EUR/USD, perşembe günü erken Avrupa işlemlerinde gün içi toparlanmasını sürdürerek 1,1400 seviyesini yeniden aştı ve gecelik düşüşünün büyük bölümünü telafi ederek haftalık dipten toparlandı. ABD doları, beklentilerin altında kalan ABD verileri ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın gelecekteki faiz patikasına ilişkin açık bir yönlendirme vermeyen açıklamalarının ardından zayıfladı. ADP, özel sektör istihdamının haziranda 98 bin arttığını bildirdi; bu rakam önceki 122 binin altında ve 113 binlik beklentinin gerisinde kalırken, ISM İmalat PMI 54’ten 53,3’e geriledi.
Buna karşın Warsh, enflasyonun hâlâ yüksek seyrettiğini söyledi ve Fed’in yüzde 2 hedefine bağlılığını yineledi. Piyasalar yıl sonuna kadar en az bir faiz artışını fiyatlamayı sürdürürken, bu durum doların daha fazla değer kaybını sınırlayabilir. Jeopolitik riskler de odakta kalmaya devam etti: Doha’daki ABD-İran dolaylı görüşmeleri Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilime rağmen kalıcı barışa dönük ilerleme sağlanmadan sona ererken, Rusya perşembe sabahı erken saatlerde Kiev’e füze ve İHA saldırıları düzenledi. Avrupa tarafında, haziran ayına ilişkin daha yumuşak Euro Bölgesi enflasyon verileri ECB’nin temmuzda faiz artırma riskinin azaldığı algısını güçlendirdi; yatırımcılar Fed politikasına dair yön bulmak için ABD tarım dışı istihdam (NFP) raporuna odaklandı.
Mevcut Fiyat Hareketi ve Ayrışan Merkez Bankası Politikası
2 Temmuz 2026 tarihinde EUR/USD paritesinin 1,0900 seviyesine doğru yukarı yönlü bir hareket denemesi yaptığını izliyoruz. Son ekonomik raporlar işgücü piyasasında soğumaya ve imalat aktivitesinde ivme kaybına işaret ettiği için ABD doları zayıflıyor. Bu durum, şimdilik euroya bir miktar nefes alma alanı sağlıyor.
Piyasa, yılın ilerleyen dönemlerinde Fed’in faiz indirimlerine gideceği beklentisini koruyor; CME FedWatch Tool, aralık ayına kadar en az bir indirim olasılığını yüzde 65’in üzerinde gösteriyor. Ancak Fed Başkanı Jerome Powell, çekirdek enflasyonun hâlâ yaklaşık yüzde 2,8 seviyesinde yapışkan seyrettiğini vurgulayarak mücadelenin bitmediğini sık sık yineliyor. Fed’den gelen bu temkinli duruş, dolar için bir taban oluşturabilir ve sert bir çöküşü engelleyebilir.
Buna karşılık Avrupa Merkez Bankası, haziran 2024’te faiz indirim döngüsünü başlatmış olmasıyla, daha gevşek bir politikaya daha hazır görünüyor. Euro Bölgesi enflasyonu yüzde 2,5 civarında seyrederken, ECB’nin ABD’li muadilinə kıyasla faizleri daha fazla indirmesi için daha fazla gerekçesi bulunuyor. Bu politika ayrışmasının, nihayetinde EUR/USD’de büyük ve kalıcı yükselişleri sınırlayacağı kanaatindeyiz.
Yatay Bant Beklentisi, Oynaklık ve Temel Riskler
Bu çelişkili sinyaller ışığında, haftanın kritik verileri öncesinde paritenin bir bant içinde sıkışmasını bekliyoruz. EUR/USD’de tarihsel oynaklık şu anda çok yıllı dip seviyelere yakın; bu da opsiyon primlerini görece ucuz kılıyor. Bu nedenle, bu cuma açıklanacak ABD tarım dışı istihdam (NFP) raporu öncesinde, her iki yönde olası bir kırılmadan faydalanmak üzere straddle alımını değerlendiriyoruz.
Orta Doğu ve Doğu Avrupa’daki jeopolitik gerilimlerden kaynaklanan “arka plan gürültüsünü” de göz ardı etmemek gerekiyor; bu unsurlar, ABD dolarının güvenli liman niteliğine ani bir kaçışı tetikleyebilir. Yakın vadede en kritik katalizör yaklaşan NFP verisi. Beklentilerin üzerinde güçlü bir istihdam artışı, faiz indirimi beklentilerini öteleyerek doları güçlendirebilir; zayıf bir veri ise gevşeme senaryosunu pekiştirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
