EUR/USD Salı günü, piyasaların ABD-İran görüşmelerine ilişkin karmaşık sinyaller ve Euro Bölgesi’nden gelen daha güçlü fiyat verilerini sindirmesiyle yatay seyretti. Parite, gün içi zirvesi olan 1,1655 civarını gördükten sonra 1,1639 yakınlarında işlem gördü. İran’ın yarı resmi Fars Haber Ajansı, önerilen bir mutabakat zaptı üzerinden ABD ile mesaj trafiğinin en az birkaç günlüğüne askıya alındığını bildirirken, ABD’li yetkililer Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına ve yüksek düzeyde zenginleştirilmiş uranyum konularına bağlanan koşullarla birlikte müzakerelerin sürdüğüne atıf yapmaya devam etti.
ABD Doları, temel başlıkların hâlâ çözüme kavuşmamasıyla destek bulmaya devam ederken, ABD Dolar Endeksi 99,00 seviyesinin üzerinde sınırlı kayıplarını konsolide etti. Avrupa tarafında, öncü enflasyon verileri Mayıs ayında HICP’nin yıllık bazda Nisan’daki %3’ten %3,2’ye yükseldiğini, çekirdek HICP’nin ise %2,2’den %2,5’e hızlandığını gösterdi; bu tablo, ECB’nin bu ay içinde daha sıkı bir politika izleyeceği beklentilerini güçlendirdi. ABD’de JOLTS açık iş sayısı Nisan’da 7,618 milyona, Mart’taki 6,887 milyondan yükselerek 6,88 milyonluk beklentiyi aştı. Petrol bağlantılı enflasyon riskleri Fed faiz beklentilerini gündemde tutarken, dikkat Çarşamba günkü ADP verisine ve Cuma günkü tarım dışı istihdam (NFP) raporuna çevrildi.
Jeopolitik ve Ekonomik Belirsizlik Ortamında EUR/USD’de Bekle-Gör
Çelişkili sinyaller ışığında, EUR/USD paritesini 1,1640 seviyesi etrafında bir “bekle-gör” görünümünde değerlendiriyoruz. ABD-İran müzakereleri etrafındaki jeopolitik belirsizlik kısa vadeli gürültü yaratıyor ve Euro’nun temel güçlü yanlarına rağmen yukarı potansiyelini sınırlıyor. Yakın dönemde görülen 1,1655 civarındaki zirveyi şimdilik önemli bir direnç seviyesi olarak ele almak gerekiyor.
Euro’daki temel güç, net enflasyon verilerinden geliyor. Mayıs için teyit edilen %3,2’lik Euro Bölgesi HICP, Avrupa Merkez Bankası’nın hedefinin belirgin şekilde üzerinde; bu da bu ay bir faiz artışı beklentilerini pekiştiriyor. Politika ayrışması burada ana itici güç, zira ECB ABD Merkez Bankası’na (Fed) kıyasla daha yüksek bir aciliyet sinyali verdi.
Buna karşılık, ABD doları İran haber akışı nedeniyle güvenli liman talebiyle destek buluyor; ancak Fed’in patikası daha az net. Brent petrolün Mayıs boyunca varil başına 95 doların üzerinde kalmasıyla, petrol kaynaklı enflasyon Fed’i beklemede tutabilecek bir risk olarak öne çıkıyor. Fed’in temkinli duruşunu güçlendirebilecek bir işgücü piyasası soğuması işareti için bu haftaki ABD tarım dışı istihdam raporunu yakından izliyoruz.
Türev Stratejileri ve Volatilite Değerlendirmeleri
Türev işlem yapanlar açısından, bu ortam 1,1700 üzeri olası bir kırılmadan faydalanmak için Euro üzerine alım (call) opsiyonu alımını gündeme getiriyor. Bu strateji, jeopolitik gerilimin azalması halinde yukarı yönlü harekete katılım sağlarken, müzakerelerin bozulması durumunda aşağı yönlü riski sınırlıyor. Mevcut kurgu, siyasi manşet etkisi azaldığında daha güçlü bir Euro’yu destekliyor.
Ayrıca, çelişkili haber akışının kısa vadeli volatiliteyi yukarı ittiğini not etmek gerekiyor. EUR/USD opsiyonlarında 1 aylık zımni volatilite geçen hafta %7,2’den %8,5’e yükseldi; bu da opsiyonları daha pahalı hale getiriyor. Dolayısıyla alım opsiyonu almak cazip görünse de, yatırımcıların daha yüksek prim maliyetlerini dikkate alması gerekiyor.
Sonuç olarak önümüzdeki haftalarda ana katalizörler ECB’nin politika kararı ile ABD işgücü piyasası verileri olacak. Güçlü bir ABD istihdam verisi doları geçici olarak güçlendirebilir ve uzun Euro pozisyonları için daha iyi bir giriş seviyesi sunabilir. Böyle bir geri çekilmeyi, Euro lehine yükseliş yönlü pozisyonumuzu artırmak için değerlendireceğiz.
