EUR/USD, piyasaların ABD-İran görüşmelerine ilişkin gelişmeleri ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılma ihtimalini fiyatlamasıyla Salı günü 1,1500’nin üzerinde kaldı. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Washington’ın İran ile görüştüğünü söyledi ve geçişin yeniden açılmasına yönelik bir anlaşmanın en erken Salı ya da Çarşamba günü gelebileceğini belirtti. Al Arabiya da üst düzey bir kaynağa dayandırdığı haberinde, bir duyurunun yakın olabileceğini aktardı. Bu haber akışı Petrol’ü aşağı çekti; WTI, 75,50 dolara doğru gerileyerek üç haftanın en düşüğünü gördü. ABD Doları ise önce zayıfladı, ardından bir miktar toparlandı. Dışişleri Bakanı Marco Rubio, İran ve Umman’ı içeren görüşmelerde ilerleme olduğunu, ancak nihai anlaşmaya varılmadığını söylerken; ABD Dolar Endeksi gün içinde büyük ölçüde değişmeyerek 99,90 civarında işlem gördü.
Tam kapsamlı bir yeniden açılma, Petrol üzerinde ek baskı yaratabilir; enflasyon risklerini hafifleterek Eylül ayında Federal Rezerv ve Avrupa Merkez Bankası’ndan faiz artışı gelme olasılığını düşürebilir. Odak aynı zamanda ABD istihdam verilerine kaydı: JOLTS Açık İş Sayısı Haziran’da 7,594 milyondan 7,359 milyona geriledi ve 7,4 milyonluk beklentinin altında kaldı; yatırımcılar şimdi Çarşamba günkü ADP İstihdam Değişimi ve Cuma günkü Tarım Dışı İstihdam verisini izliyor. ING’nin kısa vadeli adil değer modeli, EUR/USD’nin yaklaşık %0,5–%1 aralığında aşırı değerli olduğuna işaret ediyor ve daha güçlü bir USD ile paritenin yeniden 1,150’nin altına sarkmasını bekliyor; ancak maaş bordroları olağanüstü güçlü gelmedikçe yakın vadede 1,140’a dönüş öngörmüyor.
EUR/USD ve Petrol Türev İşlem Stratejileri
Türev işlem yatırımcılarına, önümüzdeki haftalarda EUR/USD paritesinde 1,1450 seviyesine doğru geçici bir geri çekilme senaryosuna göre pozisyonlanmalarını öneriyoruz. Euro 1,1500’nin üzerinde güçlü kalmış olsa da, mevcut değerleme modelleri paritenin yaklaşık %0,5 ile %1,0 arasında aşırı değerli olduğuna işaret ediyor. Federal Rezerv’den belirgin bir güvercin dönüş gelmediği sürece, paritenin daha yukarı itilecek ivmesi sınırlı görünüyor.
Beklenen aşağı yönlü eğilimden faydalanmak için EUR/USD üzerinde kısa vadeli satım (put) opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak, petrol fiyatları sert düştüğünde—Brent ve WTI’ın yakın dönemde 75,50 dolar civarına gerilemesinde olduğu gibi—enflasyonist baskılar azalır ve merkez bankalarına faiz artırımlarına ara verme alanı açılır. Bu değişen faiz farkı dinamiğinin, özellikle yaklaşan Tarım Dışı İstihdam verisinin beklentileri aşması halinde, kısa vadede ABD Doları lehine çalışması muhtemeldir.
Risk yönetimi için, enerji maruziyetlerinin Petrol vadeli işlemlerinde kısa pozisyon alarak veya WTI ham petrolü üzerinde satım (put) opsiyonu satın alarak hedge edilmesini öneriyoruz. Dünya petrol sıvı tüketiminin yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılma ihtimali, petrol fiyatlarını 70 dolar destek seviyesine doğru çekebilir. Tarihsel olarak, 2015’teki denizcilik kaynaklı diplomatik çözümler gibi benzer tedarik zinciri rahatlama olayları, iki hafta içinde enerji türevlerinde %5 ile %8 aralığında hızlı düzeltmeleri tetiklemiştir.
Faiz Stratejileri ve Getiri Eğrisi Fırsatları
Faiz stratejistleri için, kısa vadeli Hazine tahvili vadeli işlemlerinde uzun pozisyonlara bakılmasını öneriyoruz. Daha düşük petrol fiyatları, manşet enflasyon göstergelerini aşağı çekerek Eylül ayında Fed’in faiz artırma olasılığını mevcut %45 seviyesinden %15’in altına düşürebilir. Bu kayma, eğrinin kısa tarafında getirileri aşağı iterken, getiri eğrisinde “steepener” işlemleri için cazip bir giriş noktası sunabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
