EUR/JPY, Almanya’nın mevsimsellikten arındırılmış Mayıs ayı Dış Ticaret Dengesi’nin beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından ikinci seansta da yükseldi ve Avrupa erken işlemlerinde 185,70 civarında el değiştirdi. Fazla, Şubat’tan bu yana en yüksek seviye olan 19,1 milyar euroya genişleyerek 14,8 milyar euro beklentisini aştı ve Nisan ayındaki yukarı yönlü revize edilmiş 14,7 milyar euroyu izledi. İhracat, %0,3 düşüş beklentisine karşın aylık bazda %0,9 artarken; ithalat, %0,1 artış beklentisine karşılık aylık bazda %2,5 geriledi (önceki dönemde %1,1 artış sonrası).
Ralli, Japonya’nın döviz piyasasına müdahalesi olasılığına ilişkin söylemlerin güç kazanmasıyla sınırlanabilir; bu unsur yen’i destekleyebilir. Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) çeyreklik raporu genel görünümü değiştirmeyerek dokuz bölgenin çoğunu “ılımlı toparlanıyor” şeklinde tanımladı. Raporda ayrıca birçok bölgede, küçük işletmeler dahil firmaların bu yıl kayda değer ücret artışları yaptığı; buna karşın bazı kesimlerin daha yüksek ücretlerin sürdürülebilirliğinin zor olabileceği uyarısında bulunduğu ifade edildi. Şirketlerin, artan işgücü ve dağıtım maliyetlerini telafi etmek için fiyat artışlarını sürdürdüğü; gıda ve günlük tüketim ürünlerinde bu yazdan itibaren ilave zamların da gündeme gelebileceği belirtildi.
Almanya’nın Dış Ticaret Fazlası EUR/JPY’de Yükseliş Görünümünü Destekliyor
EUR/JPY’nin, Almanya’nın güçlü dış ticaret fazlasının desteğiyle yukarı yönlü seyrini sürdürmesini bekliyoruz. Veriler, Avrupa’nın en büyük ekonomisinde alttan alta sağlam bir görünüme işaret ederek şimdilik euroya ilişkin pozitif duruşumuzu güçlendiriyor. Bu temel destek, paritenin yakın vadede daha yüksek seviyeleri test etmesine zemin hazırlayabilir.
Artan Müdahale Riski ve Opsiyon Stratejileri
Bununla birlikte, parite 185,70 civarında işlem görürken son derece temkinli olmak gerekiyor; bu seviye 15 yılı aşkın süredir görülmeyen bir bölge. Bu durum, Japon otoritelerinin müdahale riskini oldukça yükseltiyor; zira geçmişte yen’deki aşırı değer kaybını sınırlamak için devreye girdikleri biliniyor. Hazine/finans bakanlığı yetkililerinden gelebilecek sözlü yönlendirmeleri yakından izliyoruz; bunlar genellikle doğrudan piyasa adımı öncesinde görülen sinyaller oluyor.
Bu çerçevede işlemlerimizi opsiyonlarla kurguluyoruz. EUR/JPY alım (call) opsiyonları satın almak, yukarı yönlü harekete katılmamızı sağlarken; olası bir müdahalenin ani ve sert bir ters harekete yol açması durumunda azami zararı ödenen primle sınırlı tutar. Bu gerilimi yansıtır biçimde ima edilen volatilite yükseldi; giriş maliyetini azaltmak için “bull call spread” gibi stratejiler daha cazip hale geliyor.
Mevcut uzun pozisyonu olanlar için ise doğrudan korunma amacıyla satım (put) opsiyonu alınmasını öneriyoruz. Japonya’nın olası müdahalesi hızlı ve sert olabilir; 2024 İlkbaharı’nda otoritelerin para birimini savunmak için rekor düzeyde 9,79 trilyon yen harcaması ve bunun hızlı fiyat düşüşlerine yol açması buna örnek. Benzer bir senaryoya karşı koruma sağlamak, son dönemdeki kârı güvenceye almak adına ihtiyatlı bir adım olacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
