USD/THB %0,3 yükselerek 32,65’e çıktı. Mart başından bu yana enerji fiyatları artarken altın fiyatları gerilediği için parite (iki para biriminin birbirine karşı değeri) yukarı yönlü seyrediyor. Baht yılbaşından bu yana ABD doları karşısında %3,5 değer kaybetti. Japonya hariç Asya para birimlerinde ortalama hareket ise %-1,3 oldu. Şubat ihracatı yıllık bazda (geçen yılın aynı ayına göre) %9,9 arttı. Bu oran Bloomberg beklentisi olan %17,0’nin altında kaldı. Ocak’taki %24,4’ten de gerileyerek son üç ayın en zayıf artışı oldu. Ticaret Politikası ve Strateji Ofisi (TPSO), ihracat büyümesinde hem yukarı hem aşağı yönlü riskler olduğunu bildirdi.

Key Trade And Currency Drivers

İthalat yıllık bazda %31,8 arttı. Bloomberg beklentisi %25,0’in üzerinde kaldı. Ocak’taki %29,4’ten hızlanarak Aralık 2021’den bu yana en hızlı artışı gördü. Sermaye malları (makine-teçhizat gibi yatırım amaçlı ürünler) %49,3 yükseldi; önceki veri %29,5’ti. Ara malı (üretimde kullanılan girdiler) ithalatı %53,3 arttı; önceki veri %20,3’tü. Bu, Ağustos 2021’den bu yana en güçlü artış oldu. Tayland’ın dış ticaret dengesi (ihracat-ithalat farkı) yaklaşık -2,8 milyar dolar açıkta kaldı. Bloomberg beklentisi +1,0 milyar dolar fazlaydı. Ocak’ta açık -3,3 milyar dolardı. Ticaret Bakanlığı 2026 ihracatına ilişkin tahmin aralığını %-3,1 ile %+1,1 arasında verdi; Nisan’da gözden geçirme yapılacak. TPSO, görünümü savaşın etkilerine ve ABD ithalatçılarının Temmuz’da sona erecek %10’luk küresel gümrük vergisi (tarife: ithalata uygulanan vergi) öncesinde sevkiyatları öne çekip çekmeyeceğine bağladı. Haberde metnin bir yapay zekâ aracıyla üretildiği ve bir editör tarafından kontrol edildiği belirtildi. Tayland Bahtı, bölgedeki benzer para birimlerine göre belirgin şekilde zayıf. Bu da önümüzdeki haftalarda Baht’ta düşüş yönlü (değer kaybı beklentisiyle) pozisyonların artmasına yol açabilir. Kalıcı dış ticaret açığı ve küresel enerji maliyetlerindeki yükseliş, zayıf performansın temel nedenleri. Bu nedenle USD/THB paritesindeki mevcut yukarı eğilimin sürmesi olası görünüyor. Brent ham petrol vadeli işlemleri (gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmeleri) varil başına 95 doların üzerinde kaldıkça Tayland’ın ithalat faturası yüksek kalacak ve cari denge (ülkenin döviz giriş-çıkışlarının genel farkı) üzerindeki baskı artacak. Faiz farkı da önemli: Tayland Merkez Bankası Şubat 2026 toplantısında politika faizini %2,50’de tuttu. ABD Merkez Bankası (Fed) ise sıkı para politikası çizgisini koruyor. Bu tablo, Baht yerine ABD doları tutmayı daha cazip kılıyor.

Options Strategy And Volatility Setup

Önümüzdeki 1-2 ay vadeli USD/THB alım opsiyonları (call: belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) satın almak, 33,00 seviyesine doğru bir hareketi hedeflemek için fırsat sunuyor. Bu strateji, riskin önceden belli olmasını (ödenen primle sınırlı olmasını) sağlarken mevcut momentumdan yararlanmayı amaçlar. Bu görünüm, 2022 ortasında enerji maliyetlerindeki sıçramanın pariteyi 36’nın üzerine ittiği dönemi hatırlatıyor. Sermaye malları ve ara malı ithalatındaki hızlı artış, kısa vadede dış ticaret dengesini bozuyor. Ancak yakından izlenmeli. Bu tablo, 2025 sonlarında siyasi ortamın sakinleşmesi sonrası şirketlerin yatırım iştahının arttığına işaret ediyor. Bu da ileride üretim ve ihracatta toparlanma ihtimalini güçlendirebilir. İhracat verisinde ani bir iyileşme, Baht’taki düşüş eğilimini hızla tersine çevirebilir. İhracat tahmin aralığının %-3,1 ile %+1,1 gibi geniş olması, piyasadaki belirsizliğin yüksek olduğunu gösteriyor. Bu durum değerlendirilebilir. Temmuz’daki ABD tarifesinin bitişi gibi iki yönlü riskler dikkate alındığında, örtük oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) düşük kalmış olabilir. Bu da büyük fiyat hareketinden fayda sağlayan opsiyon alımı gibi stratejilerin kazançlı olabileceğine işaret ediyor.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın