Euro, Almanya’dan gelen daha güçlü fabrika verilerine rağmen sterlin karşısında bir yılın dip seviyeleri civarında baskı altında kalmayı sürdürdü. EUR/GBP 0,8600’in üzerinden geçen hafta geriledikten sonra 0,8540 civarında işlem gördü; bu seviye parite için geçen yıl temmuzdan bu yana en zayıf düzey. Parite bu süreçte %1’den fazla düşüş kaydetti. Almanya’da sanayi üretimi mayısta %0,9 arttı; nisandaki %0,4’lük artışın üzerine çıkarken %0,2’lik piyasa beklentisini de aştı.
Birleşik Krallık konut verileri de daha güçlü geldi. Lloyds Konut Fiyat Endeksi, mayısta %0,1 düşüşün ardından haziranda %0,2 yükseldi; %0,1’lik artış beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Yıllık artış ise %0,5’ten %0,6’ya hafif yükseldi. Eurodaki zayıflıkta, daha yumuşak gelen Alman tüketici fiyat verilerinin de etkisi görüldü. Bu tablo, hazirandaki faiz artışının ardından Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ilave sıkılaştırma ihtiyacına dair algıyı zayıflatırken, piyasayı temmuzda faizlerin sabit kalabileceği beklentisine odakladı. Öte yandan İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) da önümüzdeki aylarda politikayı koruyacağı değerlendiriliyor.
Para Politikası Ayrışması EUR/GBP’de Düşüş Trendini Besliyor
Euro’nun sterlin karşısındaki zayıflığı dikkate alındığında, EUR/GBP’de düşüş trendinin önümüzdeki haftalarda devam etmesini bekliyoruz. Parite 0,8540 seviyesinin üzerinde tutunmakta zorlanıyor ve temel görünüm daha fazla geri çekilmeyi destekliyor. Bu hareketin ana sürükleyicisi, ECB ile BoE arasındaki para politikası ayrışması.
ECB’nin faiz artırım döngüsünü sonlandırmış görünmesi Euro üzerinde baskı yaratıyor. Euro Bölgesi’nde haziran enflasyonuna ilişkin son öncü tahmin %2,6 seviyesinde gerçekleşirken, ilave sıkılaştırma baskısı belirgin şekilde azaldı. Merkez bankasının yaz boyunca beklemede kalmasını bekliyoruz; bu da Euro’yu anlamlı bir destekten yoksun bırakıyor.
Buna karşılık BoE faiz indiriminde acele etmiyor; bu da sterlini destekliyor. Birleşik Krallık’ta enflasyon haziranda %2,0 hedefini yakalasa da, son olarak %5,9 ile raporlanan güçlü çekirdek ücret artışı BoE’nin erken adım atmasını zorlaştırıyor. Bu “sabit duruş” sterlini Euro’ya kıyasla daha cazip kılıyor.
İşlem Stratejisi ve İzlenecek Kritik Seviyeler
Bu tür bir ayrışmanın daha önce de etkili olduğu dönemler görüldü; örneğin 2014-2015’te merkez bankalarının farklı patikalara yönelmesi EUR/GBP’de kalıcı bir düşüşe yol açmıştı. Mevcut piyasa koşulları benzer özellikler gösteriyor; bunun kısa vadeli bir hareketten ziyade daha yerleşik bir trend olabileceğine işaret ediyor. Bu tarihsel örnek, geri çekilmenin sürebileceği yönündeki görüşümüzü destekliyor.
Türev yatırımcıları açısından bu görünüm, EUR/GBP’de put (satım) opsiyonu alımını cazip bir strateji haline getiriyor. Böylece mevcut seviyelerin altına doğru olası bir düşüşten faydalanırken, azami risk ödenen primle net biçimde sınırlandırılabiliyor. Aşağı yönde izlenecek kritik seviyeler psikolojik 0,8500 ve ardından 2023 dip bölgesi olan yaklaşık 0,8490.
Bir yılın dip seviyelerinde görülen mevcut konsolidasyon, zımni volatilitenin görece düşük olabileceğine işaret edebilir. Bu durum, ECB’nin temmuz sonundaki politika toplantısı gibi bir sonraki önemli piyasa katalizörü öncesinde düşüş yönlü pozisyonlara giriş için fırsat sunuyor. Önümüzdeki haftalarda aşağı yönlü bir kırılmaya pozisyon almanın daha temkinli bir yaklaşım olduğunu düşünüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
