Avustralya doları, Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) para politikasını sabit tutarken sıkılaştırma eğilimini korumasının ardından salı günü ABD doları karşısında değer kazandı. AUD/USD, gün içi 0,7042 seviyesindeki dipten toparlanmasının ardından 0,7070 civarında işlem gördü. RBA, yılın başlarında arka arkaya gelen üç faiz artışının ardından politika faizini %4,35’te bıraktı ve yurt içi ekonomik aktivite ile enflasyona ilişkin belirsizliğin yüksek seyrini koruduğunu belirterek, enflasyon hedefine ulaşmak için gerekirse politika faizini daha da artıracağını ifade etti.
Piyasalar ayrıca Avustralya’nın en büyük ihracat pazarı olan Çin’den gelen karışık sinyalleri de fiyatladı. Çin’de Mayıs Sanayi Üretimi yıllık bazda %4,5 artarak %4,3 beklentisini aşarken, Perakende Satışlar değişim beklenirken %0,6 geriledi. AUD/USD’deki yükselişin önü, ABD dolarının çarşamba günkü Fed kararları öncesinde genel olarak yatay seyretmesiyle sınırlı kaldı. Fed’in politika faizini dördüncü toplantıda da %3,50–%3,75 aralığında tutması bekleniyor. Diğer yandan, ABD-İran çerçeve anlaşmasının ardından petrol fiyatları gerilerken, ABD TÜFE Mayıs’ta %4,2’ye yükselerek Nisan 2023’ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. FXStreet verilerine göre, Fed Başkanı Kevin Warsh hariç 11 oy hakkı bulunan FOMC üyesinin altısı şahin.
RBA’nın Politika Duruşu ve Avustralya Dolarına Destek
Avustralya Merkez Bankası’nın politika faizini %4,10 seviyesinde sabit tutma kararı, Avustralya dolarının bir miktar destek bulabileceğine işaret ediyor. Ara verilmesine karşın şahin ton, enflasyonun gerilememesi halinde yeniden faiz artırımına gidilebileceği mesajını vererek şimdilik kurun tabanını koruyor. AUD/USD paritesinin de bu tepkiyi verdiğini, karar sonrası 0,6650 civarında işlem gördüğünü görüyoruz.
Bununla birlikte, Çin’den gelen son karışık veriler Avustralya dolarında tabloyu bulanıklaştırıyor; zira Aussie çoğu zaman Çin ekonomisine duyarlı bir “proxy” gibi işlem görüyor. Çin’in Mayıs sanayi üretimi beklentilerin üzerinde %5,9 gelirken, perakende satışlar yalnızca %2,8 artarak tahminlerin altında kaldı. Bu çelişkili görünüm, toparlanmanın dengesiz olduğuna işaret ederek AUD’de daha güçlü bir ralliyi sınırlıyor.
ABD Merkez Bankası’nın Etkisi ve İşlem Stratejileri
ABD doları, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutma yaklaşımıyla ana belirleyici güç olmaya devam ediyor. Fed fonlama faizi %5,25-%5,50 aralığında güçlü seyrini korurken, son enflasyon verileri TÜFE’nin %3,1 seviyesinde olduğunu ve Fed’in %2 hedefinin hâlâ üzerinde kaldığını gösterdi. ABD ile Avustralya arasındaki faiz farkı, AUD/USD üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmaya devam ediyor.
Türev piyasası yatırımcıları açısından, şahin RBA ile daha da şahin bir Fed arasındaki bu çekişme, kısa vadede bant hareketinin öne çıkabileceğine işaret ediyor. Yaklaşık 0,6550–0,6750 aralığını hedefleyen iron condor gibi stratejilerle volatilite satmanın kârlı olabileceğini düşünüyoruz. Yüksek belirsizlik, opsiyon satıcıları için cazip primler sunuyor.
ABD dolarındaki kalıcı güç nedeniyle, uzun pozisyonlar için aşağı yönlü korumayı da değerlendiriyoruz. Önümüzdeki birkaç hafta vadeli, kullanım fiyatı paranın dışında (out-of-the-money) AUD/USD satım (put) opsiyonları almak, kritik desteğin altına olası bir kırılmaya karşı düşük maliyetli bir hedge imkânı sağlayabilir. Tarihsel olarak Fed enflasyonla mücadelede bu denli kararlı olduğunda—2023’te gördüğümüz üzere—daha riskli para birimleri görece zayıf performans gösterme eğilimindedir.
