USD/CHF Pazartesi günü yaklaşık %0,30 yükseldi ve 0,7903 seviyesindeki 200 günlük Basit Hareketli Ortalamanın (SMA) üzerine çıktıktan ve ters omuz-baş-omuz formasyonunu teyit ettikten sonra 0,7981 civarında işlem gördü. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 60’ın üzerine çıkarak, aşırı alım bölgesine girmeden pozitif momentuma işaret ediyor. Yakın vadede bir sonraki test 0,8000 eşiği.
0,8000’in üzerine bir kırılma, 15 Ocak zirvesi 0,8040’taki direnci gündeme getirebilir; ardından formasyon hedefi olan 0,8045–0,8050 bandı ve sonrasında 25 Kasım günlük zirvesi 0,8102 izlenebilir. Fiyatın 200 günlük SMA’nın altına geri düşmesi halinde parite 0,7800’e yönelme eğilimi gösterebilir. Arka planda CHF dinamikleri; genel risk iştahı, İsviçre ekonomik koşulları ve yıllık enflasyonu %2’nin altında hedefleyen ve yılda dört kez toplanan İsviçre Merkez Bankası (SNB) politikası tarafından şekilleniyor; ayrıca frank 2011-2015 döneminde euroya sabitlenmiş, bu uygulamanın kaldırılması sonrasında %20’nin üzerinde bir değer artışı yaşanmıştı. Ayrı olarak, bazı modeller EUR–CHF korelasyonunu %90’ın üzerinde gösteriyor.
Teknik Görünüm ve Politika Ayrışması
USD/CHF’nin ters omuz-baş-omuz formasyonunu teyit ettiğini görüyoruz; bu bizim için yükseliş sinyali. Fiyatın artık 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalıcı biçimde konumlanmasıyla, kısa vadede odağımız 0,8000 seviyesinin test edilmesi. Bu teknik güç, kısa vadede en düşük dirençli yönün yukarı olduğunu düşündürüyor.
Bu hareket, son dönemde güçlü gelen ABD makro verileriyle destekleniyor. Özellikle Mayıs istihdam raporunda 250 binin üzerinde istihdam artışı görülmesi beklentileri aşarak gelmişti. Bu tablo, Fed’in faiz indirimlerine ilişkin beklentileri öteledi ve ABD dolarını diğer para birimlerine karşı destekli tutuyor. Haziran 2026 başı itibarıyla Fed fon vadeli işlemleri, Eylül öncesi bir faiz indirimi olasılığını %20’nin altında fiyatlıyor; bu, bir ay öncesine kıyasla belirgin bir değişim.
Diğer tarafta İsviçre Merkez Bankası (SNB) daha güvercin bir duruş sinyali vermeyi sürdürüyor; İsviçre enflasyonu Mayıs’ta yıllık bazda %1,4 ile yatay seyretti. Sert bir Fed ile gevşemeye daha yakın bir SNB arasındaki bu politika ayrışması, yakından izlediğimiz temel itici güç. Tarihsel olarak bu tür merkez bankası politika farkları, 2022-2023 ayrışma döngüsünde görüldüğü gibi, paritelerde kalıcı trendler üretebiliyor.
İşlem Etkileri ve Temel Riskler
Türev yatırımcılarının, beklenen yukarı yönlü hareketten faydalanmak için USD/CHF’te alım (call) opsiyonlarını değerlendirmesi gerektiğini düşünüyoruz. Özellikle Temmuz veya Ağustos vadeli, 0,8000 ya da 0,8050 kullanım fiyatlı call opsiyonları; parite rallisini sürdürürse, tanımlı riskle getiri elde etmeye imkan tanır. Bu strateji, teknik formasyonun başarısız olması durumunda olası kayıpları sınırlarken yukarı yönlü potansiyele katılım sağlar.
Küresel risk iştahını izlemek kritik; piyasada ani bir türbülans güvenli liman İsviçre Frangı’na talebi artırabilir. Ayrıca gelecek hafta açıklanacak İsviçre işsizlik verisini de takip ediyoruz; beklenmedik bir güçlenme, frankın değer kaybını geçici olarak yavaşlatabilir. 0,7900 seviyesinin altına kararlı bir geri dönüş, bizim için bu yükseliş senaryosunu geçersiz kılar.
