EUR/USD, Avrupa’da gaz fiyatları üç yılın zirvesine tırmanırken ve ECB’nin Perşembe günü faiz artırması beklenirken, Salı günü 28 piplik dar bantta geçen ve açılışın yalnızca yarım pip altında kapanan işlemlerin ardından 1.1600 seviyesinin üzerinde tutundu. Hollanda ön ay doğal gaz kontratı, Ocak 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine çıkarak gün içinde %3,4’e kadar yükseldi; megavat-saat başına 75,00 € civarında işlem görürken yıllık bazda yaklaşık %128 artış kaydetti. Depolama doluluk oranı ise ısınma sezonuna bir aydan az süre kala, mevsim normu olan %83’e karşı %67 seviyesinde bulunuyor. Hürmüz Boğazı 28 Şubat’tan bu yana kapalı ve Katar, Avrupa ve Asya sevkiyatlarında sonbahar boyunca mücbir sebep uygulamasını uzattı; Rusya’dan boru hattıyla gelen gazın payı talebin yaklaşık %40’ından %15’in altına gerilerken, blok artık yılda 120 milyar metreküpün üzerinde deniz yoluyla taşınan gaz satın alıyor.
ECB’nin Perşembe günü mevduat faizini %2,25’ten %2,5’e yükseltmesi ve ana refinansman oranını %2,65’e taşıması bekleniyor; ancak enerji maliyetleri daha hızlı yükseliyor: gaz son bir ayda %23 arttı. Kasım depolama hedefi %90’dan %80’e gevşetildi ve depolama seviyesi, seri 2011’de başladığından bu yana tarihsel olarak bu tarihte görülen en düşük düzeyde. Ardından ABD verileri takvimi yoğunlaşıyor: Çarşamba 12:15 GMT’de özel sektör istihdamı (önceki 11,75 bin) açıklanacak; Perşembe günü 12:15 GMT’de Fed kararı, 12:30 GMT’de ÜFE ve 12:45 GMT’de basın toplantısı izlenecek. ÜFE’nin Temmuz’daki yatay seyrin ardından aylık %0,4; yıllık ise %4,7’den %5,3’e yükselmesi, çekirdeğin aylık %0,3 ve yıllık %4,6 gelmesi bekleniyor. Cuma günü TÜFE’nin aylık %0,4, yıllık %3,4 ve çekirdek %2,4 seviyesinde açıklanacağı öngörülüyor; 15–16 Eylül toplantısı öncesinde 25 baz puanlık artış olasılığı yaklaşık %58 fiyatlanırken, Michigan güven endeksi 51 (önceki 51,7) ve bir yıllık enflasyon beklentisi (önceki %4) takip edilecek. Teknik tarafta direnç 1.1650’de, ardından 1.1700’ün hemen altında; destek 1.1600’de bulunuyor. 50 günlük ve 200 günlük EMA 1.1550’nin hemen üzerinde yalnızca 6 pip aralıklı seyrederken, 1.1500 aşağıda izleniyor.
İşlem Stratejisi ve Temel Riskler
Önümüzdeki haftalarda EUR/USD’de aşağı yönlü bir hareket olasılığına hazırlıklı olunmalı; ana senaryoda 1.1600 destek seviyesinin kırılması hedefleniyor. ECB’nin bu Perşembe mevduat faizini %2,5’e yükseltmesi beklense de, yıllık getiri tarafındaki bu sınırlı artış Avrupa’nın hızla kabaran haftalık enerji faturaları karşısında tamamen gölgede kalıyor. Tarihsel olarak, dış ticaret hadleri (terms-of-trade) krizinin aktif biçimde bölgeden sermaye çektiği dönemlerde faiz artırımları para birimini desteklemekte yetersiz kalıyor.
Avrupa doğal gaz fiyatları megavat-saat başına 75 € seviyesine yakınken (geçen yıla göre %128 artış), Euro Bölgesi kış öncesinde ciddi bir ithalat faturasıyla karşı karşıya. AB gaz depoları mevsim normu %83’e kıyasla yalnızca %67 dolulukta; bu durum, kamu hizmeti şirketlerini pahalı deniz yoluyla gelen kargolar için rekabete zorluyor. Bu arz sıkışması, 2022 enerji krizini güçlü biçimde hatırlatıyor; o dönemde tırmanan ithalat maliyetleri Euro’yu Dolar karşısında paritenin altına itmişti.
Türev yatırımcılara, 1.1650 direncinin paritenin yukarı yönünü sınırladığı sürece kısa pozisyon arayışını öneriyoruz. Kritik 1.1600 desteğinin altında günlük kapanış, 1.1550 civarında kümelenen 50 ve 200 günlük hareketli ortalamalara doğru hızlı bir geri çekilmeyi tetikleyebilir. Bu kümenin de kırılması halinde bir sonraki ana aşağı hedef, psikolojik 1.1500 seviyesi olarak öne çıkıyor.
ABD Verileri ve Jeopolitik: Dolar Gücü ve Opsiyon Stratejileri
Paritenin diğer tarafında, bu hafta açıklanacak ABD enflasyon ve istihdam verileri Dolar’ı hızlı biçimde güçlendirebilir. Piyasalar Cuma günkü ABD TÜFE verisine odaklanmış durumda; çekirdek enflasyonun %2,4 gelmesi ve olası bir Fed faiz artırımının önemli ölçüde fiyatlanması dikkat çekiyor. Avrupa’nın yapısal enerji açığı ile birleşen bu parasal ayrışma, Euro’da ucuz aşağı yönlü koruma (downside protection) alımını görece daha cazip kılıyor.
Yatırımcıların Hürmüz Boğazı’na ilişkin jeopolitik başlıkları da yakından izlemesi gerekiyor; İran-Umman geçiş görüşmelerinde bir ilerleme, gaz fiyatlarını hızla aşağı çekerek EUR/USD’de sert bir kısa pozisyon sıkışmasına (short-squeeze) yol açabilir. Ancak güvenli bir deniz rotası resmen teminat altına alınana kadar, Euro üzerindeki temel baskı aşağı yönlü kalmaya devam ediyor. Beklenen aşağı momentumdan faydalanırken riski sınırlamak için ayı put spread gibi opsiyon stratejilerinin kullanımı öneriliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
