EUR/GBP, Andy Burnham’ın Başbakan olarak atanması ve John Healey’in “kurun şansölyesi” olarak görevlendirilmesinin ardından Birleşik Krallık’ın mali görünümüne ilişkin şüphelerin yeniden gündeme gelmesiyle Sterlin’in zayıflaması sonucu salı günü sınırlı yükseldi. Çapraz kur, yazım sırasında 0,8527 civarında işlem görürken, son düşüşle birlikte bir yılın en düşük seviyesine gerilemişti. Mali kurallar dahilinde “her türlü esnekliğin” kullanılabileceğine dair yorumlar, gilt piyasasında taze satış baskısıyla ilişkilendirildi.
Euro, daha güçlü gelen ZEW verilerinden destek buldu: Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi temmuzda 23,4’e yükselerek hazirandaki 9,5 seviyesinden toparlandı ve 11,2’lik beklentiyi aştı; Almanya endeksi ise 10,5’ten 26,3’e çıkarak 18’lik beklentinin üzerinde geldi. Birleşik Krallık’ta istihdam, mayısa kadarki üç ayda önceki 100 binlik artışın ardından 147 bin arttı; ILO İşsizlik Oranı da %5,0 beklentiye karşılık %4,9’da sabit kaldı. Piyasaların odağı şimdi çarşamba günü açıklanacak Birleşik Krallık TÜFE ve ÜFE verilerine çevrildi.
EUR/GBP Toparlanması İçin Türev Pozisyonlanma
Türev yatırımcılarının önümüzdeki haftalarda EUR/GBP paritesinde kademeli bir toparlanmaya pozisyonlanması ve 0,8700 seviyesini hedeflemesi gerektiğini düşünüyoruz. Parite hâlihazırda 0,8527 ile bir yıllık dip seviyesine yakın seyrederken, aşağı yönlü ivmenin güç kaybettiği görülüyor. Ani aşağı yönlü risklere karşı korunurken bu dönüşten faydalanmak için EUR/GBP alım (call) opsiyonları alınmasını veya boğa alım spread’lerinin (bull call spread) kullanılmasını öneriyoruz.
Görüşümüz, Başbakan Andy Burnham liderliğindeki siyasi geçişin ardından Birleşik Krallık’ta artan mali endişelerle destekleniyor. Mali kurallar çerçevesinde “esneklik” kullanılacağına yönelik açıklamalar, tahvil yatırımcılarını şimdiden tedirgin etti ve Birleşik Krallık 10 yıllık gilt getirisini %4,3’e doğru taşıdı. Bu mali belirsizliğin Sterlin üzerinde baskıyı sürdürmesi ve para biriminin ilave değer kazançlarını sınırlaması bekleniyor.
Öte yandan Euro Bölgesi verileri, Euro için sağlam bir taban oluşturan şaşırtıcı bir dayanıklılığa işaret ediyor. Temmuz ZEW Ekonomik Güven verisi hazirandaki 9,5’ten 23,4’e sıçrarken, Almanya güven endeksi de beklentileri rahatlıkla aşarak 26,3’e yükseldi. Bu büyüme/güven ayrışması, EUR/GBP satım (put) opsiyonlarını daha az cazip kılarken, yukarı yönlü pozisyonlanma tercihimizle de uyumlu.
Birleşik Krallık Verileri ve Volatilite Riskinin Yönetimi
Yarın açıklanacak kritik Birleşik Krallık enflasyon verisi öncesinde kısa vadeli volatiliteye de hazırlıklı olmak gerekiyor. Tarihsel olarak, siyasi değişim dönemlerinde enflasyonda beklenmedik gerilemeler Sterlin’de sert satışları tetikleyebildi. Yatırımcılar, bu önemli veri açıklaması etrafındaki olası fiyat dalgalanmalarından yararlanmak için kısa vadeli straddle stratejilerini değerlendirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
