Altın Salı günü 4.325 dolar civarında işlem gördü; gün içi 4.355 dolarlık zirveden geri çekilmesine rağmen 4.300 doların üzerinde tutunurken, piyasalar ABD–İran barış çerçevesine ilişkin daha fazla ayrıntı ve Çarşamba günü açıklanacak Federal Rezerv kararını bekledi. İran Dışişleri Bakanı, İsrail’in Lübnan’a bir saldırısının ya da işgalin sürmesinin geçici düzenlemeyi ihlal edeceğini söyledi. Hizbullah ise, İsrail’in çekilmesi olmadan Tahran’ın Washington’la bir nükleer anlaşmayı nihayete erdirmeyeceğine dair güvenceleri olduğunu belirtti. Zayıflayan ABD Doları ve gerileyen Petrol fiyatları, dördüncü ardışık seansta külçe altını destekledi; ancak Cuma günü beklenen nihai anlaşma öncesinde ve enflasyon Fed’in %2 hedefinin üzerinde kalmayı sürdürürken pozisyonlanma temkinli kaldı.
Dünya Altın Konseyi’nin (WGC) 2026 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi, katılımcıların %45’inin önümüzdeki 12 ayda altın rezervlerinin artmasını beklediğini gösterdi. Rapora göre merkez bankalarının alımları son dört yılda yıllık ortalama 1.000 ton seviyesinde gerçekleşti; bu, önceki on yıla kıyasla iki katlık bir hız. Grafiklerde XAU/USD 200 günlük ve 100 günlük SMA’nın altında kalmaya devam ediyor; günlük RSI 44 seviyesinde ve MACD histogramı hâlâ negatif. Direnç 4.458 dolar ve ardından 4.755 dolar civarında görülürken, destek 4.000 dolar çevresinde bulunuyor.
Olay Bazlı Riskler ve Portföy Stratejileri
Mevcut durumu, hem Fed kararının hem de ABD-İran anlaşmasının bu hafta imzalanmasının gündemde olması nedeniyle, yüksek “olay riski” ile tanımlanan bir dönem olarak görüyoruz. Altının 4.300 doların üzerindeki konumu dikkate alındığında, agresif yön bahisleri almak yerine sert hareketlere karşı korunmak daha ihtiyatlı görünüyor. Önümüzdeki birkaç gün için ana odak noktası, sermayeyi korumak ve olay sonrası oynaklığa pozisyonlanmak olmalı.
Mayıs 2026’ya ilişkin son TÜFE verisi yıllık bazda %3,9 ile gelerek, Federal Rezerv’in şahin kalması yönündeki baskıyı yüksek tutuyor. Fed fon vadeli işlemlerini izliyoruz; piyasalar bu hafta faizlerin sabit kalması beklense de Eylül’e kadar en az bir ek faiz artışı olasılığını %65 olarak fiyatlıyor. Merkez bankasından beklenmedik ölçüde “sert” bir söylem gelmesi, altın için 4.000 dolardaki destek seviyesini hızla test edebilir.
Zımni oynaklık yüksek seyrederken, GVZ Altın Volatilite Endeksi 21,5’e yükselerek haber akışı öncesi piyasa tedirginliğini yansıtıyor. Bu durum, yön tahmini yapmadan büyük bir fiyat salınımından faydalanmak için straddle ya da strangle gibi opsiyon stratejilerini cazip kılıyor. Bu yaklaşımın, böylesine ikili (binary) olayların üzerinden “çıplak” vadeli işlem pozisyonu taşımaktan daha rasyonel olduğunu düşünüyoruz.
Teknik Görünüm ve Daha Uzun Vadeli Fırsat
Teknik görünüm, altının kritik 100 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamalarının altında kalmasıyla daha geniş ölçekte bir düşüş eğilimini teyit ediyor. Uzun pozisyon taşıyanlar için, kullanım fiyatı 4.100 dolar civarında olan “paranın dışında” (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları almanın maliyet-etkin bir hedge sunduğunu düşünüyoruz. Bu, olası olumsuz bir jeopolitik sürpriz veya şahin bir Fed’e karşı net bir güvenlik ağı sağlar.
Kısa vadeli risklere rağmen, son yıllarda yıllık 1.000 tonun üzerinde ortalamaya ulaşan sürdürülebilir merkez bankası alımlarından gelen güçlü uzun vadeli desteği not ediyoruz. Bu, 2010-2012 döneminde egemen talebin piyasa çalkantısı sırasında fiyatın altına güçlü bir taban oluşturduğu süreci hatırlatıyor. Bu da, bu haftaki haber akışının tetikleyebileceği belirgin geri çekilmelerin daha uzun vadeli alım fırsatları sunabileceğine işaret ediyor.
