Euro, geçen hafta enerji fiyatlarındaki yükselişe rağmen Norveç kronunun ardından G10 para birimleri arasında en iyi ikinci performansı gösterdi. Bu hareket, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faizleri Nisan’da artırabileceği beklentisiyle geldi; beklenti, euro faizlerini (euro cinsi piyasa faizleri) yukarı itti.
Bu haftanın euro bölgesindeki ana verisi, Mart ayına ilişkin öncü tüketici güven endeksi. Endeksin, İran’daki savaşın ve enerji fiyatlarındaki artışın güven üzerindeki etkisine dair erken sinyal vermesi bekleniyor.
Takvimde öne çıkanlar arasında, Salı günü euro bölgesi, İngiltere ve ABD için Mart PMI verileri var. PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi), şirketlerin üretim ve yeni sipariş gibi kalemlere göre ekonomideki gidişatı hızlı ölçen bir öncü göstergedir. Perşembe günü ise Norges Bank (Norveç Merkez Bankası) politika toplantısı bulunuyor.
ECB tarafında iletişim, Başkan Christine Lagarde’ın “denge” vurgulu mesajlarıyla şekillendi. Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Joachim Nagel, enflasyon riskleri artarsa Nisan’da faiz artışının mümkün olabileceğini söyledi. Diğer ECB Yönetim Konseyi üyeleri ise daha temkinli bir dil kullandı.
Euro’nun geçen hafta G10 içinde Norveç kronunun hemen arkasından güçlü seyretmesi dikkat çekiyor. Normalde yüksek enerji fiyatları para birimini baskılayabilir; buna rağmen piyasalar daha “büyük” bir ihtimali fiyatlıyor.
Bu ihtimal, ECB’nin Nisan toplantısında faizi artırması. Faiz artırımı (politika faizinin yükseltilmesi), genellikle para birimine destek olur çünkü o para birimi cinsinden getiriler artar. Bu beklenti euro faizlerini yükseltti ve euroyu destekledi. Kısa vadeli euro alım opsiyonları (call opsiyonu: belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alma hakkı) ile yükselişten yararlanma ve riski sınırlama yaklaşımı öne çıkıyor.
Son veriler, daha “şahin” (enflasyonla mücadele için daha sıkı para politikası isteyen) bir tabloyu destekliyor. Euro Bölgesi’nde öncü enflasyon (hızlı açıklanan ilk tahmin) %2,8 ile ECB hedefinin üzerinde kaldı. Brent petrol (Kuzey Denizi referans petrol fiyatı) İran’daki gerilim nedeniyle varil başına 95 dolar civarında güçlü seyrini korurken, enflasyon baskılarının gerilemediği görülüyor. Bu da ECB’nin faiz artırımı gerekçesini güçlendiriyor.
Haftanın en kritik başlığı, yarın açıklanacak Mart PMI verileri. Güçlü bir PMI, Nisan’da faiz artışı için “yeşil ışık” olarak yorumlanabilir ve euroyu yukarı taşıyabilir. Zayıf bir veri ise beklentileri azaltarak euronun hızlı geri çekilmesine yol açabilir.
ECB yetkililerinden gelen farklı tonlar, 2022’deki iç tartışmalara benziyor; o dönemde piyasalarda sert dalgalanmalar görülmüştü. Bu belirsizlik, euro opsiyonlarında ima edilen oynaklığı artırıyor. İma edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarından türetilen, piyasanın beklediği dalgalanma) yükseldiğinde, fiyat hareketinden kazanç hedefleyen stratejiler daha görünür hale gelir.
Perşembe günkü Norges Bank toplantısı da izlenecek. G10’da öne çıkan kronun gücü, yüksek enerji fiyatlarıyla yakından bağlantılı. Bu nedenle euro yanında takip edilmesi gereken bir diğer para birimi olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
