Euro, Perşembe günü Sterlin karşısında 0,8660 seviyesine yakın seyretti. Mart ayına ilişkin İngiltere verileri beklentilerden güçlü gelse de siyasi belirsizlik düşüşü sınırladı.
İngiltere’de GSYH (Gayrisafi Yurt İçi Hasıla; ekonominin toplam üretimi) ilk çeyrekte %0,6 arttı ve tahminlerle uyumlu geldi; önceki çeyrekte artış %0,2 idi. Aylık GSYH Mart’ta %0,3 yükseldi; piyasa %0,2 düşüş bekliyordu.
İngiltere’de Büyüme Beklentileri Aştı
İmalat Üretimi (fabrikaların üretimi) Mart’ta %1,2 arttı. Şubat verisi revize edilerek %0,2 düşüş olarak açıklandı. Piyasa Mart’ta yeniden %0,2 gerileme bekliyordu.
Hizmetler Endeksi (hizmet sektöründeki faaliyet ölçümü) Mart’ta %0,8 yükseldi; Şubat’ta %0,5 artmıştı. Bu veri, %0,6’lık piyasa beklentisinin de üzerinde geldi.
Euro Bölgesi’nde İspanya’nın Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi (HICP; ülkeler arasında karşılaştırılabilir enflasyon göstergesi) Nisan’da yıllık bazda %3,5’e çıktı; Mart’ta %3,4’tü. Veriler, enerji fiyatlarındaki sıçramanın enflasyonu yukarı çektiğine işaret etti.
Günün devamında Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde’ın Almanya’nın Aachen kentinde konuşma yapması bekleniyor. Piyasalar bir sonraki faiz artışını Haziran veya Temmuz için fiyatlıyor.
Piyasanın Odağı Merkez Bankalarına Kaydı
EUR/GBP paritesi 0,8640 çevresinde dalgalanıyor; açıklanan verilere rağmen net bir yön oluşmuyor. Bu görünüm, İngiltere’den güçlü verilerin genel piyasa belirsizliğiyle dengelendiği dönemleri hatırlatıyor. Yatırımcıların temkinli olması gerekiyor; Sterlin, iç veriler olumlu olsa da bunu tam olarak fiyatlayamıyor.
Nisan sonundaki İngiltere enflasyon verilerinde TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi; tüketici sepetindeki fiyat artışı) %2,9 seviyesinde kaldı ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) hedefinin üzerinde seyretti. Kalıcı enflasyon, BoE’nin olası faiz indirimini erteleyebileceğine işaret ederek Sterlin’e zeminden destek veriyor. Buna karşın küresel ticarette yavaşlama endişeleri bu desteği sınırlıyor; bu durum geçmişte dışa açık İngiltere ekonomisini olumsuz etkilemişti.
Euro Bölgesi’nde son imalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi; 50’nin altı daralmayı gösterir) 49,5’e geriledi. Bu, sınırlı bir daralmaya işaret ederken ECB’nin BoE’ye göre daha erken “gevşeme”yi (faiz indirimi veya sıkılığı azaltan adımlar) gündeme alabileceği beklentisini artırdı. 2025’te de benzer bir ayrışma görülmüş, ECB faiz artışlarına BoE’den aylar önce ara vermişti. Bu fark, o yılın ikinci yarısında EUR/GBP paritesini aşağı taşımıştı.
Bu ayrışma nedeniyle, paritede düşüşten faydalanan ya da aşağı yönlü eğilimle bant hareketini hedefleyen “opsiyon” stratejileri (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma-satma hakkı veren sözleşmeler) daha uygun görünüyor. GBP alım opsiyonu (Sterlin’in güçlenmesine oynar) veya EUR satım opsiyonu (Euro’nun zayıflamasına oynar) almak, sınırlı riskle Sterlin lehine pozisyon almanın bir yolu olabilir. EUR/GBP’de “ayı put spread” (satım opsiyonlarıyla kurulan, düşüşten yararlanırken maliyeti azaltan strateji) de, kademeli düşüşten faydalanıp başlangıç maliyetini sınırlayabilir.
2025’te İran kaynaklı çatışma riskinin azalmasının ardından İngiltere hizmet sektöründeki hızlı toparlanma Sterlin’i kısa süreli desteklemiş, ancak piyasa yeniden BoE’nin uzun vadeli politika yoluna odaklanınca bu hareket söndürülmüştü. Bugün de İngiltere’de ücret artışı (son veri %4,1) benzer bir tablo yaratıyor. Bu nedenle EUR/GBP’de olası yükselişler, orta vadede daha güçlü Sterlin beklentisiyle pozisyon almak için fırsat sağlayabilir.
