EUR/USD Jeopolitik Gelişmeler ve Kritik Veriler Öncesinde Yatay Seyrediyor
EUR/USD pazartesi günü fazla değişmedi. Parite, geçen hafta gördüğü yedi haftanın en düşük seviyesi olan 1,1575’ten toparlandı ancak önceki bandın üst kısmı olan 1,1660-1,1675 bölgesinin altında kaldı. Tatil nedeniyle hacmin düşük olduğu işlemlerde 1,1650 altında sınırlı kaldı. Risk alma isteği (yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelmesi) ABD-İran arasında olası bir anlaşmaya dair açıklamalarla desteklendi; ancak tablo şartlara bağlı kaldı. ABD Başkanı Donald Trump, Tahran’la anlaşmanın mümkün olduğunu söyledi fakat herhangi bir anlaşma imzalanana kadar ABD ordusunun Hürmüz Boğazı’ndaki ablukayı sürdüreceği uyarısında bulundu. ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, diplomasiye her fırsatın verileceğini belirtirken İran Dışişleri Bakanlığı görüşmelerin savaşı bitirmeye dönük sürdüğünü söyledi ve Boğaz üzerindeki kontrolün kıyıdaş ülkelere ait olduğunu yineledi. ABD piyasaları Anma Günü (Memorial Day) nedeniyle kapalıyken, bu hafta odağa çarşamba günü ECB Başkanı Christine Lagarde’ın konuşması ve perşembe günü açıklanacak ABD PCE Fiyat Endeksi (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi; Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi) yerleşiyor.
Teknik açıdan EUR/USD 1,1644 civarında işlem gördü ve momentum (fiyat hareketinin gücü) artsa da geçen haftaki bandın içinde kaldı. 4 saatlik RSI (Göreli Güç Endeksi; 0-100 arası, yükseldikçe alım baskısı artar) 58 civarında seyrederken MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama; trend ve yön göstergesi) yukarı yönlüydü; yeşil histogram çubukları genişledi. Direnç (yukarı yönlü hareketi zorlaştıran seviye) 1,1660’ta, ardından 14 Mayıs zirvesi olan 1,1720 yakınında ve mayıs tepesinde 1,1796’da bulunuyor. Destek (aşağı yönlü harekette tutunma seviyesi) 21 Mayıs dibi 1,1775 olarak not edildi; bunun altına kırılım (seviyenin net biçimde aşılması) nisan dipleri olan 1,1505-1,1525 bandını gündeme getirebilir. 25 Mayıs 10:22 GMT tarihli düzeltmede referans verilen İran bakanlığı güncellendi.
Opsiyon Piyasası Dinamikleri ve Strateji Etkileri
EUR/USD’nin dar bir bantta işlem gördüğünü görüyoruz; bu durum opsiyon primlerini (opsiyon fiyatı) aşağı çekiyor ve oynaklık (volatilite; fiyatların dalgalanma derecesi) temelli stratejileri daha cazip hale getiriyor. Cboe EuroCurrency Volatility Index’in (Euro opsiyonlarında beklenen oynaklığı gösteren endeks) son dönemde 6,0’ın altında seyretmesi, tarihsel olarak düşük bir seviyeye işaret ediyor; bu da piyasanın yakın vadede büyük ve ani fiyat hareketi beklemediğini gösteriyor. Bu ortamın, yatay seyirden veya kademeli bir hareketten (yavaş ve istikrarlı yön) kazanç hedefleyen stratejilere uygun olduğunu düşünüyoruz.
Bu hafta açıklanacak ABD PCE verisi, hareketi tetikleyebilecek önemli bir risk başlığı. Son ABD enflasyon verileri, enflasyonun Fed’in hedefinin üzerinde “inatçı” kaldığını (kolay düşmeyen) gösterdi; bu nedenle yüksek bir PCE, doları güçlendirip pariteyi 1,1575 desteğinin altına itebilir. Erken haziranda vadesi dolan put opsiyonları (satış opsiyonu; belirli fiyattan satma hakkı) almak, aşağı yönlü kırılıma karşı korunmak veya bu senaryoya pozisyon almak için daha temkinli bir yöntem olarak öne çıkıyor.
Olası Hareketlere ve Yatay Senaryoya Göre Konumlanma
Buna karşılık ABD-İran görüşmelerinde net bir ilerleme ya da Lagarde’ın beklenenden daha “şahin” bir ton kullanması (faiz artırımı/para politikasında sıkı duruş sinyali) doları zayıflatıp pariteyi yukarı taşıyabilir. Mevcut opsiyon fiyatlaması düşükken, 1,1675 direncinin üzerinde kullanım fiyatı olan “out-of-the-money” (kullanım fiyatı mevcut fiyattan daha yukarıda olduğu için şu an kazançta olmayan) alım opsiyonları (call; belirli fiyattan alma hakkı) almak, olası yukarı sürprize düşük maliyetle pozisyon alma yolu sunar. Bu yaklaşım, kırılma gerçekleşirse yüksek kaldıraç etkisi (küçük maliyetle büyük getiri potansiyeli) sağlayabilir.
