ABD Dolar Endeksi (DXY), Cuma günü 98,00 civarında iki haftanın en düşük seviyesine gerileyerek önceki güne ait kayıplarını sürdürdü. Gelecek hafta odakta, Pakistan’ın arabuluculuğunda yürütülen ABD-İran görüşmeleri ve ABD istihdam verileri (zirvede Tarım Dışı İstihdam raporu) yer alıyor.
Cuma günü, İşçi Bayramı (Labour Day) nedeniyle piyasalar kısmen kapalı olduğundan veri takvimi sakindi. Ancak ABD ISM İmalat PMI 52,7 ile 53 beklentisinin altında kaldı. (PMI: Satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin üzeri imalatta büyümeye işaret eder.) Büyük merkez bankaları, enflasyon baskıları yüksek kalmaya devam ettiği için “şahin” bir duruş sergilemeyi sürdürdü. (“Şahin”: Enflasyonla mücadele için faizleri yüksek tutmaya eğilimli politika.)
Piyasanın Odağı Kritik Verilere Kaydı
İran, ABD ile görüşmelere arabuluculuk yapan Pakistan’a yeni bir müzakere önerisi gönderdi, ancak ayrıntılar paylaşılmadı. İran Dışişleri Bakanı, Suudi Arabistan, Katar, Türkiye, Irak ve Azerbaycan’daki mevkidaşlarıyla telefon görüşmeleri yaptı.
ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) faizleri değiştirmemesi sonrası EUR/USD 1,1780’e yaklaştı. (EUR/USD: Euro’nun ABD doları karşısındaki değeri.) ABD ise AB menşeli otomobil ve kamyon tarifelerinin (ithalat vergisi) %15’ten %25’e çıkarılacağını açıkladı. Sterlin/dolar (GBP/USD) ABD dolarındaki zayıflama ile 1,3630 civarına yükseldi.
USD/JPY, Japonya’nın piyasaya müdahalesi (yen alıp dolar satma gibi adımlarla kur hareketine karşı çıkma) sonrası 160,00’tan 156,60’a gerilemesinin ardından yatay seyretti. Tokyo TÜFE (CPI) Taze Gıda Hariç 1,9 ile önceki 2,3’ün altında kaldı; manşet TÜFE 1,5 ile 1,4’ün üzerine çıktı. (TÜFE/CPI: Tüketici fiyat endeksi, enflasyonu ölçer.)
AUD/USD, Salı günkü RBA (Avustralya Merkez Bankası) kararı öncesi 0,7220’ye yaklaştı. Avustralya ÜFE (PPI) 3% ile 3,5% önceki seviyenin altında geldi. (ÜFE/PPI: Üretici fiyat endeksi; maliyet baskılarını gösterir.) Altın 4.630 dolar civarındayken, WTI ham petrol varil başına 98,50 dolara doğru geriledi. (WTI: ABD tipi ham petrol göstergesi.)
4–8 Mayıs haftasında; ECB ve Fed (ABD Merkez Bankası) yetkililerinden konuşmalar, RBA kararı, ABD ISM Hizmetler verisi (hizmetler sektörü aktivitesi), JOLTS (açık iş sayısı verisi), ADP (özel sektör istihdam tahmini), haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporu izlenecek. (NFP: Tarım dışı sektörlerde istihdam değişimi.) API ve EIA’nın (ABD petrol stok verileri açıklayan kurumlar) stok güncellemeleri çoğu zaman birbirine yakın seyreder; yaklaşık %75 olasılıkla %1 bandında örtüşür.
Mayıs 2026 Piyasa Görünümü
Mayıs 2026’ya yaklaşırken piyasa görünümü geçen yıla göre belirgin biçimde farklı. ABD Dolar Endeksi 104,50 civarında güçlü seyrederken, Mayıs 2025’te görülen zayıf 98,00 seviyesinden ciddi bir ayrışma var. Bu güçlenmede, Fed’in faizlerde sıkı duruşunu koruması ve piyasanın beklenenden daha az faiz indirimi fiyatlaması etkili görünüyor.
Geçen yıl gündemi belirleyen ABD-İran barış görüşmelerinin etkisi azaldı. 2025’in sonlarına doğru müzakerelerin tıkanması, Hürmüz Boğazı’nda yeniden gerilime yol açtı. Bu nedenle WTI ham petrol 105 dolar civarında işlem görüyor; bu, geçen yıl anlaşma ihtimali belirdiğinde 99 doların altına inişten tamamen farklı bir tablo. “Türev” (vadeli işlem ve opsiyon gibi; fiyatı başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) işlemi yapanların enerji piyasasında oynaklığın (fiyat dalgalanmasının) sürebileceğini dikkate alması gerekir; olası bir tırmanma fiyatları hızlı sıçratabilir.
Kur tarafında EUR/USD 1,0720 civarında; güçlü dolar ve Euro Bölgesi’ndeki ekonomik endişeler baskı yaratıyor. Bu seviye, 2025’te 1,1780’e yönelen yükselişten oldukça uzak. Önümüzdeki hafta ECB konuşmacılarının yoğun takvimi, bankanın tonunda bir değişim olup olmadığını anlamak açısından kritik olacak.
Benzer şekilde GBP/USD 1,2550 bölgesine çekildi; bu hareket geniş çaplı dolar gücünü yansıtıyor. Geçen yıl küresel risk iştahının artacağı beklentisiyle pariteyi 1,3600 üzerine taşıyan iyimserlik belirgin biçimde zayıfladı. ABD Tarım Dışı İstihdam verisi yakından izlenmeli; güçlü bir sonuç doların üstünlüğünü pekiştirebilir.
Japon yeni cephesinde USD/JPY yeniden 158,00 seviyesini test ediyor. 2025’te bu dönemde Japon hükümetinin sert müdahalesi pariteyi 160,00 civarından aşağı çekmişti. Opsiyon (belirli bir fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) işlemi yapanlar, son haftalarda artan sözlü uyarılar nedeniyle ani bir hareket riskine dikkat etmeli.
Altın şu sıralar 4.150 dolar civarında; geçen yıl enflasyon kaygılarının zirvede olduğu dönemde görülen 4.630 dolar tepesinden geri geldi. Nisan TÜFE verisinin enflasyonun %2,8’e soğuduğunu göstermesiyle, “getiri sağlamayan” (faiz ya da kupon ödemeyen) altının cazibesi bir miktar azaldı. ABD istihdam verilerinin art arda açıklanacağı dönem, bu eğilimin sürüp sürmeyeceğini belirlemede önemli olacak.
