Euro Bölgesi’nde enflasyon, Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi (HICP) ile ölçüldüğünde, haziranda yıllık bazda %2,8’e yükseldi. Bu oran, %3’lük piyasa beklentisiyle karşılaştırıldığında, gerçekleşmenin tahminlerin 0,2 puan altında kaldığına işaret ediyor.
Haziran verisi, yıllık fiyat artışını %3’ün altında tutarak, son dönemde bu seviyeye yakın seyreden veriler serisini sürdürdü. Konsensüsün altında kalan gerçekleşme, kısa vadeli faiz beklentilerini etkileyebilir; ancak açıklamanın kendisi yalnızca en güncel fiyat değişimini ve tahminlere göre sapmayı ortaya koyuyor.
Enflasyonda Beklenti Altı Veriyle ECB Politika Görünümü Güvercinleşiyor
Haziran enflasyonunun beklenen %3,0 yerine %2,8 gelmesi, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) daha güvercin bir duruşa yönleneceği görüşümüzü pekiştiriyor. Çekirdek enflasyonun da %3,0’a gerilemesiyle, ilave bir faiz artışı baskısı artık tamamen gündemden çıkmış görünüyor. ECB’nin odağının bundan sonra ilk faiz indiriminin zamanlamasına tamamen kayacağı kanaatindeyiz.
Piyasanın ECB beklentilerini yeniden fiyatladığını şimdiden görüyoruz. Gecelik endeks swapları, eylül toplantısına kadar bir faiz indirimi olasılığını %75 olarak işaret ediyor. Bu, daha sadece dün fiyatlanan %40 olasılığa kıyasla belirgin bir sıçrama. EUR/USD paritesi haberin ardından anında %0,6 geriledi; bu da euro açısından net bir düşüş eğilimine işaret ediyor.
Euro, Tahvil ve Hisse Senetlerinde Yatırım Stratejileri
Bu veri seti ışığında, önümüzdeki birkaç hafta içinde euronun zayıflamasına yönelik pozisyon almak gerektiğini düşünüyoruz. Ağustos ve eylül vadeli EUR/USD put opsiyonları almak, beklenen aşağı yönlü trendden faydalanmak için cazip görünüyor. 1,0900 seviyesinin üzerinde call spread satışı da prim toplamak adına yüksek olasılıklı bir strateji sunuyor.
Bu ortam, getirilerin daha da gerilemesi muhtemel olduğundan Avrupa tahvilleri için de oldukça destekleyici. Alman Bund vadeli işlemlerinde uzun pozisyonlarımızı artırmalıyız. Tarihsel olarak tahvil piyasaları, merkez bankalarının resmi faiz indirim döngüsüne girmesinden önce aylar boyunca ralli yapma eğilimindedir ve şu anda bu evrenin başlangıcındayız.
Hisse tarafında ise daha düşük borçlanma maliyetleri destekleyici bir unsur ve Avrupa endekslerinin iyi performans göstermesini bekliyoruz. EURO STOXX 50 endeksi üzerinde alım (call) opsiyonları almayı değerlendireceğiz. Bu strateji, olası bir beklenmedik ekonomik zayıflık durumunda riski tanımlarken, piyasadaki yukarı yönlü hareketten faydalanmamıza imkân tanır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
