ABD hisse senedi endeks vadeli işlemleri, Temmuz FOMC tutanaklarının piyasaları temkinli tutması ve Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimin, petrol geçişinin sürmesine rağmen, gündemde kalmasıyla Perşembe günü Avrupa işlemlerinde karışık seyretti. Dow Jones vadeli işlemleri %0,11 düşüşle yaklaşık 53.470’e inerken, S&P 500 vadeli işlemleri %0,06 gerileyerek 7.720 civarına indi; Nasdaq 100 vadeli işlemleri ise 29.520 civarında yatay kaldı. Tutanaklar, enflasyonun daha fazla soğumaması halinde yetkililerin faiz artırabileceğine işaret etti; bu duruş, yıl sonuna kadar en az bir ilave artışın fiyatlanmasıyla uyumlu. Metinde ayrıca “bazı katılımcıların” 25 baz puanlık bir adımı tercih ettiğine dair ifadeler yer aldı.
Bu ton, Çarşamba günkü pozitif Wall Street seansını izledi; Hazine tahvili getirilerindeki sert düşüş piyasaları destekledi: Dow ve S&P 500 sırasıyla %0,22 ve %0,21 yükselirken, Nasdaq Composite %0,16 prim yaparak üç endeks için de üç günlük düşüş serisini sonlandırdı. ABD Hazine Bakanlığı, uzun vadeli menkul kıymet geri alımlarını iki katına çıkaracağını ve 10-30 yıl vadeleri hedefleyeceğini açıkladı; amaç uzun vadeli borçlanma maliyetlerini sınırlamak ve küresel USD likiditesine ilişkin endişeleri hafifletmek. Bu adım, dolar üzerinde ek aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Hazine Likiditesi ve Politika Oynaklığına Pozisyonlanma
Hazine’nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını ikiye katlama planından faydalanacak şekilde pozisyonlanmalıyız; bu adımın önümüzdeki haftalarda getirileri baskılaması ve ABD dolarını zayıflatması muhtemel. Tarihsel olarak, Hazine benzer geri alım programlarıyla likidite enjekte ettiğinde Dolar Endeksi üzerinde aşağı yönlü baskı görülürken, tahvil fiyatları yükseldi. Türev işlem yapan yatırımcılar, bu likidite enjeksiyonundan yararlanmak için Hazine vadeli işlemleri üzerinde alım (call) opsiyonları almayı veya USD’ye duyarlı döviz paritelerinde kısa pozisyon almayı değerlendirebilir.
Bu likidite rahatlamasına rağmen, son Fed tutanakları politika yapıcıların enflasyon yapışkan kalırsa faiz artırmaya hazır olduğunu gösteriyor. ABD’de enflasyonun kalıcı döngülerde tarihsel olarak %3 – %4 bandında ortalama verdiği düşünüldüğünde, yıl sonundan önce bir faiz artışı riski hâlâ oldukça gerçek. Yaklaşan enflasyon verileri açıklanırken yaşanabilecek sert piyasa hareketlerinden faydalanmak için S&P 500 üzerinde uzun straddle veya iron condor gibi oynaklık stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Jeopolitik ve Piyasa Risklerine Karşı Korunma
Hürmüz Boğazı’nda tırmanan gerilim, korunmamız gereken bir diğer kritik risk. Petrol geçişi şimdilik sürüyor olsa da, küresel petrol sıvı tüketiminin yaklaşık %20’sinin geçtiği bu stratejik boğazda olası aksaklıkların ham petrol fiyatlarını hızla sıçratabildiği tarihsel olarak görülüyor. Brent veya WTI ham petrol üzerinde alım (call) opsiyonlarında uzun pozisyon almak, ani enerji şoklarına karşı daha geniş hisse portföylerini korumak için güçlü bir taktiksel hedge işlevi görebilir.
Dow Jones’un 53.470 civarında, S&P 500’ün ise 7.720 çevresinde işlem gördüğü ortamda, hisse piyasaları dayanıklılık sergilese de para politikasına karşı yüksek hassasiyetini koruyor. Nasdaq 100 vadeli işlemlerinde 29.520 civarındaki destek seviyeleri yakından izlenmeli; kısa vadeli uzun pozisyonlarda sıkı zarar-kes (stop-loss) kullanılmalı. Hazine’nin müdahalelerinin Fed’in şahin alt tonlarını dengeleyememesi durumunda aşağı yönlü riski sınırlamak için endeks satım (put) opsiyonlarından yararlanmak da uygun olacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
