Euro Cuma günü sterlin karşısında sınırlı yükselerek EUR/GBP’yi 0,8455 ile görülen 13 ayın en düşük seviyesinin ardından yeniden 0,8500’e doğru taşıdı. Buna rağmen parite, haziran ortasından bu yana yaklaşık %2,20 gerileyerek art arda dördüncü haftalık düşüşünü kaydetme yolunda. Tek para birimine destek; risk iştahındaki iyileşme ve Reuters anketinde katılımcıların %70’inin temmuzdaki aranın ardından eylülde 25 baz puanlık faiz artışı beklediğini göstermesi sonrası Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) daha sıkı bir politika izleyeceği beklentilerine bağlanıyor.
Günün ilerleyen saatlerinde odak, Euro Bölgesi Haziran ayı nihai Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyat Endeksi’ne (HICP) çevrilecek. Verinin, enflasyondaki yavaşlamayı bir önceki aydaki %3,2’den %2,8’e teyit etmesi bekleniyor; ancak söz konusu veriler, Hürmüz Boğazı’nın kapanması ve ardından ham petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş öncesine ait. Sterlin, Birleşik Krallık’taki siyasi tıkanıklığa rağmen son haftalarda güçlendi. Piyasalar, bir sonraki kabinenin Maliye Bakanı Reeves’in mali kurallarına bağlı kalacağı beklentisine odaklanırken, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) yıl sonundan önce faiz artırabileceği yönündeki spekülasyonlar da sterlini destekledi.
EUR/GBP Toparlanmasından Yararlanma Stratejileri
EUR/GBP’de 0,8500’e doğru görülen geçici toparlanmadan yararlanmak isteyen türev yatırımcılarının kısa vadeli alım (call) opsiyonları almasını öneriyoruz. Parite, haziran ortasından bu yana %2,20 düşerek 13 ayın dip seviyelerine inerken, mevcut rahatlama rallisi yukarı yönlü volatiliteyi yakalamak için uygun bir pencere sunuyor. Tarihsel olarak EUR/GBP bu seviyelere gerilediğinde, kısa vadeli zımni volatilite düşük seviyeler olan yaklaşık %5,5’ten uzun dönem ortalaması %7’ye doğru ortalamaya dönme eğilimi gösteriyor.
Ankete katılan ekonomistlerin %70’inin eylülde ECB faiz artışı beklemesi dikkate alındığında, bu şahinleşmeyi faiz swapları üzerinden fiyatlamak güçlü şekilde tavsiye edilir. Hürmüz Boğazı’nın yakın zamanda kapanması Brent petrol fiyatlarını şimdiden yukarı itti; bunun Euro Bölgesi enflasyonundaki mevcut %2,8 seviyesinden başlayan aşağı yönlü eğilimi tersine çevirmesini bekliyoruz. 2022’de ham petrolün sert yükseldiği dönem gibi önceki enerji şoklarında Euro Bölgesi ithalat fiyatları %20’nin üzerinde artmıştı; bu durum ECB’yi daha agresif adımlar atmaya zorlayabilir.
Aşırı Uzayan Sterlin Gücüne Karşı Korunma
İşlemin diğer tarafında, sterlinin son dönemdeki gücünün aşırıya kaçtığını ve korunma (hedge) için uygun hale geldiğini düşünüyoruz. Maliye Bakanı Reeves’in mali kurallarına duyulan güven sterlini destekli tutsa da, BoE faiz beklentileri piyasada zaten büyük ölçüde fiyatlanmış durumda. Önümüzdeki haftalarda Birleşik Krallık verilerinin zayıf gelmesi halinde ani bir düzeltmeye karşı korunmak için yatırımcılar, kullanım fiyatı paritenin dışında olan (out-of-the-money) GBP satım (put) opsiyonları almayı değerlendirmeli.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
