15–16 Eylül FOMC toplantısının, politika yapıcıların daha zayıf istihdam sinyallerine ve enflasyondaki kısmi gevşemeye bağlı önceki temkinli duruşu yeniden değerlendirmesiyle birlikte, Fed’in Mayıs 2023’ten bu yana ilk faiz artışını getirmesi bekleniyor. Küresel para politikası ise karmaşık seyrediyor: yıl başından 11 Eylül’e kadar, yaklaşık 90 merkez bankasının 25’i faizleri toplamda ortalama 85 baz puan indirirken, 25’i ortalama 75 baz puan artırdı ve 36’sı faizleri sabit tuttu. Fed sabit tutanlar arasında yer alırken, ECB iki kez faiz artırdı; ECB’nin 10 Eylül tarihli bir adımı daha bulunuyor. Dikkatlar ayrıca 17–18 Eylül’de BoJ’a ve 17 Eylül’de BoE’ye çevriliyor; 6–3, muhtemelen 6–4’lük bir oy dağılımı bekleniyor.
ABD Ekonomik Performansı ve Sektör Eğilimleri
ABD büyümesi 2025 1Ç’den bu yana yıllık bazda ortalama %2,2 ile Euro Bölgesi hızının yaklaşık iki katı seviyede; ancak büyümenin yapay zekâ odaklı yatırım döngüsü ve servet etkilerinde yoğunlaştığı, düşük gelir gruplarında tüketimin baskı altında olduğu belirtiliyor.
Enflasyon Dinamikleri ve Fed Politikasında Değerlendirilen Unsurlar
Enflasyon standart göstergelerde %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor; buna karşın manşet TÜFE ağustosta yıllık %3,4’te yatay seyrederken, çekirdek enflasyon %2,5’ten %2,4’e geriledi. Çekirdek TÜFE aylık %0,29 arttı ve %0,2’lik tetik seviyesinin üzerinde gerçekleşti; buna karşın birim işgücü maliyetleri dezenflasyonun sürebileceğine işaret ediyor. Fed Funds hedef aralığı %3,50–%3,75 seviyesinde bulunurken, nötr faiz tahmini %3,25–%4,25 bandında. Daha önce 2025 sonlarına yönelik “sigorta” amaçlı faiz indirimlerinin; işsizliğin düşmesi, beklentilere yönelik potansiyel riskler ve İran çatışmasına bağlı bir enerji şoku ihtimali nedeniyle, gerektiğinde geri çevrilmesinin daha kolay olduğu değerlendirmesi öne çıkıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
