EUR/USD, Mart ayındaki tüm kayıplarını telafi etti ve yeniden 1,18 civarına çıktı. Bu hareket, piyasanın ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) Nisan’da faiz artıracağı beklentisini azaltmasıyla geldi; Haziran’da artış beklentisi ise hâlâ tamamen fiyatlanmış durumda.
ECB’nin, farklı senaryoları değerlendirirken faiz artışı seçeneğini masada tutması bekleniyor. 19 Mart tarihli ECB toplantı tutanakları açıklanacak; ardından Washington’da bazı ECB yetkililerinden gelecek açıklamalar izlenecek.
Piyasa Fiyatlaması ve ECB Beklentileri
ING, EUR/USD’de 1,18 seviyelerinden alım konusunda temkinli. Olumsuz haber akışı gelirse paritenin 1,1700’e geri çekilebileceğini düşünüyor.
Bu içeriğin bir yapay zekâ aracıyla hazırlandığı ve bir editör tarafından kontrol edildiği belirtiliyor.
2025’te bu döneme dönersek, EUR/USD’nin 1,18’e toparlandığını görmüştük; piyasa, ECB’nin Nisan’daki faiz artışını (faiz oranını yükseltmesini) büyük ölçüde görmezden gelmişti. ECB, Haziran’daki önceden fiyatlanmış artışı yaptı; ancak bugün tablo çok farklı. Şu anda, merkez bankalarının para politikaları (faiz ve likidite adımları) belirgin şekilde ayrışıyor.
Bugün EUR/USD 1,0850 civarında işlem görürken tartışma, artık artışlardan çok faiz indirimlerinin (faizi düşürmenin) ne zaman ve ne hızda geleceğine kaymış durumda. Euro Bölgesi’nde Mart 2026 enflasyonu %2,6 ile beklentinin biraz üzerinde gelse de, zirvelere göre belirgin şekilde gerileme eğilimini sürdürüyor. Buna karşılık ABD’de enflasyon daha “inatçı” (kolay düşmeyen) seyretti; son veriler %3’ün üzerinde kaldığını gösteriyor. Bu da Fed’in (ABD Merkez Bankası) şimdilik beklemede kalmasına neden oluyor.
Opsiyon Pozisyonları ve Oynaklık
Türev ürün (değeri başka bir varlığa bağlı finansal araç) işlemi yapanlar için bu ayrışma, yönlü işlem fırsatları yaratıyor. ECB’nin Fed’den önce faiz indirmesi beklendiğinden, Haziran vadeli 1,0700 kullanım fiyatlı EUR/USD “put” opsiyonu (parite düşerse kazanç sağlayan opsiyon) almak, aşağı yönlü beklentiye göre pozisyon almak için net bir yol sunuyor. Bu stratejide en fazla kayıp, opsiyon için ödenen primle (opsiyonun maliyeti) sınırlı.
Oynaklık (fiyatın ne kadar hızlı/geniş dalgalandığı) da kritik. EUR/USD’de ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarından türetilen beklenen oynaklık) yıl başındaki %6 civarı diplerden %7,8’e yükseldi. Paritenin bir sonraki büyük harekete kadar yatay seyredeceğini düşünenler için “strangle” satmak (mevcut fiyattan uzak kullanım fiyatlı put ve call opsiyonlarını yazmak/satmak) etkili olabilir. Bu pozisyon, parite belirli bir bantta kaldığı sürece zaman değerinin erimesinden (vade yaklaştıkça opsiyonun değer kaybı) gelir sağlar.
2025’te 1,18’e yükselişi kovalamaya temkinli yaklaştığımız gibi, bugün de temel görünüm değişmeden güçlü bir toparlanmaya karşı dikkatli olunmalı. Euro aleyhine (düşüş yönlü) pozisyon için ana risk, ABD verilerinde ani zayıflama görülmesi. Bu durum Fed’in faiz indirimi beklentilerini öne çekebilir; paritede hızlı bir yukarı hareket yaratıp kısa pozisyonları (düşüş yönlü işlemleri) sıkıştırabilir.
