Gümüş (XAG/USD) Salı günü 80,50 dolar civarında işlem gördü ve gün içinde %0,60 geriledi. Orta Doğu’daki çatışmanın enflasyonu artırabileceği endişesiyle, ABD’de yakın vadede faiz indirimi beklentileri zayıflayınca fiyatlar baskı altında kaldı. Piyasalar, CME FedWatch aracına göre, Fed’in Çarşamba günkü toplantıda politika faizini (merkez bankasının piyasayı yönlendirdiği ana faiz oranı) %3,50–%3,75 aralığında sabit tutmasını bekliyor. Bu, önceki “gevşeme döngüsü”nün (faiz indirimi süreci) ardından üst üste ikinci “pas” (faizi değiştirmeme) olur. Bu durum, faiz getirisi olmayan varlıkları (ör. gümüş; elde tutarken faiz kazandırmaz) olumsuz etkileyebilir.

Orta Doğu Enflasyonu Ve Faiz Baskısı

Orta Doğu’da artan gerilim, petrol fiyatlarını yükseltti ve enflasyonun kalıcı olabileceği endişelerini güçlendirdi. ABD’de benzin fiyatlarının artması hanehalkı maliyetlerini yükseltiyor. Bu da enflasyon beklentilerini yüksek tutabilir ve “sıkı politika”nın (faizlerin yüksek tutulması gibi enflasyonu bastırmaya yönelik duruş) daha uzun sürmesini destekleyebilir. ABD, kısa süre önce İran’ın ana petrol ihracat merkezi olan Harg Adası’nı hedef aldı. Bu gelişme, küresel enerji arzına (piyasaya sunulan petrol miktarı) ilişkin kaygıları artırdı. Washington, çatışmanın haftalar içinde bitebileceğini ve Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemileri korumak için uluslararası bir koalisyonu görüştüğünü söyledi; ancak belirsizlik sürüyor. Jeopolitik risk (siyasi/askeri gerilimden kaynaklanan piyasa riski), “güvenli liman” varlıklarına talebi artırabilir; bu da gümüşte düşüşleri sınırlayabilir. Böylece, “faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı” beklentisinin yarattığı baskı ile güvenli liman talebi aynı anda etkili oluyor.

Mart 2026’da Gümüşte Yeni Dönem

Mart 2026 itibarıyla tablo belirgin şekilde değişti. 2025 boyunca fiyatları destekleyen “jeopolitik risk primi” (yatırımcıların belirsizlik için talep ettiği ek fiyatlama) zayıfladı; BlackRock Jeopolitik Risk Göstergesi geçen ay 15 ayın en düşük seviyesine indi. Aynı zamanda, daha önce baskı yaratan unsur destekleyici hale geldi: Şubat 2026 ABD TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi; enflasyonun temel göstergesi) verisi %2,8 ile düşük geldi. Bu değişim, önümüzdeki haftalar için farklı bir yaklaşımı işaret ediyor. CME FedWatch, Haziran 2026 toplantısına kadar faiz indirimi olasılığını %82 gösteriyor. Bu da faiz getirisi olmayan varlıklar için temel görünümü belirgin şekilde güçlendiriyor. Odak artık güvenli liman talebinden çok, yaklaşan parasal gevşeme döngüsüne (faiz indirimi sürecine) kaymış durumda. Bu çerçevede, yatırımcılar sert ve dalgalı sıçramalardan çok, daha istikrarlı bir yükselişten fayda sağlayan stratejileri düşünebilir. VXSLV endeksiyle ölçülen gümüş opsiyonlarında “örtük oynaklık” (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) %22’ye geriledi; 2025’te Harg Adası gerilimi sırasında görülen %35 üzeri seviyelerden aşağıda. Bu durum, Mayıs ve Haziran 2026 vadeli “alım opsiyonu” (call; belirli fiyattan alma hakkı) veya “boğa alım spread’i”ni (bull call spread; bir call alıp daha yüksek fiyattan bir call satılarak maliyetin düşürüldüğü, yükseliş beklentili strateji) Fed kaynaklı bir yükseliş için daha cazip hale getiriyor. Bir başka yaklaşım da, düşük oynaklıktan yararlanmak için “paranın dışında” satım opsiyonu satmak (out-of-the-money put; mevcut fiyatın altında kullanım fiyatlı put) olabilir. Bu strateji “prim” (opsiyon satıcısının peşin aldığı gelir) toplar ve gümüşte yükseliş ya da yatay görünüm beklentisini yansıtır. 75–78 dolar aralığındaki kullanım fiyatlı put opsiyonlarına yüksek ilgi görülüyor; bu da piyasada, olası faiz indirimleri öncesinde bu seviyelerin güçlü destek olarak izlendiğine işaret ediyor.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın