ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) 26 Haziran ile biten haftaya ilişkin verileri, ham petrol stoklarının 3,775 milyon varil azaldığını gösterdi. Söz konusu düşüş, piyasanın 5,1 milyon varillik gerileme beklentisinin altında kalarak stok seviyelerindeki sıkılaşmanın tahmin edilenden daha sınırlı olduğuna işaret etti.
Rapor, ham petrol stoklarının haftalık bazda gerilediği, ancak beklenenden daha düşük ölçekte azaldığı bir dönemi ortaya koyuyor. Gerçekleşen değişimin -3,775 milyon varil, beklentinin ise -5,1 milyon varil olması, stoklar açısından yukarı yönlü bir sürpriz anlamına geliyor; bu da yatırımcıların öngördüğünden daha fazla ham petrolün depolarda kaldığını gösteriyor.
Beklentinin Altında Kalan Çekilme Ortamında Temkinli Fiyat Görünümü
26 Haziran tarihli stok raporuna dayanarak, beklenenden düşük çekilmeyi temkin sinyali olarak değerlendiriyoruz. Ham petrol stoklarında düşüş temel olarak yükseliş destekleyici olsa da, beklentinin altında kalınması talebin piyasanın fiyatladığı kadar agresif hızlanmadığını düşündürüyor. Bu durum, kısa vadede fiyatlarda potansiyel bir tavan oluşturabilir ve sert yukarı hareketlerin peşinden gitme konusunda bizi ihtiyatlı kılıyor.
Mevsimsel Talep ve Sıkı Arz, Yükseliş Stratejilerini Destekliyor
Bununla birlikte, Temmuz ayına ilişkin daha büyük resim ham petrol için destekleyici olmaya devam ediyor. Yaz sürüş sezonunun zirvesine giriyoruz ve AAA, Bağımsızlık Günü tatil haftasonunda 51 milyon Amerikalının seyahat edeceğini ve bunun geçen yıla göre %3 artışla rekor seviyeye işaret ettiğini öngörüyor. Bu güçlü mevsimsel talebin fiyatlar için sağlam bir taban oluşturması ve belirgin bir satış dalgasını sınırlaması beklenebilir.
Son ekonomik veriler de bu tabanı güçlendiriyor; son istihdam raporu işgücü piyasasının dirençli olduğunu, tüketici harcamalarının ise güçlü seyrini koruduğunu gösterdi. Bu unsurlar, genel ekonomi kaynaklı enerji talebinin üçüncü çeyrek boyunca sağlam kalacağına işaret ediyor. Tarihsel olarak ham petrol fiyatları Temmuz ayında destek bulma eğiliminde; son on yılda ay genelinde ortalama fiyat artışı %2,2 seviyesinde gerçekleşti.
Bu çelişkili sinyaller ışığında, fiyatların bant içinde kalmasından ya da yavaş bir yükselişle ilerlemesinden fayda sağlayan opsiyon stratejilerine odaklanıyoruz. Mevsimsel talebin yaratması beklenen fiyat tabanından yararlanmak amacıyla prim toplamak için kullanım fiyatı paranın dışında (out-of-the-money) olan put opsiyonlarının satılmasını tercih ediyoruz. Daha iyimser bir eğilime sahip olanlar için, WTI vadeli işlemleri üzerinde bull call spread stratejisi, riski sınırlarken varil başına 85-87 dolar bandına doğru olası yükselişten faydalanma imkânı sunabilir.
Ayrıca ABD petrol üretiminin yatay seyre geçtiğini not ediyoruz; Baker Hughes’un son kule (rig) sayımı, üst üste üçüncü haftada sınırlı bir düşüşe işaret etti. Bu sıkı arz dinamiği, güçlü mevsimsel tüketimle birleştiğinde, geçen haftaki stok raporunun küçük bir sapma olduğu görüşümüzü destekliyor. Bu nedenle, önümüzdeki günlerde görülebilecek fiyat geri çekilmelerini, temkinli yükseliş pozisyonları oluşturmak için fırsat olarak değerlendireceğiz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
