Piyasalar, cuma günkü tarım dışı istihdam (NFP) verisi öncesinde yoğun bir ABD istihdam verisi takvimiyle karşı karşıya; salı günü JOLTS ile başlayıp çarşamba ADP ve perşembe işsizlik maaşı başvurularıyla devam ediyor. ABD Merkez Bankası (Fed), 9–3 oy bölünmesiyle faizi %3,50–%3,75 aralığında sabit tutarken, çekirdek PCE enflasyonu yıllık %3,3 seviyesinde ve fiyatlama eylülde bir adım olasılığını %68 gösteriyor. Bu haftaki açıklamalar için beklentiler; JOLTS açık iş sayısının 7,594 milyondan 7,451 milyona gerilemesi, ADP’nin +98 binden +70 bine düşmesi, ilk başvuruların +197 binden +201 bine çıkması ve devam eden başvuruların önceki veri itibarıyla 1,782 milyon düzeyinde olması yönünde. Cuma için piyasa uzlaşısı; istihdam artışının +57 binden +83 bine yükselmesi, işsizliğin %4,2’den %4,3’e çıkması ve ortalama saatlik kazançların aylık %0,3 ve yıllık %3,5 ile yatay kalması; öte yandan 2Ç İstihdam Maliyeti Endeksi (ECI) çeyreklik %0,9 arttı ve ücretler yıllık %3,2 oldu.
Makro çapraz akımlar; Brent’in temmuz başından bu yana %18 yükselmesi, Japonya’nın yeni tarihli yen savunması için yaklaşık 59 milyar dolar harcadığına dair haberler ve 30 yıllık getirilerin 19 yılın zirvesine çıkmasıyla tahvil volatilitesindeki artışı içeriyor. Altın 31 Temmuz’da yaklaşık 4.107$/ons civarında kapanarak gün içinde %1,29 düştü ve 29 Ocak 2026’daki 5.627$ zirvesinin yaklaşık %26 altında seyretti; bu sırada 10 yıllık getiri %4,745’e ve 30 yıllık %5,281’e ulaştı. Belirtilen seviyeler 4.190–4.220 ve 4.080–4.000; NFP eşikleri ise 90 bin üzeri ve 80 bin altı çerçevesinde ele alınıyor. Bitcoin 62.826$ ile kapanarak gün içinde %2,93 geriledi ve Ekim 2025’teki 126.296$ zirvesinin yaklaşık %50 altında; belirtilen bant 59.900–67.100, seviyeler 66.600–67.300 ve 60.000–57.800, ayrıca 65.400, 58.400 ve 56.500 işaretleri öne çıkıyor; ETF akımlarının potansiyel bir büyütücü (amplifier) olabileceğine atıf yapıldı.
Fed Politikası, İstihdam Verileri ve Piyasa Eğilimi
Salı günü JOLTS ile başlayıp cuma günkü Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporuyla zirveye çıkan, istihdam verileri açısından son derece kritik bir haftaya giriyoruz. Fed’in yakın zamanda %3,50-%3,75 aralığında faizi sabit tutarken şahin bir ton benimsemesi nedeniyle, türev yatırımcılarının hem altın hem de Bitcoin’de düşüş yönlü (bearish) bir önyargıyla hareket etmesini öneriyoruz. Bu temkinli duruş, piyasada eylülde bir faiz artırımına yönelik %68 olasılıkla da destekleniyor.
Küresel piyasalar üzerindeki baskıyı anlamak için, ABD Hazine’sinin nadir görülen ortak döviz müdahalelerine ve Japonya’nın yeni dönemde yeni savunmak için yaklaşık 59 milyar dolar harcamasına işaret ediyoruz. Aynı zamanda Brent petrol fiyatları, Hürmüz Boğazı’ndaki arz kesintileri nedeniyle temmuz başından bu yana %18 yükseldi; bu da enflasyonu %3,3 düzeyinde yapışkan (sticky) tutuyor. Bu ortam, 30 yıllık ABD tahvil getirilerini 19 yılın zirvesine taşıyarak, getiri üretmeyen varlıklar için zorlu bir arka plan oluşturdu.
Altın ve Bitcoin İçin İşlem Çıkarımları
Altın yatırımcıları için 4.000–4.080$ bandındaki kritik desteğin ve 4.190–4.220$ aralığındaki direncin izlenmesini öneriyoruz. NFP verisi güçlü gelir—yani 90.000’in belirgin şekilde üzerinde bir istihdam artışı—getirilerdeki yükselişin altın fiyatlarını 4.000$ bölgesine doğru çekmesini bekleriz. Buna karşılık istihdam verisi zayıf gelse bile, artan enerji maliyetleri enflasyon beklentilerini beslemeyi sürdürdüğünden olası bir rahatlama rallisinin yine sınırlanabileceğini düşünüyoruz.
Kripto yatırımcılarına da, Bitcoin’in yükselen reel getirilere yüksek hassasiyetini koruması nedeniyle artan volatiliteye hazırlıklı olmalarını tavsiye ediyoruz. Güçlü bir NFP verisi görürsek, spot ETF çıkışları hızlanabilir ve Bitcoin’i 57.800–60.000$ arasındaki kritik destek bölgesinin altına itebilir. Diğer taraftan, 80.000’in altında çok zayıf bir istihdam verisinin, Bitcoin’in 59.900–67.100$ aylık bandından yukarı yönlü kopuş için muhtemelen gerekli olacağı değerlendiriliyor.
Önümüzdeki haftalarda ISM İmalat PMI gibi öncü göstergeleri ve tahvil piyasasında yüksek volatiliteyi işaret eden yükselen MOVE endeksini yakından izlemeliyiz. Fed’in ileriye dönük yönlendirmesi (forward guidance) şu aşamada muğlak olduğundan, her bir ekonomik veri normalden daha sert piyasa dalgalanmalarını tetikleyecektir. Türev yatırımcıları pozisyon boyutlarını muhafazakâr tutmalı ve bu ani sıçramalarda risk yönetimine odaklanmalıdır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
