RSI (göreceli güç endeksi: fiyatın aşırı alım/aşırı satım bölgesinde olup olmadığını ölçen momentum göstergesi) getiri pencereleriyle yapılan SOX tarihsel analizinde kısa vadede ortalama -%7, orta vadede +%15–25 ve uzun vadede -%8 ile -%26 arası sonuçlara işaret edilmişti. Sonrasında endeks 28 Nisan’daki dip seviyeye kadar %6,7 geriledi ve 26 Nisan’daki zirveden bu yana yaklaşık %21 yükseldi; bu da öngörülen ileriye dönük getiri patikasının genel olarak beklentilerle uyumlu kaldığını gösteriyor.
Elliott Dalga Prensibi (fiyat hareketlerini dalgalar halinde sınıflandıran teknik analiz yaklaşımı) yol haritası, “beşinci dalganın beşincisi” için (yükseliş trendinin son itki bölümünü anlatır) 12.110–12.300 dolar hedefini vermiş ve bu bölge görüldükten sonra yaklaşık 10.000 dolara doğru geri çekilme olasılığının arttığını belirtmişti. SOX 14 Mayıs’ta 12.141 dolarda zirve yaptı, 18 Mayıs’ta 10.895 dolara düştü ve şu anda yaklaşık 12.770 dolarda işlem görüyor; endeks için ~12.820 civarı da referans alınıyor. Fibonacci ilişkileri (fiyatın olası hedef/geri çekilme seviyelerini oranlarla belirleyen yöntem) 13.400–14.000 dolar aralığında yeşil W-5 projeksiyonunu (dalga hedefi) çizerken, %161,8 uzatma (extension: önceki hareketin 1,618 katına dayalı hedef) yaklaşık 13.462 dolara konuyor. Bunu izleyen kırmızı W-iv (dördüncü düzeltme dalgası) %100,0 uzatma yakınında 9.600 dolarla ilişkilendiriliyor; ardından kırmızı W-v hedefi 15.000 dolar +/- 1.000 dolar.
Nihai Ralli Aşaması ve Yakın Vadeli Stratejiler
Yarı iletken endeksi nihai hedefine yaklaşırken, kısa vadede son bir yukarı itiş için fırsat görüyoruz. 13.400-14.000 dolar bölgesine hareket, Nisan 2025’te başlayan mevcut rallinin son ayağı gibi duruyor. Yatırımcılar bundan yararlanmak için kısa vadeli vadeye sahip alım opsiyonlarını (call: belirli fiyattan alma hakkı) düşünebilir; ancak yukarı yön sınırlı olduğundan hızlı hareket etmek gerekir.
Bu görüş, Nisan 2026’da küresel yarı iletken satışlarının aylık bazda %2,1 arttığını gösteren son sektör verileriyle destekleniyor; artışın ana itici gücü yapay zekâ donanımına yönelik talebin sürmesi. Büyük şirketlerin ileriye dönük beklentileri (forward guidance: şirketlerin gelecek dönem satış/kâr beklentisi) güçlü; bu da bu son ralli evresi için tetikleyici unsur. Temel görünümün (fundamental: şirket ve sektör verilerine dayalı değerlendirme) teknik hedefe taşımaya yetecek kadar güçlü olduğunu düşünüyoruz.
Dönüşü Beklemek ve Düzeltmeye Konumlanmak
Endeks 13.400-14.000 hedefimize ulaştığında, büyük bir düzeltme dalgasının başlamasıyla belirgin bir dönüş bekliyoruz. Bu noktada stratejinin yükselişten düşüşe net biçimde dönmesi ve yaklaşık 9.600 dolar hedefinin öne çıkması gerekir. Düşüş opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) almak veya ayı put spreadi (bear put spread: daha yüksek kullanım fiyatından put alıp daha düşük kullanım fiyatından put satarak maliyeti düşürmeye yönelik düşüş stratejisi) kurmak, bu düşüşe pozisyon almak için temel yollar olacaktır.
Yarı iletken tarafındaki oynaklık (volatilite: fiyat dalgalanması), CBOE’nin VXSOX endeksiyle (SOX’a dayalı beklenen volatilite göstergesi) ölçüldüğünde 31,5 ile 12 ayın en düşüğüne indi; bu da opsiyonları şu an görece ucuz kılıyor. Hedef bölgeden volatilitede ani sıçrama, rallinin bittiğine güçlü bir teyit sayılabilir. 9.600 seviyesine doğru yaklaşık %30’luk bir düzeltme, benzer şekilde uzayan ralliler sonrası görülen dördüncü dalga geri çekilmeleriyle uyumlu.
En temkinli yaklaşım, büyük düşüş pozisyonları almadan önce tepede dönüşün teyit edilmesini beklemek. Yüksek hacimle (volume: işlem miktarı) sert düşüş veya kısa vadeli önemli hareketli ortalamaların (moving average: belirli gün fiyat ortalaması) aşağı kırılması gibi klasik tepe sinyalleri izlenecek. Amaç, önümüzdeki haftalar ve aylarda oluşmasını beklediğimiz güçlü aşağı hareketi yakalamak.
