Fed, eylül toplantısında piyasa beklentilerine paralel olarak federal fonlama faizi hedef aralığını 25 baz puan artırarak %3,75–%4,00 seviyesine yükseltti; karar oybirliğiyle alındı. FOMC, ekonomik faaliyetin sağlam bir hızla genişlediğini; yurt içi harcamaların dirençli seyrettiğini, istihdam artışlarının işgücü artışıyla uyumlu olduğunu ve işsizlik oranının büyük ölçüde değişmediğini belirtti. Ayrıca verimlilik artışını güçlü, sermaye yatırımlarını ise sağlam olarak nitelendirdi. Basın toplantısında Başkan Kevin Warsh, enflasyonun yüksek seyrini koruduğunu ve “fazla yüksek” seviyelerde “fazla uzun” kaldığını söyledi; yaz dönemine ait verilerin koşulların iyileştiğine kendisini ikna etmediğini ekledi. Warsh, hem 6 aylık hem 12 aylık ölçümlerde %3’ün üzerine çıkan kalem sayısının fazla olduğuna işaret ederek Komite’nin enflasyonun zamanında %2’ye doğru ilerlediğine dair güvene ihtiyaç duyduğunu ifade etti ve dot (nokta) sunmadığını belirtti.
SEP’te medyan politika faizi patikası yukarı revize edildi: 2026 sonu %4,1 (önceki %3,8), 2027 sonu %4,1 (önceki %3,6), 2028 sonu %3,9 (önceki %3,4) ve 2029 sonu %3,6. 18 yetkiliden 12’si bu yıl bir adet daha 25 baz puanlık artış öngörürken, dördü iki artış, ikisi ise artış öngörmüyor; uzun dönem medyanı %3,2 (önceki %3,1). Tahminler 2026 sonu işsizliği %4,1 (haziran %4,3), PCE enflasyonunu %3,7 (%3,6) ve çekirdek PCE’yi %3,4 (%3,3), 2026 büyümesini %2,3 (%2,2) gösterirken, uzun dönem büyüme %2,0’de kaldı; kararın ardından DXY 100,00 seviyesine doğru yükseldi.
Faiz ve Döviz Piyasası Etkileri
Fed’in faiz oranını %3,75–%4,00 aralığına yükseltmesi ve 2027’ye kadar %4,1 düzeyinde bir patikaya işaret eden projeksiyonlar, sıkı para politikasının kalıcı olacağına işaret ediyor. Faiz türevleri yatırımcılarının daha uzun süre daha yüksek faiz ortamına göre pozisyon alması için Secured Overnight Financing Rate (SOFR) vadeli kontratlarında kısa (short) pozisyon öneriyoruz. Tarihsel olarak, Fed’in dot plot projeksiyonlarını beklenmedik şekilde yukarı revize etmesi durumunda, kısa vadeli getiriler takip eden ay ortalama 15 ila 25 baz puan yükselme eğilimi gösteriyor.
ABD Dolar Endeksi (DXY) kritik 100,00 direnç seviyesine doğru ilerlerken, önümüzdeki haftalarda doların yukarı yönlü momentumu hızlanabilir. FX yatırımcıları bu trendden faydalanmak için USD alım (call) opsiyonları almayı veya EUR/USD’de düşüş yönlü (bearish) put spread stratejileri kurgulamayı değerlendirebilir. EUR/USD’nin 200 günlük basit hareketli ortalamasının altına kırmasıyla, 1,1400 destek seviyesine doğru hızlı bir geri çekilme olasılığı artıyor.
ABD’de enflasyon %3,4 ile yapışkan seyrini korurken ve küresel enerji fiyatları çatışma öncesi seviyelerin %50’den fazla üzerinde işlem görürken, hem tahvil hem de döviz piyasalarında volatilitenin yüksek kalması beklenir. Bu sert fiyat hareketlerinden yararlanmak için majör döviz çiftlerinde opsiyon straddle’larıyla ima edilen volatilite alımını öneriyoruz. Benzer sıkılaşma döngülerinde—örneğin 2022 sonlarında DXY’nin 114,00 seviyesinin üzerine sıçradığı dönemde—opsiyon alıcıları bu ani ve trend belirleyici hareketlerden ciddi kazançlar elde etmişti.
Hisse Piyasası Korunma (Hedge) Stratejileri
Hisse senedi türevleri yatırımcıları için, uzun portföylerin majör endeksler üzerinde satım (put) opsiyonlarıyla korunmasını öneriyoruz. Fed’in 2026 sonu için %3,7 PCE enflasyonu öngörüsü, borçlanma maliyetlerinin şirket marjları üzerinde piyasanın daha önce varsaydığından daha uzun süre baskı yaratacağına işaret ediyor. Koruyucu put’lar, FOMC’nin enflasyonla mücadele için gerekli gördüğü kısıtlayıcı ekonomik zeminde portföyleri tamponlamaya yardımcı olacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
