EUR/USD salı günü 1,1631 civarında tutunarak 1,1655 seviyesini test etmesinin ardından fazla değişim göstermedi. ABD Doları, güçlü seyreden petrol fiyatları ve değişen jeopolitik manşetlerden destek buldu. Yapay zekâ odaklı yükselişlerin etkisiyle risk iştahı genel olarak olumlu kalsa da, ABD–İran görüşmelerine ilişkin belirsizliğin sürmesi ve İsrail ile Hizbullah arasında çatışmaların yeniden alevlenmesiyle güvenli liman talebi zaman zaman geri döndü. ABD Dolar Endeksi (DXY) 99,17’de yatay seyrederken, ABD 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artışla %4,461’e yükseldi. ABD verilerinde, nisan JOLTS açık iş sayısı 6,866 milyondan 7,618 milyona çıkarak 6,88 milyonluk beklentiyi aştı. Piyasanın odağı şimdi Fed’in Beige Book raporu ve ISM Hizmet PMI verisinin yanı sıra mayıs Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisine çevrildi.
Avrupa’da enflasyon beklentilerden sıcak gelse de piyasa etkisi sınırlı kaldı. Mayıs AB TÜFE (HICP) yıllık bazda önceki %3’ten %3,2’ye yükselerek tahminlerle uyumlu gerçekleşti. ECB iletişimi, gerektiğinde adım atmaya hazır olunduğuna işaret ederken, teknik görünüm hafif negatif kaldı: spot, 1,1667’de kümelenen üçlü SMA’nın altında seyretti; 14 periyotluk RSI 45 civarında. Direnç 1,1667 ve 1,1804 bölgesinde izlenirken, destek 1,1592 yakınında; daha geniş taban ise 1,1219 civarında bulunuyor.
ABD Doları Gücü, Fed Politikası ve Jeopolitik Etkenler
Haziran ayına girerken EUR/USD paritesinin 1,0850 seviyesi çevresinde konsolide olduğunu görüyoruz. ABD Doları, jeopolitik riskin kalıcı seyrettiği ortamda varil başına 80 dolar civarında tutunan yüksek petrol fiyatlarından destek buluyor. Bu dinamik, önemli ekonomik veri açıklamaları öncesinde yatırımcıları temkinli tutuyor.
Son ABD verileri karma bir tabloya işaret ediyor; bu görünümün Fed’i şimdilik bekle-gör pozisyonunda tutacağını düşünüyoruz. Son JOLTS raporu açık iş sayısının 8,1 milyona gerileyerek üç yılın en düşük seviyesine indiğini gösterirken, işsizlik oranı tarihsel olarak düşük sayılabilecek %3,9 seviyesinde kalıyor. Çekirdek enflasyonun %3’ün üzerinde yapışkan seyretmesi nedeniyle Fed’in önümüzdeki haftalarda faiz indirimi sinyali vermesi için güçlü bir motivasyonu bulunmuyor.
Euro Bölgesi Görünümü, ECB Politika Ayrışması ve İşlem Stratejileri
Atlantik’in diğer tarafında ise pozisyon alınabilecek kritik bir politika ayrışmasına işaret eden bir tablo söz konusu. Euro Bölgesi’nde mayıs enflasyonu %2,6’ya yükselse de, Avrupa Merkez Bankası’nın bu ay ilk faiz indirimini yapması yönünde beklenti oldukça güçlü. Sabırlı bir Fed ile gevşemeye hazırlanan ECB arasındaki bu açılan makas, Euro üzerinde temel anlamda aşağı yönlü baskı oluşturuyor.
Bu cuma açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam verisi öncesinde volatilitede olası bir sıçramaya hazırlanıyoruz. EUR/USD’de belirgin bir fiyat hareketinden faydalanabilecek stratejileri değerlendiriyoruz; örneğin straddle ya da strangle alımları. İstihdam verisinin 180 binlik piyasa beklentisinden belirgin sapması, pariteyi mevcut dar banttan kolaylıkla çıkarabilir.
Ana eğilimimiz Euro açısından negatif kalmaya devam ediyor ve bu görüşü opsiyonlar üzerinden ifade ediyoruz. Haziran sonu ile temmuz vadeli, kullanım fiyatı spotun altında olan EUR/USD satım (put) opsiyonları alıyoruz. Bu, merkez bankası kararlarının ardından paritenin kritik 1,0800 desteğinin altına net şekilde kırması durumunda, sınırlı riskle getiri arayışı sunuyor.
Bununla birlikte, özellikle ABD verilerinde ani bir bozulmanın Fed faiz indirimi beklentilerini artırarak bu senaryoya karşı çalışabileceği riskinin farkında olmak gerekiyor. Teknoloji sektöründeki güçlenmenin sürükleyebileceği geniş tabanlı bir risk iştahı artışı da ABD Doları’nın güvenli liman cazibesini azaltabilir. Bu nedenle, kısa yönlü pozisyonlar net risk parametreleriyle yönetilmelidir.
