EUR/USD 1,1418 civarında işlem görürken, euro ABD doları karşısında %0,2 değer kaybetti ve doların genel çapta güçlendiği bir dönemde G10 para birimleri arasında orta sıralarda yer aldı. Euro Bölgesi ÜFE ve perakende satışlar beklentilere paralel gelirken, Almanya fabrika siparişleri tahminleri aştı. Kısa vadeli faizler geçen hafta boyunca yatay seyretti; orta vadeli kontratlarda ima edilen getirilerin yükselmesi, mart ortasından bu yana dönemin büyük bölümünde süren tersine dönüşün ardından getiri eğrisinin normalleşmesine yardımcı oldu.
Bir sonraki ECB kararı 23 Temmuz’da açıklanacak; piyasalar politika değişikliği fiyatlamıyor. Beklentiler ayrıca 10 Eylül’de 25 bp faiz artışı olasılığının %50 olduğuna işaret ediyor. Teknik tarafta, RSI haziran sonundaki 30 altı seviyelerden toparlanarak 40’ların düşük bölgesine çıktı ve nötr 50 seviyesine doğru yeniden yöneliyor. Orta vadeli görünüm ise 2025 ortasından bu yana yaklaşık 1,1300–1,2100 bandında yatay. Yakın vadede destek 1,1380’de, direnç ise 1,1480’in üzerinde görülüyor.
Dolar Gücü ve Euronun Zorlanması
Euro’nun dolara karşı zayıf bir tonda seyrettiğini, buna karşılık doların genel çapta güçlü olduğunu görüyoruz. Bu görünüm, geçen cuma günkü ABD istihdam raporunun beklentilerin üzerinde ücret artışına işaret etmesinin ardından geldi ve Fed’in sıkı duruşunu destekliyor. Bu ortamda EUR/USD’nin yukarı yönlü momentum bulmakta zorlanmasını bekliyoruz.
Piyasa, Avrupa Merkez Bankası’na ilişkin beklentilerini istikrara kavuşturdu ve 23 Temmuz toplantısında politika değişikliği öngörmüyor. Euro Bölgesi enflasyonunun %2,4’te sabit kalmasıyla birlikte, yatırımcılar eylülde faiz artışı ihtimalini yalnızca %50 olarak fiyatlıyor. ECB cephesindeki bu kararsızlık, ABD’den gelen daha net politika sinyalleriyle belirgin bir tezat oluşturuyor.
Strateji: Yatay Bant ve Volatilite Satışı Yaklaşımını Öne Çıkarmak
Orta vadeli trendin büyük ölçüde nötr kalması nedeniyle, önümüzdeki haftalarda en makul türev stratejisinin volatilite satışı olduğunu düşünüyoruz. Yaklaşık 1,1300–1,2100 aralığında oluşan yerleşik bant, strangle satışı veya iron condor gibi stratejileri özellikle cazip kılıyor. Bu yaklaşım, paritenin muhtemelen yatay kalması halinde zaman değer kaybından (time decay) faydalanmayı hedefler.
Daha kısa vadeli pozisyonlarda ise 1,1380 destek ve 1,1480 civarı dirençle tanımlanan daha dar banda odaklanıyoruz. 1,1500 üzeri kullanım fiyatlı (strike) out-of-the-money call ve 1,1350 altı kullanım fiyatlı put opsiyonları satarak prim toplamak mümkün. Sürpriz bir gelişme olmadığı takdirde, sakin yaz dönemine yaklaşırken ima edilen volatilitenin gerilemesini bekliyoruz.
Bu yatay bant senaryosuna yönelik temel risk, ECB’nin ayın ilerleyen günlerinde beklenmedik ölçüde şahin bir tona geçmesi. Tarihsel olarak 2017-2018’de gördüğümüz türden merkez bankası politika ayrışması dönemleri, zamanla sert trend hareketlerine zemin hazırlayabiliyor. Bu nedenle, kritik enflasyon verileri açıklamaları etrafında pozisyonları dikkatle yönetmeye devam edeceğiz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
