Oil Prices And Core Inflation
Waller, petrol fiyatları aylarca yüksek kalırsa bunun çekirdek enflasyona yansıyabileceğini söyledi. (Çekirdek enflasyon: enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç tutularak hesaplanan enflasyon.) Yüksek ve kalıcı bir petrol şokunun geçici olmayacağını, görmezden gelinemeyeceğini ve bu nedenle temkinli olunması gerektiğini vurguladı. Waller, bu yılın ilerleyen döneminde faiz indirimine karar vermeden önce koşulların nasıl gelişeceğini görmek istediğini söyledi. Ayrıca faiz artışını gündeme almayı gerektiren bir durum görmediğini ifade etti. Waller, yapısal enflasyonun (ekonomide “kalıcı” eğilimlerden kaynaklanan enflasyon) şu anda %2’ye yakın olabileceğini, ancak tarifelerin (ithalata ek vergi) enflasyonu daha yüksek tuttuğunu söyledi. Tarife etkisi yılın ikinci yarısına kadar ortadan kalkmazsa işlerin zorlaşacağını belirtti; buna karşın piyasa fiyatlamasında enflasyon beklentilerinin “çıpasının koptuğuna” (beklentilerin hedef seviyeden kalıcı şekilde uzaklaşmasına) dair bir işaret görmediğini ekledi. Waller, daha yüksek benzin fiyatlarının tüketici görünümünü bozabileceğini, bazı şokların şirketleri istihdamı azaltmaya itebileceğini söyledi. Ayrıca bilanço küçültmek (merkez bankasının elindeki varlıkları azaltması) için banka rezervlerini (bankaların merkez bankasında tuttuğu parasal tampon) bilinçli şekilde kıt hale getirmenin gerekmediğini; rezerv talebi ve bilanço küçültme önerilerinin incelenip tartışılması gerektiğini belirtti.Implications For Markets And Traders
Görünen o ki bundan sonrası “bekle-gör” süreci; çünkü enflasyon yeniden ana endişe haline geldi. Faiz artışı masada görünmese de bu yıl içinde faiz indirimi ihtimali zayıflıyor. Büyük bir politika adımı için verilerin nasıl şekilleneceğini izlemek gerekiyor. Türev ürün (değerini başka bir varlıktan alan sözleşmeler) işlemi yapanlar için bu ortam, kısa vadede band içinde seyir (fiyatların belirli aralıkta kalması) beklentisini öne çıkarıyor; ancak oynaklık (volatilite: fiyatların hızlı ve sert dalgalanması) riski göz ardı edilmemeli. S&P 500 gibi endekslerde kısa vadeli opsiyon satışı (opsiyon: belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) Fed’in bir süre yerinde sayması halinde düşünülebilir. Buna karşılık, olası bir şoka karşı daha uzun vadeli oynaklık almak mantıklı olabilir; örneğin VIX alım opsiyonları (VIX: piyasadaki beklenen oynaklık göstergesi) ya da uzun vadeli straddle (aynı vadede alım ve satım opsiyonunu birlikte alma stratejisi). Create your live VT Markets account and start trading now.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
