EUR/USD Teknik Seviyeleri ve Etkinlik Riskleri
EUR/USD paritesinin 1,0850 civarında dirençle karşılaştığını görüyoruz; yatırımcılar önemli makroekonomik gelişmeler öncesinde pozisyon alıyor. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) son güvercin yön değişikliği, euronun gücünü sınırlarken, piyasa bu çarşamba açıklanacak kritik ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI) verisine odaklanmış durumda. Ardından gelecek hafta Federal Rezerv’in faiz kararı gündemin merkezine yerleşecek.
Görüşümüze göre şu anda ana belirleyici, büyük merkez bankaları arasındaki politika ayrışması. ECB, son okumada %2,4’e gerileyen Euro Bölgesi enflasyonundaki yavaşlamaya yanıt olarak eylül ayına kadar olası bir faiz indirimi sinyali verdi. Bu durum, hâlâ %2 hedefinin üzerinde seyreden kalıcı ABD enflasyonu ile mücadele eden Fed ile keskin bir tezat oluşturuyor.
Para Politikası Ayrışması ve Jeopolitik Zemin
Bu hafta beklentilerin üzerinde gelecek bir ABD TÜFE verisi, temmuzda bir Fed faiz artışı olasılığını yükselteceği için doları kolaylıkla güçlendirebilir. Tarihsel veriler, 2024’ün sonlarında sürpriz bir enflasyon artışının Fed beklentilerinde sert bir yeniden fiyatlamaya ve doların haftalar süren rallisine yol açtığı benzer bir tabloya işaret ediyor. CME FedWatch aracı olasılıkları, piyasanın gelecek ay için %45 faiz artışı ihtimalini fiyatladığını gösteriyor; bu oran bu haftaki verilere oldukça duyarlı olacak.
Ayrıca daha geniş risk ortamını da hesaba katıyoruz; jeopolitik gerilimin arttığına dair işaretler genellikle ABD dolarının “güvenli liman” cazibesini destekliyor. Uluslararası ticaret anlaşmalarına ilişkin son sürtüşmeler ve Güney Çin Denizi’ndeki istikrarsızlık yatırımcıları tedirgin tutuyor. Bu belirsizlik zemini, önümüzdeki haftalarda dolara alttan destek vererek EUR/USD için bir baskı unsuru (headwind) oluşturabilir.
EUR/USD, salı günü erken Avrupa işlemlerinde piyasaların daha şahin bir Avrupa Merkez Bankası (ECB) beklentisiyle pozisyon almasıyla 1,1545 civarına güçlendi. Dikkat, çarşamba açıklanacak ABD TÜFE (CPI) verileri ile perşembe günkü ECB faiz kararına bölünmüş durumda; euro için yakın vadedeki tonu belirlemesi beklenen gelişme ise ECB kararı.
ECB’nin, haziran toplantısında yaklaşık üç yıl aradan sonra ilk kez politika faizini artırması ve baz senaryoda 25 baz puanlık artışa gitmesi bekleniyor. Bu hamle, Orta Doğu’daki çatışmanın ardından enerji fiyatlarının yükselmesi sonrasında ECB’yi emsalleri arasında politikayı sıkılaştıran ilk kurum haline getirecek. Başkan Christine Lagarde’ın politika metnini açıklaması ve bir basın toplantısı düzenlemesi planlanıyor; yatırımcılar ECB duruşuna ilişkin ilave sinyaller için bu açıklamaları yakından izleyecek. Öte yandan ABD Başkanı Donald Trump, İran anlaşmasına ilişkin bir öneriyi günler içinde gündeme getirebileceğini söyledi. İsrail Başbakanı Binyamin Netanyahu’nun İran ve Hizbullah’a karşı savaşın henüz bitmediğini, ancak her ikisinin de şimdiye kadarki en zayıf döneminde olduğunu ifade etmesinin ardından gerilim yüksek seyrediyor; olası bir tırmanış, güvenli liman talebiyle ABD dolarını destekleyebilir.
