EUR/USD, 1,1600 seviyesinin altında dengelendi ve Perşembe günkü Asya seansında sınırlı alımlarla karşılaşarak, önceki gün haftalık dip seviyeye doğru kaydettiği düşüşün bir kısmını telafi etti. Yukarı yönlü ivme, ABD-İran görüşmelerine ilişkin belirsizlik ve Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi öncesindeki позиisyonlanma nedeniyle sınırlı kaldı. Washington’daki görüşmelerin ardından varılan Lübnan-İsrail ateşkesi, bölgede kısa vadeli tırmanma riskini azaltarak güvenli liman ABD Doları’na (USD) olan talebi törpüledi ve pariteye bir miktar destek sağladı. Bu ayın ilerleyen döneminde ECB’den 25 baz puanlık faiz artışı beklentileri de euroyu destekledi.
Bununla birlikte jeopolitik riskler sürdü. ABD ordusu, Salı günü Kuveyt ve Bahreyn’e yönelik çok sayıda İran füzesi ve İHA saldırısını püskürttüğünü, ardından Keşm Adası’na yönelik meşru müdafaa kapsamında saldırılar düzenlediğini açıkladı; İran da buna karşılık Bahreyn’deki ABD üslerini hedef aldı. Gerilim, ham petrolün son üç gündeki kazanımlarını korumasına yardımcı olurken, enflasyon endişelerini canlı tuttu ve Fed dahil büyük merkez bankalarında şahin eğilimi güçlendirdi. CME Group’un FedWatch Tool verileri, yatırımcıların yıl sonuna kadar Fed’den faiz artışı olasılığını %50 civarında fiyatladığını gösterdi. Bu arka plan, daha net bir politika yönü için işgücü piyasası verileri beklenirken USD’yi destekli tutabilir.
ABD Tarım Dışı İstihdam Öncesi Piyasa Pozisyonlanması
EUR/USD paritesinin 1,0850 civarında tutunmaya çalıştığını ve son düşüşün ardından alıcı çektiğini görüyoruz. Ancak bu Cuma açıklanacak kritik ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu öncesinde yukarı yönün sınırlı kalmasını bekliyoruz. Bu veri, Fed’in bir sonraki adımı için önemli bir sinyal olacak ve piyasada temkinli duruşa neden oluyor.
Euro, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirim döngüsüne yaz sonuna doğru ara verebileceğine işaret eden son değerlendirmelerle destek buluyor. Ayrıca Orta Doğu’da yeniden canlanan diplomatik çabalar, daha geniş çaplı bir çatışma endişelerini bir miktar hafifletti. Bu durum, güvenli liman ABD dolarının gücünü kısmen azaltarak parite için geçici bir taban oluşmasına katkı sağladı.
Süregelen Jeopolitik Riskler ve Politika Ayrışması
Ancak bu iyimserliğin, Hürmüz Boğazı’ndaki kalıcı gerilim nedeniyle kırılgan olduğunu düşünüyoruz; bu da jeopolitik riski gündemin üst sıralarında tutuyor. Söz konusu riskler, Brent petrol fiyatlarını varil başına 85 doların üzerinde yüksek seviyelerde tutuyor. Bu da inatçı enflasyon kaygılarını besleyerek Fed’i daha uzun süre kısıtlayıcı politika sürdürmeye zorlayabilir.
Sonuç olarak yatırımcılar, Fed’in diğer merkez bankalarına kıyasla faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı bir “politika ayrışması” dönemini fiyatlıyor. En güncel CME FedWatch Tool verilerine göre Eylül’e kadar Fed’den faiz indirimi olasılığı %20’nin altına geriledi. Bu, yalnızca üç ay önce fiyatlanan %70 olasılıkla keskin bir tezat oluşturuyor.
Bu görünüm, jeopolitik huzursuzlukla birleştiğinde doları desteklemeyi sürdürebilir ve EUR/USD’de agresif yükseliş pozisyonlarına karşı temkinli olunmasını gerektirir. Türev yatırımcılara uzun pozisyon maruziyetini azaltmalarını ve yatay bantta fiyat hareketinden ya da olası bir aşağı yönlü hareketten fayda sağlayabilecek opsiyon stratejilerini değerlendirmelerini öneriyoruz. 195 binlik piyasa beklentisinin üzerinde gelecek güçlü bir NFP verisi, Fed’in şahin duruşunu pekiştirebilir ve paritede bir sonraki düşüş dalgasını tetikleyebilir.
