Dow Jones Sanayi Endeksi, Federal Rezerv’in (Fed) 18:00 GMT’de hedef aralığı 3,50%–3,75% seviyesinde 9’a karşı 3 oyla sabit tutmasının ardından sert dalgalandı; üç üye, derhal çeyrek puanlık artış lehine muhalefet şerhi koydu. Endeks, 16:15 GMT itibarıyla yaklaşık 52.800’den 51.800’e gerilemişti; ardından gün içi dipten 450 puanın biraz üzerinde toparlandı ancak bunun yaklaşık 140 puanını geri verdi. Endeks 52.100 civarında işlem görürken, gün içi zirvenin 700 puandan fazla altında kaldı. Faiz cephesinde piyasalar, eylül toplantısına ilişkin artış olasılığından yaklaşık 16 baz puan çıkardı; 16 Eylül’e kadar en az bir artış olasılığı toplantı öncesi yaklaşık %80’den %64’e geriledi. Ekim yaklaşık %75, aralık ise yaklaşık %85 seviyesinde fiyatlandı.
9 Aralık’a kadar en az iki artış olasılığı %57’den yaklaşık %42’ye düştü. Açıklama metni belirsizlik diline Orta Doğu’daki çatışmayı da eklerken, enerji fiyatlarını “bakıp geçmeyi” (look-through) hedeflediği fiyat baskılarının bir unsuru olarak işaret etti. Odak, perşembe günü 12:30 GMT’de açıklanacak verilere dönüyor: çekirdek PCE’nin aylık %0,2 ve yıllık %3,3 (önceki %0,3 ve %3,4) gelmesi bekleniyor; buna ek olarak 2Ç öncü GSYH %2,1 ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları 200 bin (187 bin) öngörülüyor. Cuma günü 2Ç İstihdam Maliyeti Endeksi %0,8; 1 yıllık Michigan enflasyon beklentileri ise %4,2 ile değişmediği tahmin ediliyor. Teknik seviyeler, yukarıda 52.250, 52.600 ve 52.800; aşağıda 52.000, 51.800 ve daha aşağıda 50 günlük ÜHO’nun (EMA) 51.500 civarı olarak belirtiliyor.
Dow, Fed Sonrası Kazançları Koruyamadı; Düşüş Senaryosu Öne Çıkıyor
Dow Jones Sanayi Endeksi’nin Fed sonrası 450 puanlık ralliyi kalıcılaştıramaması, önümüzdeki haftalarda düşüş yönlü pozisyon alınması gerektiğine dair net bir sinyal olarak görülüyor. Endeks kazançlarının üçte birini hızla geri vererek 52.100 civarına döndüğünden, türev işlem yapanlara kısa vadeli tepki yükselişlerini kısa (short) pozisyon oluşturmak için fırsat olarak değerlendirmelerini öneriyoruz. Yakın vadedeki aşağı yönlü hedeflerimiz 52.000 seviyesi ile gün içi dip olan 51.800’de bulunuyor.
Makro Rahatlama Etkisini Yitiriyor, Hisse Bazlı Riskler Artıyor; Defansif İşlemler Öneriliyor
Eylül faiz artışı olasılığının %80’den %64’e gerilediği “güvercin” kaymaya rağmen endeksin geri çekilmesi, makro rahatlamanın artık bu piyasayı taşımaya yetmediğine işaret ediyor. Temel piyasa korelasyonunun tek hanelere inmesi, endeksin Fed politikasından ziyade hisse bazlı bozulmalar tarafından sürüklendiğini gösteriyor. Tarihsel olarak bu tür düşük korelasyon ortamları, tekil şirket kârlarındaki hayal kırıklıklarının genel ortalamayı aşağı çekmesiyle daha derin endeks düzeltmelerinin öncüsü olabiliyor.
Fed’in Orta Doğu’daki çatışmaları ve enerji fiyatlarını kalıcı enflasyon sürükleyicileri olarak resmi biçimde kabul etmesi de yakından izlenmeli. Brent gibi küresel petrol göstergeleri yüksek oynaklığını korurken varil başına ortalama 80–85 dolar bandında seyrediyor; tedarik zinciri aksamaları şirket marjları üzerinde baskıyı sürdürüyor. Fed metnündeki bu yeni şahin unsur, daha yatay bir faiz patikasının şirket kârlılığındaki bozulmayı telafi etmekte yetersiz kalabileceğine işaret ediyor.
Önümüzdeki haziran Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisine bakıldığında, çekirdek PCE’nin yıllık %3,3 gelmesi beklenirken, yatırımcıların opsiyon oynaklığında artışa hazırlıklı olması gerekiyor. Veri beklentiyi aşarsa, Fed içindeki üç şahin muhalifin tezini güçlendirebilir ve endeksi 51.800 desteğinin altına iterek 50 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) olan 51.500 civarına doğru baskılayabilir. 52.600 direnç tavanının üzerinde gerçekleşecek herhangi bir günlük kapanışı kesin geçersizlik (invalidation) seviyesi kabul ederek, koruyucu put alımı veya ayı call spread (bear call spread) stratejilerinin uygulanmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
