Euro, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 2023’ten bu yana ilk mevduat faizi artışını gerçekleştirmesine rağmen geriledi; EUR/USD çok haftalık dip seviyeye yakın 1,1400’e kadar düştükten sonra 1,1450 civarında dengelendi. Hareket, ECB’nin faizleri artırırken büyüme tahminlerini aşağı çekmesi ve enflasyon projeksiyonlarını yükseltmesiyle geldi. Euro Bölgesi enflasyonu, Hürmüz Boğazı’ndaki kesintilere bağlı enerji maliyetleri nedeniyle yaklaşık üç yılın en yükseğine tırmanırken, bölge ekonomisi ilk çeyrekte daraldı. Alman Bund getirileri sınırlı tepki verdi; zira ECB, artışı önceden belirlenmiş bir patika olmadığına işaret eden yönlendirmeyle birlikte sundu.
Atlantik’in öte yanında, ABD Merkez Bankası (Fed) faizi %3,75’te sabit tuttu ve dot plot’u yukarı revize etti; ABD Dolar Endeksi ise 13 ayın zirvesinde kaldı. Teknik tarafta, tepki alımı saatlik Stokastik RSI’ı aşırı alım bölgesine taşıdı; bu da 1,1500 ve ardından 1,1550’ye doğru bir hamle alanı bırakıyor. Ancak günlük grafik, 1,1600 civarındaki 50 günlük ve 200 günlük EMA’nın altında kalmayı sürdürüyor. Piyasalar ayrıca salı günü açıklanacak öncü PMI verisini ve gelecek perşembe 12:30 GMT’de ilk çeyrek GSYH’nin üçüncü tahmini ile birlikte mayıs PCE verisini izleyecek. Kritik destek 1,1450’de, ardından 1,1400’ta bulunuyor.
Stagflasyon Riskleri ve Euro Kırılganlığı
ECB’nin son faiz artırımı Euro almak için bir sinyal değil; bunu bir tuzak olarak görüyoruz. Bu, kalıcı enflasyona karşı savunmacı bir hamle ve son veriler enflasyonun %2,9 ile inatçı şekilde yüksek kaldığını, bunun da devam eden enerji arz sorunları tarafından beslendiğini doğruluyor. Artırım, büyüme tahminlerindeki aşağı yönlü revizyonlarla birlikte geldi; bu da Euro Bölgesi’nin stagflasyonla boğuştuğunu gösteriyor.
Fed çok daha net bir tablo sunuyor: ABD ekonomisi görece daha güçlü seyrederken faizleri yüksek tutuyor. İlk çeyrekte ABD GSYH büyümesi %1,8 ile, aynı dönemde Euro Bölgesi’ndeki %0,2’lik daralmanın oldukça üzerinde. Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksiyle ölçülen ABD enflasyonunun %3,1’e yakın seviyelerde yüksek kalmasının beklenmesi, Dolar’a Euro karşısında temel bir avantaj sağlıyor.
İşlem Stratejisi ve Kritik Gündem Maddeleri
Bu ayrışma dikkate alındığında, EUR/USD kurunun düşmesinden veya yatay kalmasından faydalanan stratejilere odaklanıyoruz. 1,1400’ün altındaki kullanım fiyatlarına sahip satım (put) opsiyonları almak, bir sonraki aşağı yönlü bacak için doğrudan pozisyon alma yolu olabilir. Alternatif olarak, 1,1550 direnç seviyesinin üzerinde alım (call) spread’leri satmak, Euro’nun buradan anlamlı bir ralli üretememesi durumunda getiri sağlayabilir.
1,1500 bölgesine doğru olası kısa vadeli tepkiyi yüksek şüpheyle karşılamak gerekir. Böyle bir hareket muhtemelen düzeltme niteliğinde teknik bir ralli olur; altta yatan zayıf trendde bir değişim anlamına gelmez. Bu, iyimserleşmek için bir gerekçe değil; daha elverişli seviyelerden düşüş yönlü pozisyon başlatmak için daha iyi bir fırsat sunar.
İzlenecek kilit başlık, gelecek perşembe açıklanacak ABD PCE enflasyon raporu. Yüksek bir rakam, Fed’in şahin duruşunu pekiştirir ve EUR/USD’yi muhtemelen 1,1400’e yakın dip seviyelere geri iter. Bu veriyi, Euro’daki düşüş yönlü pozisyonlarımızı artırmak için olası tetikleyici olarak takip ediyoruz.
