Euro Bölgesi’nde 1. çeyreğe ait “öncü” (flash) GSYH büyümesi, çeyreklik bazda (QoQ) %0,1 ile %0,2 beklentisinin altında kaldı. Yıllık bazda (YoY) GSYH büyümesi %0,8 olurken, %0,9 tahmininin ve önceki %1,2 seviyesinin altında gerçekleşti.
Euro Bölgesi’nde nisan ayı yıllık HICP (Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi) enflasyonu %3,0 ile %2,9 beklentisinin ve marttaki %2,6 seviyesinin üzerine çıktı. Çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi dalgalı kalemler hariç) %2,2’ye gerileyerek %2,3 beklentisinin altında kaldı.
Büyüme, Enflasyon ve Politika Gerilimi
Aylık bazda manşet HICP %1,0, çekirdek HICP %0,9 arttı. Martta aylık artış manşette %1,3, çekirdekte %0,8 olmuştu.
Eurostat, nisan ayına ilişkin öncü HICP verisini ve 2026 1. çeyrek GSYH’yi saat 09:00 GMT’de yayımladı. Öncesinde GSYH’nin çeyreklik %0,2 ve yıllık %0,9; HICP’nin %2,9 ve çekirdeğin %2,3 gelmesi bekleniyordu.
Fed’in para politikası kurulu FOMC, faizleri %3,5–%3,75 aralığında sabit tutmayı 8’e karşı 4 oyla kabul etti. Bu, Ekim 1992’den bu yana görülen ilk “4 muhalif oy” kararı oldu. EUR/USD 1,1680 civarındaydı. 50 günlük EMA (üssel hareketli ortalama) 1,1678, 9 günlük EMA 1,1700 seviyesinde bulunurken, 13 Mart’ta görülen 8 ayın en düşük seviyesi 1,1411’di.
Euro Bölgesi ekonomisi belirgin şekilde ivme kaybediyor: İlk çeyrekte büyüme %0,1 gibi çok düşük bir düzeyde kalarak beklentiyi kaçırdı. Aynı anda manşet enflasyonun %3’e çıkması, karar vericiler için “stagflasyon benzeri” (zayıf büyüme ile yüksek enflasyonun bir arada görülmesi) zor bir tablo yaratıyor. Bu karışım, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) izleyeceği yolu daha da karmaşık hale getiriyor.
Eurusd Opsiyonları İçin İşlem Etkileri
Bölgenin merkezine bakınca tablo daha kırılgan görünüyor. Örneğin Almanya’da sanayi üretimi 2025’in son çeyreğinde %1,6 daraldı; bu, imalat tarafındaki zayıflığın sürdüğüne işaret ediyor. Fransa’nın nisan ayı hizmet PMI’ı (satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin altı daralmaya işaret eder) 48,2 ile daralma bölgesinde kaldı; yavaşlamanın sadece sanayiyle sınırlı olmadığını gösterdi.
Bu zayıflık, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonla mücadele için daha “şahin” (faiz indirimi yerine sıkı duruşu önceleyen) bir tutumla faizi sabit tuttuğu bir dönemde yaşanıyor. Tereddütlü ECB ile daha kararlı Fed arasındaki bu politika ayrışması, doların euroya karşı güçlü kalmasını destekleyebilir. 2025 boyunca da güçlü doların EUR/USD’de kalıcı yükselişleri sınırladığı görülmüştü.
Türev ürün (değerini döviz gibi bir varlıktan alan finansal araçlar) işlemleri yapanlar için bu görünüm euro açısından aşağı yönlü bir senaryoya işaret ediyor. EUR/USD’de “put” opsiyonu (kur düşerse değer kazanan opsiyon) almak, olası bir geri çekilmeye pozisyon almak için daha basit bir yol sunar; hedef olarak martta görülen 1,1411 seviyesine yeniden yaklaşma gündeme gelebilir. Bu strateji, riski kontrol ederken düşüşten faydalanmaya imkân tanır.
