD/USD 0,7050’nin hemen altında işlem gördü. İngiltere’de işsizlik %5,2’de kaldı; ücret artışı %4,1’den %3,8’e geriledi. GBP/USD 1,3300’un altında seyrederken BoE’nin faizinin %3,75’te kalması bekleniyor. EUR/USD yaklaşık %0,8’lik düşüşün ardından 1,1450’nin üzerinde tutundu. Altın 5.000 doların altına ve 4.800 doların altına indi. WTI (ABD tipi ham petrol) ise yaklaşık %4’lük yükselişin ardından yaklaşık %3,5 düşerek 95,50 dolar civarına geriledi.Faiz, FX ve Emtialar İçin İşlem Fikirleri
Fed, faizleri daha uzun süre yüksek tutma sinyali veriyor; bu durum ABD Doları’nı destekliyor. Yılın başındaki veriler enflasyonun inatçı kaldığını gösterdi: Ocak 2026 TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi) %3,1 ile yüksek seyrederken, işgücü piyasası 280 bin yeni istihdam ekledi. Bu görünüm, Fed’in yakın zamanda faiz indirimine gitmesi için baskıyı azaltıyor. Bu tabloyla önümüzdeki haftalarda doların güçlü kalması beklenebilir. Basit bir yaklaşım, Dolar Endeksi (DXY) vadeli işlemleri üzerinde alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı) alarak 101,00 üzerine yükseliş beklentisi taşımak olabilir. Alternatif olarak, dolar izleyen borsa yatırım fonlarında (ETF: endeksi takip eden fon) nakit teminatlı satım opsiyonu satışı (cash-secured put: alıcının kullanması halinde hisseyi/ürünü almaya yetecek nakdi ayırarak put satmak) prim (opsiyon geliri) toplamayı sağlar ve yükseliş beklentisiyle uyumludur. BoJ tarafında da enflasyon baskısı gündemde. 2025 sonu verilerinde Japonya’da ülke genelinde çekirdek enflasyonun %2,5’in üzerinde kalması, tek üyeden gelen faiz artışı çağrısını destekliyor. BoJ içindeki görüş ayrışması, piyasadan daha erken bir politika değişikliği ihtimalini artırıyor. USD/JPY’nin 2024 ortasından bu yana görülmeyen seviyelerde olması, Japon yetkililerden sözlü yönlendirme (verbal intervention: kur hakkında sert mesajlarla piyasayı etkileme) veya doğrudan müdahale (piyasada alım-satım yaparak kuru etkileme) riskini yükseltiyor; 2022’de benzeri görülmüştü. Türev ürün (derivative: değeri başka bir varlığa bağlı sözleşme) kullananlar, USD/JPY’de “para dışında” satım opsiyonu (out-of-the-money put: kullanım fiyatı mevcut fiyattan uzakta olan put) alarak ani ve sert dönüşe karşı düşük maliyetli koruma (hedge: zararı sınırlama) sağlayabilir. Bu, hem BoJ’un beklenmedik yön değişimine hem de doğrudan kur müdahalesine karşı tampon olur. Güçlü dolar, emtialar üzerinde baskı yaratıyor; özellikle altın, önemli psikolojik seviyelerin altına indi. Yüksek faiz, faiz getirisi olmayan varlıkları (non-yielding assets: kupon/faiz ödemeyen varlıklar) tutmanın “fırsat maliyetini” artırır; bu da altını aşağı çekebilir. Petrolde ise son fiyat gücü, Fed’in enflasyon endişelerini besleyerek enerji piyasasında hassas bir denge oluşturuyor. Altında görünüm aşağı yönlü olduğundan, altın vadeli işlemlerinde satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) düşüşten faydalanmak için değerlendirilebilir. Petrol tarafında fiyatlar, güçlü talep sinyalleri ile güçlü doların baskısı arasında sıkışmış görünüyor. WTI vadeli işlemlerinde “iron condor” (aynı anda iki farklı kullanım fiyatından alım ve satım opsiyonlarını alıp satarak fiyatın bantta kalmasına oynanan strateji) satmak, fiyatın varil başına 90-100 dolar gibi bir aralıkta kalacağı beklentisine uygun olabilir. Avrupa’da hem BoE hem de ECB politika faizini sabit tutmaya yakın görünüyor. Euro Bölgesi ve İngiltere’de enflasyon baskıları ABD’ye göre daha hızlı soğudu; Şubat 2026 verileri her iki bölgede manşet enflasyonun (headline inflation: toplam enflasyon) %3,0’ın altına indiğini gösterdi. Bu da Fed’e kıyasla daha ılımlı duruşu teyit ediyor. Fed ile Avrupa’daki muadilleri arasındaki bu farkın (policy divergence: politika ayrışması) EUR/USD ve GBP/USD üzerinde baskı yaratması beklenebilir. Her iki paritede de “call spread” satışı (alım opsiyonunu satıp daha yukarı kullanım fiyatından alım opsiyonu almak; kazancı ve zararı sınırlayan strateji), zayıflık veya yatay seyre oynarken riski sınırlamak için kullanılabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
