Euro, Cuma günü Asya seansında Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) politika kararının ardından gün içi yükselişini 185,20 yen civarına taşıdı. BoJ, politika faizini 8’e karşı 1 oyla %1’de sabit tuttu; kurul üyesi Hajime Takata ise 25 baz puanlık artışla faizin %1,25’e yükseltilmesi yönünde muhalefet şerhi koydu. Merkez bankası, orta-uzun vadeli enflasyon beklentilerinin yükselmesinin beklendiğini belirterek; ekonomik ve fiyat gelişmeleri ile finansal koşullara paralel şekilde faizleri artırmaya devam edeceği yönündeki mesajını yineledi. BoJ, haziranda borçlanma maliyetini 25 baz puan artırarak %1’e çıkarmıştı; bu seviye en son 1995’te görülmüştü.
Avrupa’da dikkatler, Almanya ve İspanya’nın hafta başında beklentilerin üzerinde enflasyon verisi açıklamasının ardından, saat 09:00 GMT’de yayımlanacak Euro Bölgesi temmuz ayına ilişkin öncü Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi (HICP) verisine çevrildi. TD Securities, manşet Euro Bölgesi HICP’nin yıllık bazda %2,8’den %2,9’a sınırlı yükselmesini ve piyasa beklentisine paralel gelmesini öngörürken; çekirdek enflasyonun da yıllık bazda %2,4 seviyesinde (önceki %2,4; beklenti %2,4) yatay kalacağını tahmin ediyor. Uçak bileti fiyatlarından gelebilecek olası yukarı yönlü etki, daha yumuşak gıda ve çekirdek mal fiyatlarıyla dengelenirken; hizmet enflasyonunun da sınırlı kalması bekleniyor.
Japonya Merkez Bankası ve Euro Bölgesi Gelişmeleri Ortamında İşlem Stratejileri
BoJ’un faizi %1,00’de sabit tutma kararının ardından EUR/JPY’nin 185,20 bandına yakın seyretmesi, türev yatırımcıları için önümüzdeki haftalarda oynaklıktan yararlanmak adına elverişli bir pencere sunuyor. BoJ “bekle-gör” modunda kalsa da, Hajime Takata’nın şahin muhalefeti üçüncü çeyrek bitmeden %1,25’e yönelik ilave sıkılaşma olasılığının yüksek olduğuna işaret ediyor. Bu politika sinyalleri fiyatlanırken yukarı yönlü momentumu değerlendirmek için kısa vadeli EUR/JPY alım (call) opsiyonlarının tercih edilmesini öneriyoruz.
Euro Bölgesi Enflasyonu ve Tarihsel Politika Ayrışmasına Göre Konumlanma
Eşanlı olarak, bugün açıklanacak Euro Bölgesi enflasyon verisine göre pozisyon almak gerekiyor; manşet HICP’nin %2,9’a hafif yükselmesi bekleniyor. Bu görünüm, Almanya ve İspanya’daki son “beklenti üstü” gerçekleşmelerle uyumlu olup euro üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor. Nihai rakamların yukarı sürpriz yapması halinde, türev yatırımcıları daha sıkı Avrupa Merkez Bankası (ECB) politikası beklentilerinden yararlanmak için uzun (long) euro vadeli işlemlerine girmeyi değerlendirebilir.
Tarihsel olarak, EUR/JPY’nin 2023 ve 2024’te benzer bir politika ayrışması yaşadığı dönemlerde parite, birkaç hafta içinde %5’in üzerinde hızlı yükselişler kaydetti. Bu ortamı yönetmek için, prim erimesini sınırlarken yukarı yönlü potansiyelde kalmayı sağlayan boğa alım spread’lerinin (bull call spread) kullanılmasını tavsiye ediyoruz. Bu dengeli yaklaşım, Euro Bölgesi’ndeki enflasyon baskıları ile Japonya’nın temkinli faiz artırım patikası arasındaki farkın açılmasından faydalanmayı hedefliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
