EUR/CAD, Euro’nun Almanya ve Euro Bölgesi için açıklanacak HCOB PMI verileri öncesinde güçlenmesiyle Cuma günü Avrupa saatlerinde 1,6230 civarında işlem görerek yükselişini ikinci seansa taşıdı. Ancak tek para birimindeki yükseliş, enflasyondaki gerilemenin bölgeyi fiyat istikrarına yaklaştırmasıyla sınırlı kaldı; piyasalar Temmuz ayında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artırmasına yaklaşık üçte bir olasılık atfediyor.
Parite ayrıca, Orta Doğu’da gerilimin diplomatik ilerlemeyle azalmasının ardından küresel petrol fiyatlarının düşmesiyle zayıflayan Kanada Doları’ndan da destek buldu. Katar ve Pakistan arabuluculuğunda Doha’da yürütülen görüşmelerin ABD ile İran arasında jeopolitik risk primini azaltması, enerji fiyatlarını yukarı taşıyan desteği zayıflattı. Bu gelişme, Kanada’da enerji kaynaklı enflasyonu aşağı çekerek Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) daha güvercin bir duruş sergileyeceği beklentilerini pekiştirdi.
Kanada’nın imalat verileri sınırlı bir rahatlama sağladı: S&P Global İmalat PMI, Haziran’da Mayıs’taki 52,9’dan 53’e yükselerek ılımlı genişlemeye işaret etti. Buna karşın, petroldeki düşüş kur dinamikleri üzerinde baskı kurmayı sürdürdü ve Kanada Doları’nı ABD Doları karşısında kırılgan bıraktı.
Ayrışan Merkez Bankası Beklentileri EUR/CAD’de Yükseliş Görünümünü Destekliyor
Önümüzdeki haftalarda EUR/CAD paritesini yukarı taşımayı sürdürebilecek para politikası beklentilerinde belirgin bir ayrışma görüyoruz. Kanada Merkez Bankası (BoC), gerileyen enflasyon nedeniyle faiz indirimine yönelik artan baskıyla karşı karşıyayken, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) görünümü ise güçlü biçimde “bekle-gör” çizgisinde. Çaprazda yükseliş yönlü görüşümüzün ana tetikleyicisi bu temel ayrışma.
Euro’nun görece istikrarlı seyrine yönelik argüman, Eurostat’ın son öncü tahmininde Haziran enflasyonunun %2,1 olarak açıklanmasıyla destekleniyor; bu seviye, enflasyonu ECB hedefinin hemen üzerinde tutuyor. Bu durum, faiz artırımının gündem dışı olduğu, ancak faiz indiriminin de yakın vadede ufukta görünmediği yönündeki piyasa algısını pekiştiriyor. Bu çerçeve, zayıflayan Kanada Doları karşısında Euro için sağlam bir zemin oluşturuyor.
Buna karşılık Kanada’da enflasyon, Statistics Canada’nın son raporuna göre %1,9’a gerileyerek BoC’nin %2 hedefinin 1 yılı aşkın sürenin ardından ilk kez altına indi. Sonuç olarak gecelik endeks swapları, BoC’nin Eylül toplantısına kadar faiz indirimi yapma olasılığını %85 seviyesinde fiyatlıyor. Bu artan beklenti, Kanada para birimi için önemli bir karşı rüzgâr niteliğinde.
Kanada Doları’ndaki zayıflık, enerji fiyatlarındaki devam eden düşüşle daha da belirginleşiyor; WTI ham petrol, varil başına 65 dolar seviyesindeki kritik desteğin altına sarktı. Bu, jeopolitik tansiyonun düşmesinin doğrudan bir sonucu ve Kanada’nın ihracat odaklı ekonomisini olumsuz etkiliyor. 2015-2016 gibi petrol fiyatlarının uzun süre düşük kaldığı benzer dönemlerin, “loonie”de belirgin bir görece zayıf performansla örtüştüğünü gördük.
Yukarı Yönlü Potansiyel İçin Konumlanma ve Strateji
Bu görünüm doğrultusunda, EUR/CAD alım (call) opsiyonları satın alarak paritenin 1,6400 seviyesine doğru hareketini sürdürmesine yönelik pozisyon alıyoruz. Özellikle, beklenen yukarı yönlü sürüklenmeyi yakalamak amacıyla 1,6300 civarındaki kullanım fiyatlarına sahip Ağustos ve Eylül vadelerine odaklanıyoruz. Görece düşük volatilite ortamı, riski net biçimde tanımlarken yukarı yönlü maruziyet elde etmek için bunu verimli bir yöntem haline getiriyor.
Maliyetleri yönetmek ve olası kısa vadeli geri çekilmeleri dengelemek için boğa call spread stratejisi de kullanıyoruz. Bu strateji, daha düşük bir kullanım fiyatından call alırken eş zamanlı olarak daha yüksek bir kullanım fiyatından başka bir call satmayı içerir. Böylece ödenen net prim düşer ve parite beklentimize paralel şekilde ılımlı yükselirse daha düşük maliyetle getiri elde etme imkânı sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
