Euro Bölgesi’nde üretici fiyatları martta aylık bazda %3,4 arttı. Beklenti %3,3’tü.
Sonuç, beklentinin 0,1 yüzde puan üzerinde geldi. Bu da üretim aşamasındaki (fabrika çıkışı) fiyatların ay içinde biraz daha hızlı yükseldiğine işaret ediyor.
Enflasyon ve Politika Açısından Anlamı
Bugün 6 Mayıs 2026. Beklentiden yüksek gelen mart üretici fiyatları, enflasyon açısından güçlü bir uyarı niteliğinde. Üretim zincirinde maliyet baskılarının sürdüğünü ve bunun önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarına yansıma ihtimalinin arttığını gösteriyor. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası adımlarını zorlaştırıyor.
Artık ECB’nin haziran toplantısına giderken daha “şahin” (enflasyona karşı daha sert, faiz artırımına daha yakın) bir dil kullanmasını bekliyoruz. Piyasa da buna göre fiyatlama yapıyor: Haziranda 25 baz puanlık (0,25 yüzde puan) faiz artışı olasılığı %80’in üzerine çıktı; geçen hafta yaklaşık %60’tı. Nisan ayına yönelik Euro Bölgesi öncü TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) verisi de enflasyonun %2,7 ile beklenenden daha “yapışkan” (kolay gerilemeyen, kalıcı) seyrettiğini göstererek bu görüşü güçlendirdi.
Kısa vadeli faizlerin yükselmesine göre pozisyon almak gündeme gelebilir. Örneğin EURIBOR (Euro bankalar arası faiz oranı) üzerine alım opsiyonu (belirli fiyattan alma hakkı) değerlendirilebilir ya da sabit faiz öde-değişken al türü faiz swapı (iki tarafın faiz ödeme türünü değiştirdiği türev anlaşma) yapılabilir. Bu haberle Almanya 2 yıllık tahvil faizi (Bund getirisi) bu sabah 8 baz puan artarak %3,15’e çıktı.
